希腊公投金市持稳 期金周一走平

　　Comex 8月期金周一(7月6日)上涨9.70美元，报1173.20美元/盎司。希腊公投结果让市场大跌眼镜，希腊民众大部分反对债权人协议方案，但黄金并没有触发避险需求，市场仍相对趋于平静，投资者目前仍然倾向相信希腊最终将会与债权人达成一份协议。

　　周日7月5日，希腊就是否接受欧洲提出的债权协议进行公投。由希腊内政部公布的计票结果显示，61.3%的选民反对债权人救助计划，仅有38.7%的选民支持。这对希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)来说是一大胜利，但不会改变一项目前为止都是不可能的任务：在不接受更严苛的紧缩措施的情况下，确保在欧元区的一席之地。分析认为，希腊否决了草案，这意味着该国与欧元区其他国家之间的裂痕可能加深，并使希腊离破产和退出欧元区又近了一步。

　　希腊公投之后，德国总理默克尔和法国总统奥朗德同意号召在周二召开欧元区峰会商议希腊危机。

　　7月6日，希腊财长瓦鲁法基斯称他已提出辞职。瓦鲁法基斯称，欧元集团的一些参与者和各种“合作伙伴”存在一些“倾向”，希望他“缺席”其会议。而希腊方面认为，这一想法可能有助于希腊达成协议，因此他提出辞职。此前，瓦鲁法基斯曾表示，如果5日希腊的全民公投结果赞成债权人提出的协议，他将辞职。

　　希腊政府眼下必须向欧元区主要救助基金欧洲稳定机制(ESM)申请新的救助计划，开启一个可能漫长的谈判过程。时间非常紧迫，希腊必须向欧洲央行偿付一大笔于7月20日到期的债券。如果希腊违约，将促使欧洲央行撤销对希腊银行业的流动性支持，导致这些银行走向破产。希腊银行已经于上周一关门停业。经济学家们表示，希腊银行系统的崩溃风险很有可能触发希腊退出欧元区。如果得不到欧洲央行的欧元资金，为了让国内银行存活下去，希腊将不得不发行自己的货币，至意味着希腊违背了公约，必须退出欧元区。

　　基本面利好因素：

　　1.希腊周日(7月5日)就新援助协议举行公投，结果显示61.3%民众反对债权人方案。总理齐普拉斯鼓动民众投反对票，这破坏了公投前与欧盟伙伴修复关系的前景。欧元集团主席迪塞尔布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)上周四(7月2日)对希腊发出迄今为止最强硬的警告，称若希腊本周日的公投否决国际债权方——欧盟、IMF和欧洲央行的方案，债权方将不再与希腊进行新的谈判，希腊将失去在欧元区的根基。目前分析机构认为，希腊退出欧盟的可能性已经高达50%到70%。

　　2.美国6月非农就业报告稍不及预期，6月劳动参与率为62.6%，前值为62.9%，就业参与率创1977年10月以来最低水平。美联储可能需要等到9月才能加息。

　　3.上证指数周一(7月6日)收阳，暂时止住了之前的如潮跌势。不过，彭博亚洲首席经济学家Tom Orlik指出，中国稳定股市的非凡举动效果并不明显，同时外资离场拉响了新警报。上证综指日内大幅高开7.8%，却未能守住大部分涨幅，最终仅以2.4%的涨幅收盘。令股民感到失望的是，深市与创业板仍双双收跌。

　　中国经济增长放缓，股市在之前一周内暴跌超过30%，使黄金避险需求上升。

　　基本面利空因素：

　　1.上周四(7月2日)公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加22.3万人，略低于预期值增加23.0万，前值增加28万人;美国6月份失业率5.3%，预期为5.4%，前值为5.5%;美国劳工部还将5月非农就业人数下修至增加25.4万人。同时，美国6月平均每小时工资月率持平，预期增长0.2%，前值增长0.3%;美国6月平均每小时工资年率上升2.0%，前值为上升2.3%。美国6月劳动参与率为62.6%，前值为62.9%。就业参与率创1977年10月以来最低水平。

　　数据还显示，美国6月27日当周季调后初请失业金人数增加1万至28.1万，预期27.0万，前值27.1万。美国上周季调后初请失业人数反弹，但是仍然位于30万人下方，表明就业市场稳健复苏，将提振世界第一大经济体的增长势头。

