虽然上周五A股尾盘出现跳水，但很多分析人士并不看空中期行情。而在7月9日以来的强势反弹中，沪深两市市值也捡回来了近9万亿元，股民人均减少约17万元的损失。值得注意的是，在经历了连续反弹之后，股民信心明显恢复，且重新爱上杠杆，场内融资买入创下近六周新高，融资余额也连续攀升。有分析人士表示，由于场外配资增长受到限制，以及政策对场内两融业务的支持，融资余额有望触底回升。不过，鉴于目前市场波动预期依然较大，不建议投资者融资盘占比过高。
市场变化
166只股票价格回到调整前水平
数据显示，上证指数上周五盘中虽然一度挑战4200点，但尾盘却出现快速跳水，沪指收盘下跌1.29%，创业板跌幅达到2.36%。两市有5只个股跌停。不过，从今年7月9日反弹以来，上证指数从3373点上涨到4070点附近，涨幅超过20%。创业板同期也上涨了530多点，涨幅达到22.58%。指数反弹，直接带来市值的回升。数据显示，今年7月9日A股展开反弹，而8日收盘后，沪深两市的市值为46.39万亿元（剔除6月15日以后上市的新股），而到上周五收盘，这一数据攀升到55.21万亿元。这意味着，在过去的12个交易日里，A股市值增加了8.83万亿元。
如果按照中登公司最新公布的5098.73万户的持仓投资者估算，预计A股每位股民捡回了17.32万元。“这个数据里面，是包括了非流通股，实际上，人均市值增长可能远远低于这个数。”一位券商宏观分析师表示。不过他也认为，在市场经历过深度调整后，出现目前的反弹行情已经很不错了，“至少投资者信心，特别是广大散户朋友的信心开始有所恢复。”该分析师认为。
记者对比发现，虽然此前A股调整幅度较大，很多股民市值腰斩，但目前的反弹行情中，已经有166家公司股票回到调整前的水平。其中，有23家公司为今年6月份（截至6月12日）上市的新股。而非次新股中，表现最好的是传化股份，该公司6月23日复牌后连续涨停，复牌后的19个交易日里上涨1.7倍。齐星铁塔、黄海机械、城投控股、千足珍珠、明家科技、中瑞思创等个股都因为资产重组而成为“股坚强”。同时，中粮屯河、中粮地产、际华集团、中航光电、南方航空、正邦科技、中国石油、万科A等“正常类”个股经过近期连续反弹，股价已超过6月15日的水平。
股民心态
有些人已走出阴影，又开始加杠杆
“杠杆”是本轮市场调整中出现频率最高的词汇之一。由于场外高杠杆配资和场内融资业务急剧膨胀，并快速平仓，导致估值波动加大。不过，数据显示，在经历连续缩减融资规模后，股民又重新爱上杠杆，不仅融资余额明显回升，且单日融资买入额度也达到近六周新高。有分析人士表示，场外违规高杠杆融资已经受到限制，而场内的融资融券杠杆安全性比较高，在正常情况平仓风险并不高。不过，由于当前市场依然存在波动，如果杠杆资金占比过高，其风险仍不可忽视。
“我感觉，一部分股民基本上已经走出杠杆融资的阴影了，重新开始加杠杆，就从我们营业部两融业务开户就可以看出端倪。”中山大道一位券商营业部负责人对记者透露。根据这位负责人介绍，上周已经有不少客户要求融资融券开户，“一个是打电话咨询的人多了，主要是了解50万元的开户门槛有没有调整，这个暂时还没有调整，只不过是证券账户存留期限都共享了。另一个就是实际开户也增加了，在6月底到7月初，基本上没有人再来开户了，但现在一天还有几个客户来开。”这位负责人称。
今年6月前半段两融资金乐观情绪高企，两融余额从2.1万亿元攀升至2.2万亿元仅仅耗费8个交易日，6月10日站上2.2万亿元台阶后，融资买入资金强势不改，促使两融余额于6月18日更达到2.273万亿元历史峰值；不过之后形势逆转，市场频繁遭遇融资净偿还。不过记者获取的数据显示，目前股民信心整体向好。
截至7月23日，沪深两市融资余额1.46万亿，环比增加1.32%，且是连续三天回升。当天融资买入额为1710.21亿元，不仅环比大幅增加了14.7%，而且创下自6月16日以来的最大单日买入量。23日当天的净买入额为190.10亿元，环比增加了4倍多，显示市场调整以来两融交易僵局正在被打破，资金入场积极性升温。
数据
27个行业获融资客加仓
行业方面，28个申万一级行业中，上周四获得融资净流入的板块数量达到27个，其中非银金融、传媒、有色金属、公用事业板块净流入金额最高，分别为20.55亿元、16.05亿元、16.04亿元和14.19亿元；与之相对，仅有银行板块遭遇4.75亿元融资净偿还。而且向前追溯可以发现，近期金融板块一直是融资资金净流出的主要板块，仅在上周三，从银行和非银金融板块净流出的资金就达到4.65亿元和4.52亿元，上周四非银金融板块则重获融资资金青睐。
当前市场整体风险偏好仍处于修复回升状态中，6月中旬以来，创业板市盈率从140余倍调整至最新97倍，中小板从84倍调整至64.4倍，全部A股则从29倍下滑至20倍，虽然有所弱化但估值风险仍然偏高.
而反弹以来尽管个股行情不断，整体上却分化加剧，呈现出典型的结构市特征。分析人士指出，后续公司业绩表现如何将决定相关个股股价能否坐实，这一点不容融资客忽视。
建议
别再大比例融资买股票
有分析人士表示，由于目前监管层继续维护市场稳定，证监会也加大对上市公司大股东违规减持的打击力度。加上，场外配资渠道被清查。预计场内的融资规模将很快活跃起来。“场内融资和场外配资是两回事，而且都有比较严格的要求，杠杆比例也比较低，一般情况下是不会有强制平仓的风险。”上述券商营业部负责人表示。
不过，多数专业机构人士都认为，虽然目前A股风险已经逐步释放，但不建议股民在当前市场行情下，大比例融资买入。“毕竟现在市场信心是在恢复中，且对一些消息的解读和反应都还很敏感。股价波动也会放大杠杆资金的风险。”前述某券商宏观分析师表示。数据显示，7月9日以来，沪指区间涨幅16%，全部两融标的股平均区间涨幅为32%，而61只融资余额增长超两成的股票平均涨幅则达39.32%，9只融资余额增长超50%的股票平均涨幅高达44.87%。 据广州日报
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