避险消退 金市黯淡

　　证金贵金属研究员：谢堃

　　关键语：上周金价盘中小幅回升，但贵金属基本面依然偏弱，股市受贵金属影响将呈现何种走势?

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　　上周黄金呈现单边下跌态势，并且跌破1180美元/盎司水平后被陷于该水平下方波动。因美国经济数据的表现使得对美联储9月升息的预期依然强劲。投资者也在等待希腊与其债权人举行债务谈判以避免违约的消息，达成协议的乐观情绪促使投资者更为青睐股票这样的风险资产，黄金的风险溢价有所消退。

　　美国数据方面，美国商务部周二公布的一项数据表明，5月新屋销售增长2.2%，经季节性调整后年率为54.6万户，为2008年2月以来最高。4月增幅被大幅上修。而周一数据曾显示，美国5月成屋销售触及五年半高位。上周公布的数据也显示，5月营建许可接近八年高位，6月房屋建筑商信心为九个月来最高。正面的新屋销售数据，加之强劲的零售销售、消费者信心和就业数据，表明美国经济首季萎缩后在第二季度反弹。

　　美国一季度实际GDP年化季环比萎缩0.2%，符合市场预期，好于前值的萎缩0.7%。由于诸多不利因素的影响，一季度GDP出现回落，在市场的预料之中，而且，美联储官员们也在前期的讲话中强调，经济的放缓只是暂时性的。这增加了市场对于二季度GDP的关注程度。同时公布的另外一项数据显示，美国一季度核心PCE物价指数年化季环比增长0.8%，预期增长0.8%，前值增长0.8%。通胀数据的企稳，增强了市场的信心，说明美国国内的消费状况还是比较稳定的，反映出美国家庭消费信心的稳定。

　　欧洲方面，近段时间由于希腊银行业存款疯狂流失，欧央行已经连续数次上调了希腊银行业经济流动性援助(ELA)的上限。自6月17日，欧央行提高ELA上限11亿欧元，6月19日上调ELA额度18亿欧元，6月22日再度上调ELA约20亿欧元。截至6月23日，欧洲央行再次上调希腊银行业紧急流动性救助上限额度。

　　希腊与各方谈判逐步取得进展，令市场避险情绪降温，从而削弱了黄金的避险需求，给金价带来了回调压力。欧元区及希腊可以采取措施缓解债务问题，但目前依然无法解决，也就是难以出现根本性的好转。但是我们从欧洲央行的态度来看，再度批准了希腊的ELA申请，说明欧元区出于利益共同体的考虑，还是希望希腊能够继续留在欧元区，这将最终主导援助协议的达成，只是援助协议细节的问题。

　　在美联储加息之前，黄金的主线都难以脱离下行趋势，由于6月加息未成行，且美国进入核心数据的空档期，7月第一周美国核心数据密集出台前，黄金应该会有喘息的机会。不过，随着可能的利好数据出台，黄金将继续进入下行试探整理平台下沿，我们认为在加息前黄金应该还有最后一跌，不排除创新低的可能，所谓不破不立。

　　证金贵金属认为，白银本周呈现重心逐渐下移态势，但整体还是维持在宽幅震荡格局当中。均线系统看，MA5死叉MA10，均线系统当前呈空头排列，白银震荡偏空格局明显;MACD指标快慢线零轴下方走平，绿色动能柱已逐渐消失;KDJ指标中轴附近死叉向下发散。综合来看，当前技术面震荡偏空，建议投资者逢高做空为主。这里有专业老师时刻关注贵金属动向，实时讲解，请复制链接：http://vd.jrj.com/front/chat/?room=1&from=zgjjw

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