本报记者 董禹含

　　在经历了四周暴跌的黑暗日子后，A股市场终于逐渐企稳。为了防止暴跌的最大“元凶”场外配资卷土重来，证监会昨日宣布，已组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的有关规定。记者调查发现，虽然已有米牛网等多家互联网平台宣布停止股票配资业务，但还是有线上平台和民间借贷公司在继续提供配资，不少股民“好了伤疤忘了疼”，又对加杠杆蠢蠢欲动。业内专家表示，应尽快规范场外配资，明确其法律地位；投资者更不能忘记加杠杆的教训，要永远把风险控制放在第一位。

　　成也杠杆败也杠杆

　　去年底开始牛市行情日益升温，很多股民已经不满足用自己手头的钱炒股，目光盯上了借钱炒股。相比于券商的两融业务，民间场外配资因门槛低、杠杆高更受到投资者的欢迎。不仅是线上配资平台的广告充斥网络，线下借贷公司的广告也是直接打到股民家门口、刷到马路上，无孔不入。这些场外配资最火热时可以提供高达10倍的杠杆，当然股民也要承担高于券商两融的利息。

　　股民赵先生曾在某线上配资平台进行按月配资，本金10万元，按5倍杠杆配资50万元，需支付配资金额1.8%的利息，也就是单月利息为9000元。“我得先拿出109000元才能获得平台的配资，这所谓的账户管理费真是不菲！”赵先生说。

　　正是在杠杆的助推下，市场疯牛式地上涨，在6月初一举攻克了5000点整数大关。但从6月下半月开始，市场行情急转直下，随之而来的是融资盘随着大盘下跌不断爆仓。同时，证监会多次强调，券商禁用网站接口开展场外配资活动。降杠杆之下，沪指在三周多时间里狂跌了约30%。

　　“要是自有资金，大盘暴跌，我拿着就是。但我这是配资，高杠杆、赌性重，我高买低卖两个来回，就接到了平仓的电话。”新手股民小高因场外配资闹了个血本无归。他告诉记者，假如有10万元本金，以8倍杠杆配资，炒股资金就达到90万元，一个跌停的损失也由没有配资时的1万元急剧上升到9万元。

　　国泰君安证券首席分析师任泽平认为，这轮市场下跌的根本原因是有毒资产加杠杆，由此导致市场微观结构恶化，其传导链条是：恐慌性跌杀—杠杆爆仓—强制平仓—卖盘呈几何级数涌出—市场压垮并崩盘。即使不查场外配资，市场也有内在调整的要求。

　　马云驳斥暴跌源于杭州

　　杠杆成了大盘上涨和下跌的加速器，这使得场外配资的“关键”HOMS软件成了众矢之的。股票配资不是把资金打到股民的自有账户，而是打到配资公司控制的账户，并让股民在指定的操作平台HOMS上交易。HOMS系统是由金融软件和网络服务供应商恒生电子开发，这个原本方便私募基金管理资产的软件，因便利了场外配资而被认为是大盘暴跌的根源。

　　“目前市场上有谣传，认为是恒生的HOMS工具导致股市动荡的观点是非常不客观的，也是非常不专业的。”昨日早间，恒生电子就HOMS系统的情况进行了公告。

　　恒生电子表示，从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量约为288649亿元，而同一时期HOMS总平仓金额仅为301亿元，占两市单边总交易比为0.104%。其中，第一周平仓金额为37.07亿元，占比为0.042%；第二周为65.11亿元，占比为0.105%；第三周为149.9亿元，占比0.190%；第四周为49.38亿元，占比为0.081%。“数据可以清晰表明，HOMS引发股市震荡的说法是不客观，也是非理性的。”

　　同时，HOMS风波也让阿里巴巴董事局主席马云“躺枪”，因为他在2014年收购了恒生电子。马云昨日在某社交应用中发文表示：“惊闻杭州是股灾的‘大本营’，‘马云搞垮了中国股市’……唉，事不关己，有人挂你。”

　　围剿之下多家平台“关门”

　　“7月12日，深夜。公司管理层集体做出了一个艰难决定：停止股票质押借款中介业务。”昨日凌晨4点，国内最大互联网配资平台之一的米牛网联合创始人柳阳在一封致“米牛人”的信中这样写道。

　　为了严防违法证券活动卷土重来，证监会周日晚间公布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，督促证券公司规范信息系统外部接入行为；中国结算应严格落实证券账户实名制，严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。同时，网信办也发布通知，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息。

　　证监会和网信办对互联网配资业务的重拳发布后，已经有米牛网、寻钱网、趣妙股网等多家互联网平台宣布停止股票配资业务。记者昨日在网络上搜索“股票配资”，曾经马上就跳出来的数十家平台链接和其诱人的宣传标语都已不见了踪影。“我出资你炒股”，互联网配资平台的“黄金时代”似乎已经结束。但业内人士指出，尽管如此，场外配资依旧还是监管真空，其法律地位没有得到解决。

　　事实上，股票配资网站并没有完全销声匿迹。记者昨日打开配资平台巧牛网，发现其业务还在正常进行，其广告还打着“配资开户快到没朋友”，按天配资最高可做8倍杠杆，按月配资最高可做5倍杠杆。在配资网站PPmoney的首页虽然已经看不到股票配资的业务，但记者致电客服，对方表示配资业务目前还在正常开展。

　　配资客莫“好了伤疤忘了疼”

　　A股在上周四和周五两日满血复活。昨日继续反弹之势，沪深两市高开高走，沪指午后一度冲上4000点，创业板指则维持高位震荡。截至收盘，上证综指收于3970.39点，涨2.39%；深证成指收于12614.16点，涨4.78%；创业板指收于2683.07点，涨5.8%。

　　有人调侃“中国股民的记忆只有7秒”，市场刚刚企稳，杠杆资金就又蠢蠢欲动了。上周二和周三，两市融资买入额和融资余额均大幅下降。上周四，两市融资买入额大幅回升，融资余额虽在下降，但降幅明显缩小。上周五，沪市融资余额结束自6月中旬以来持续下降的趋势，沪市融资余额报9323亿元，净流入45亿元；两市融资余额合计14382亿元，净流入3亿元。

　　记者昨日询问了位于海淀区西三环北路的一家投资担保公司，其工作人员表示，股票配资业务不受影响，自有资金5万元起赔，因目前市场风险较大，杠杆最高是1∶3。

　　民生证券首席策略分析师李少君表示，场外高杠杆违规资金进入市场，可能再次导致市场重回“疯牛”状态，进一步加剧市场的暴涨暴跌，从而使得市场去杠杆的成果和代价付之东流。