记者 叶斯琦

　　7月29日，期指上演了“逆转”大戏。早盘开盘后冲高未果后，三大期指一路震荡下挫，午盘跌至日内低点，中证500期指跌幅超过3%。不过，13时30分左右，多头强势发力，推动期指快速上行，逆转此前颓势，成功实现“V”型反转。

　　值得注意的是，期指近期总体成交都较前期有所下降。这一方面是市场观望情绪仍较为浓厚，另一方面是高频交易者有所减少，但总体看成交下降，还是彰显了市场分歧没有继续扩大，这对于短期出方向略微增添不确定性。

　　分析人士指出，持仓方面，沪深300期指(IF)增仓，上证50(IH)和中证500期指(IC)减仓，资金回流IF。不仅如此，IF前20席位多方增仓力度明显大于空方，且有中信席位和海通席位两个“风向标”席位偏多操作，对IF维持反弹有利。值得注意的是，空方虽较为弱势，但也没有明显减仓。总体来看，在护盘资金较为强势的情况下，目前点位难以继续跌破，期指底部料显现。

　　尾盘演绎“大逆转”

　　昨日三大期指表现均有强势表现。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1508上涨138.4点或3.76%，报收于3821.4点;上证50期指主力合约IH1508上涨32.6点或1.33%，报收于2478.4点;中证500期指主力合约IC1508合约更是大涨444.6点或6.13%，报收于7702.8点。

　　对于昨日的“V型”走势，庸恳资产投研团队认为，主要有两方面原因。第一，最近几日股指连续下跌至前期调整的低点，获得较大支撑;第二，昨日下午国家队护盘力度加大，稳住权重股，并对个别中小创龙头股进行扫货，激发了市场人气。

　　“周二期指冲高回落，周三上午高开低走，彰显市场信心不足，分析近日的压力主要来自于蓝筹股下跌对投资者心理压制;但周三午后蓝筹开始企稳，逐渐打消了市场的部分疑虑，同时由于‘一带一路’和军工题材股再度走强，带动了成长股的回升，也略微激发了市场热情，最终推动市场逐步拉升。”中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出。

　　期现价差方面，昨日三大期指的“深贴水”有所收窄。截至收盘，IF1508贴水108.98点;IH1508合约贴水53.04点;IC1508合约贴水320点。

　　刘宾表示，市场情绪对升贴水的影响是主要因素之一。前两天的杀跌再度让投资者情绪谨慎，不过周三午后市场开始企稳，市场信心得到一定提振，情绪也自然有所改善，因此期指贴水也存在修复的动能。

　　期指增多减空

　　值得注意的是，虽然指数大幅上涨，不过昨日期指成交量仍处于低位。昨日，沪深300期指总成交量为217.9万手，较上一交易日缩量17万手;上证50期指总成交量为29.4万手，较上一交易日减少84188手;中证500期指总成交量虽较上一交易日有所增加，但也只有19.2万手。

　　方正中期期货研究员彭博告诉中国证券报记者，当前期指成交量处于低位，这主要由于市场仍然偏于谨慎。此外，中金所对期指限制开仓也是部分原因。总体来看，虽然尾盘有所回升，但成交偏清淡表明多空热情仍不高。

　　持仓方面，昨日沪深300期指总持仓量增加4327手至97685手，上证50期指总持仓量减少1535手至27887手，中证500期指总持仓量减少293手至17883手。

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1508合约前20席位中，多头累计增持4944手至4.24万手，空头累计增持3435手至4.97万手。IH1508合约中，多空前20席位分别减持1415手和1371手。IC1508合约中，多头前20席位小幅增持121手至7756手，空头前20席位小幅减持78手至8986手。

　　分析人士认为，昨日期指持仓上总体出现了多单加仓、空头减仓的情况。多头加仓主要体现在IF1508合约中，海通期货席位大幅加仓2224手多单，而空头在IC和IH均有大幅减仓的行为，中信期货席位在IC1508合约减空566手，鲁证期货在IH1508合约减空1111手。

　　展望后市，彭博表示，短期权重股基本见底，难以继续大幅下跌，昨日国家队的大幅护盘资金兜底市场也说明目前点位难以继续下挫，本周接下来几个交易日将继续震荡上扬。由于上方套牢盘较多，上涨的同时可能伴随着大幅震荡。期指操作的难度将大幅上升，总体的原则是可逢低做多。