　　2.上周三公布数据显示，美国6月ADP就业人数增加23.7万人，预期增加21.8万人，前值修正为增加20.3万人。美国6月ADP就业强劲反弹，且创下2014年12月以来的最高水平。作为非农就业数据的前瞻指标，今天的ADP就业增幅强劲反弹，或为周四(7月2日)公布的6月就业报告提供一定的利好。

　　3.美联储副主席费希尔上周二表示，美国目前接近充分就业，预计就业市场将持续改善;考虑到货币政策影响的滞后，美联储不能等到通胀和就业目标达到后再加息，美联储将在就业市场和通胀进一步改善时加息，但联邦基金利率将在相当长一段时间内处于正常水平下方。美联储数位官员近期表示，美联储将在今年加息两次，每次25基点。

　　前景展望：

　　1.瑞银集团研究上周报告称，近期希腊局势似乎并未对金价产生任何实质性的影响，截然不同于市场以往对此类时间的反应。该行表示，“改变黄金对风险反应的一个因素在于，过去几年市场上一直存在着一般性脱敏。这是一个整体疲劳的元素——从某种意义上说，坏消息具有更高的门槛，更坏的消息才能触发相当一波黄金避险需求。”金价对市场头条的反应出现疲态，也就是说，利空消息的门槛较高，且可能需更多利空触发金价的避险买盘。除非未来数周希腊局势快速恶化，否则难以见到金价显著的波动。

　　2.华侨银行(OCBC)分析师 Barnabas Gan称，到今年年底，金价还会再跌去10%到1050美元/盎司的水平。过去两年中，在19名包括渣打、荷兰银行等分析师的追踪中，Gan的预测分析是最为准确的。Gan表示，由于美联储会升息，因此金价还会下跌,“对美联储升息的预期使得美元表现强劲，强劲的美元将会拉低金价。”丹斯克银行(Danske Bank A/S)高级分析师Jens Pederson认为，今年黄金均价1204而明年金价则会跌到1179美元/盎司。他是过去两年中对黄金预测最准的专家。

　　技术面看，4H图上，黄金底部和顶部逐渐降低，仍处于下行趋势。金价下行的初步支撑位于1150，进一步看行1140，后市或可触及1130水平;黄金反弹的阻力位于1174.00，进一步阻力位于1190.00水平，更关键阻力位于1200关口。

　　3.凯投宏观(Capital Economics)周一(7月6日)修改了年末黄金和其他贵金属市场预期。凯投宏观表示，对于黄金价格仍然表示乐观，认为在年内价格将会从目前水平开始回升。凯投宏观表示，下调年末预期黄金价格，并表示主要原因是分析师们发现目前黄金并没有按照预期的对近来市场信息作出反应。希腊可能退出欧元区以及欧盟的风险因素似乎对黄金价格没有达到预期的影响。

　　分析师表示，“简而言之，希腊拒绝债权人协议的决定使希腊距离退欧又近了一步。但目前来看，包括黄金市场在内各方面金融市场的反应并不是很激烈。投资者们似乎都愿意相信希腊退欧将是可以避免的。或者即使希腊最终退欧，连锁反应也不会很大。”

　　4.蒙特利尔银行交易品分析师Jessica Fung周一表示，美联储目前在欧洲方面存在如此多不确定性的情况下，可能难以做出9月加息的决定。Jessica Fung表示，“如果欧洲真的出现分裂的情况，美国就不可能实行加息。全球经济没有能力应对加息之后的影响。这点是肯定的。”

　　5.野村证券分析师Bob Janjuah周一表示，他不认为希腊问题在近期会自行得到解决。他补充说，美联储9月加息的决定在目前情况下将是个“严重政治错误”。他表示，任何加息的决定都将会使全球市场面临严重考验，尤以风险性资产受到的考验最大。

　　6.iiTrader分析师周一表示，他们认为今后将会出现更多建议推迟加息的言论，并鉴于这种分析认为，黄金价格涨势相对乐观。分析师表示，“近期欧洲和希腊方面的骚动将会影响美联储加息的决定，并进而体现在黄金价格上面。”

　　周二关注：

　　澳洲联储利率决议

　　美国、加拿大5月贸易帐

　　英国5月工业产出