年中工作例会前吹风 央行或再出招稳定股市

　　7月28日早上8:44:55，央行宣布将于8月初召开例行的年中分支行行长座谈会，也就是央行的年中工作会议。在笔者的印象中，央行从没有对任何一次行内会议进行预热式披露。在预热通报中，“稳定金融市场预期”的提法让各界对央行再度出手稳定股市充满了期待。

　　各界的这种期盼是有充分理由的。7月8日，央行新闻发言人指出，为支持股票市场稳定发展，央行将积极协助证金公司通过多种方式获得充足的流动性。7月9日，新华网报道称央行已根据证金公司的需求向其提供了充足的再贷款，同时央行已批准证金公司在银行间债券市场发行短期融资券等金融债券。

　　在央行做出上述表态并采取措施提供流动性之前，上证指数从6月12日创出5178.19点的阶段新高快速滑落至7月7日的3585.4点。期间，央行于6月28起采取降息和定向降准的措施来维稳股市。

　　央行此次打破常规预热年中例行工作会的做法，与股市的非正常波动有密切关系。7月27日，上证指数由于受“国家队”撤出传闻影响下跌8.48%。证监会于当日晚间即对传闻进行了澄清，央行则于次日早间对当前的经济形势给予了充分肯定，并明确提出要“稳定金融市场预期”。

　　在维护金融市场稳定的大格局下，证监会、央行与其他相关部门已经拧成一股绳，这对于恢复投资者信心、稳定股市将起到重要作用。

　　仔细分析央行这次打破常规预热年中工作会的新闻稿，向市场释放的积极信息还是蛮多的。

　　首先，实体经济运行出现积极变化，金融市场稳定发展有坚实基础。央行称，目前各项政策有序落实，银行体系流动性充裕，货币政策支持实体经济的效果逐步显现，主要经济指标企稳向好，经济结构的转型升级特征明显，经济运行出现了积极变化。

　　其次，稳健的货币政策取向不会改变。受稳增长政策效果等多重因素的影响，近期物价水平低位企稳，其中个别商品价格也出现了一定的涨幅，但总的看，居民的物价预期保持稳定。因此，央行强调下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

　　第三，将会采取措施稳定金融市场预期。目前，金融市场预期稳定已经是事关实体经济企稳上升的大事。因此，预计央行将会视稳定金融市场预期的需要通过降准降息向市场释放流动性，同时积极协助证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性，以支持股票市场稳定发展。

　　另有业内人士预测，央行的“反常”行为或许预示着8月份的年中工作会会有重大举措出台，比如进一步明确各分支行要为股市稳定发展提供支持，抑或多部委共同出手设立维护金融市场稳定的平准基金。当然了，后者不是央行一家能够完成的，需要决策层拍板决定。

　　境内外一些机构对于中国政府相关部门近期推出的稳定股市措施颇有微词，那些“国家队”撤出的传闻即是由此而演变出来的。其实，采取措施稳定股市不是唯有中国会做，在金融危机发生的时候，所有西方国家都是这么做的。最典型的就是美国，它们为了应对次贷危机推出的一系列举措到现在还没有彻底退出，而在此期间美国股市迭创新高。

　　笔者与一位咨询界专家有过这方面的交流。他认为，市场化手段与政府出手稳定股市是不矛盾的，更不能因为此次股市一时的问题，政府出手进行干预，就否认构建市场化体系的大局。

　　综上所述，让我们共同期待央行等相关部委为稳定股市预期而采取的措施，希冀股市能够尽快走上健康稳定发展的轨道。