泽泉投资辛宇：此轮上涨尚未参与

　　广东泽泉投资管理有限公司董事长辛宇7月24日接受中国证券报记者采访时表示，投资永恒不变的就是变化，必须不断更新自己的投资理念，适应不同时代的不同投资风格，才有可能持续占据私募业绩第一梯队的位置。

　　根据朝阳永续、民生证券金融产品研究中心的数据，辛宇管理的泽泉景渤财富和泽泉盛辉两只产品分别以253.40%和137.10%的收益率位列2015年上半年私募非结构化产品排名冠军和第八名。目前其管理资金规模突破70亿元。

　　对于这轮上涨行情，辛宇表示目前为止并没有参与。原因有二。第一，在股票市场中，投资是“生存第一、赚钱第二”。不是每个交易日投资者都必须要操作，尤其在市场相对弱势的情况下，策略应以防御为主，因为市场在跌势行情当中，底部只有一个，或者一个很小的区间，精准抄底是小概率事件，如果将投资致力于小概率事件上，无疑胜算低且风险大。第二，凡事不可太尽，通常情况下辛宇会给投资留有余地，把顶部最后的利润留给别人，也把抄底的机会留给别人；同时，把逃顶不成和过早抄底的风险让出去，尤其在产品业绩表现不错的情况下，会更加谨慎，把投资风险放在第一位，在市场真正企稳时再大胆参与。

　　辛宇投资遵循的核心原则是价格交易、尊重市场。价格交易的先决条件在于市场本身的强势状态，足够活跃的市场和资金流才有可能实现低吸高抛的价差收益。比选取股票更重要的事是遵循市场趋势，择时进场。

　　如果市场处于弱势格局，辛宇表示会一直保持较低仓位，以对冲获利的机制或者做空的策略获取收益；当市场出现结构性机会的时候，会以市场热点为导向选择投资标的进行参与；高仓位入市的前提是市场必须重新回到强势状态、出现新的做多的主旋律热点，且股票价格相对合理。

　　辛宇称，在投资时，对点位和股价的预设并不具备太大意义。当然，他在投资之前会做好投资计划，包括对大盘未来的展望和分析、个股行业板块的看法、构建投资的股票池等，并且会随着市场的变化进行不断修正和完善。“但是我们不会对具体的点位和股价做具体的定量分析和判断，因为股市永恒不变的就是变化，如果设置的指标过于细化，反而会成为操作中的一种阻碍。虽然股市会受各种因素的影响，我们买入和卖出的依据可以概括如下：如果符合我们对市场的预判，就会毫不犹豫按照投资计划买入；如果股市走势与我们的预期不一致，会在第一时间启动止损。”辛宇说。

　　他认为，下半年实体经济形势依然不容乐观，经济增速下行压力较大，这会对股指构成较大下行压力。但政府对宏观经济还有很多调控措施可以运用，包括宽松的财政投资、货币政策，以及具体产业政策的引导与实施，所以总体来说他对下半年的经济比较有信心。

　　辛宇对投资者提出两点投资建议。第一，普通投资者在经历下跌后，应根据自己的投资能力谨慎使用杠杆。第二，投资者应精选行业和个股，注意投资风险。下半年市场热点很可能切换，对于前两年涨幅过大的热点板块和个股，建议投资者谨慎追高；过去两年相对涨幅较小，同时符合国家产业政策、受到政府扶持的板块和个股，值得投资人关注。例如，与投资预期相关、与改革预期相关、与并购重组预期相关的板块，快速发展中的行业，例如PPP、环保、锂电池等，以及下半年诞生的新行业、新概念。