黄金跌势物极必反 期金周二小幅回升

　　美国COMEX黄金12月期货价格周二(8月4日)收涨1.30美元，或0.12%，报1090.70美元/盎司。

　　美元未能从近期经济数据中得到足够上升动力，日内公布的美国6月耐用品订单月率符合预期，但前值和扣除运输的工厂订单数值遭到下调。黄金得以有喘息之机。美国盘尾亚特兰大联储主席的言论却使黄金价格未能守住回升势头，盘尾下跌。

　　北美盘尾美国亚特兰大联储主席洛克哈特言论再次引发美元涨势，黄金遭到打击，未能守住日内涨幅，盘尾仅收涨0.30美元。

　　亚特兰大联储主席洛克哈特周二(8月4日)表示，除非美国经济“严重恶化”，他才支持将加息推迟到9月之后。“在我看来，推迟加息面临很高的障碍，”洛克哈特指出，“只有经济前景严重恶化，我才不愿加息。”洛克哈特的评论令9月加息的可能性上升。洛克哈特在联储公开市场委员(FOMC)属于中间派，并且是今年在FOMC具有投票权的5个地方联储主席之一。

　　今年年初，他一直对就业市场的疲弱表示担忧，但自5月初以来，他表示有可能将于9月加息。洛克哈特指出：“截至目前我认为经济已经为9月会议加息做好准备，做出改变的恰当时机到来了。”洛克哈特表示，美联储已接近准备提升短期利率。

　　本周还将公布的重磅数据包括美国7月ADP就业报告及非农就业报告。此外，日本央行、和英国央行将在本周晚些时候召开货币政策会议。

　　国际现货黄金周二开于1086.20，最高触及1094.60，最低下探1080.59，收于1086.80美元/盎司，上涨0.30美元，涨幅0.03%。

　　基本面利好因素：

　　1.美国6月份消费开支继续增长，不过消费支出升幅创下四个月以来最小，或表明二季度末消费有所降温。作为美联储最为关注的通胀指标，美国6月核心消费支出(PCE)物价指数年率连续38个月低于2%的目标位。

　　2.美国商务部还在今天的报告中称，美国6月个人收入连续三个月增长0.4%。

　　3.美国制造业增速小幅趋缓，表明该国的制造业增长有所降温。美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示，美国7月ISM制造业指数跌至52.7，预期53.5，前值53.5。

　　基本面利空因素：

　　1.亚特兰大联储主席洛克哈特周二(8月4日)表示，除非美国经济“严重恶化”，他才支持将加息推迟到9月之后。

　　2.美国劳工部(DOL)上周四公布的数据显示，美国7月25日当周季调后初请失业金人数增加1.2万至26.7万，预期27.0万，前值25.5万。

　　3.美国第二季度个人消费支出物价指数初值年化季率增长2.2%，预期增长2.7%，前值下滑2%。

　　前景展望：

　　1.国际顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)周一重申看空金价言论，并称黄金最糟糕的阶段还未到来，金价有跌破每盎司1000美元的风险。

　　Currie指出，“美元前景越发光明，再加上资产贬值风险开始消退，把黄金用作一种替代美元的资产越来越不重要。在这种环境下，风险显然偏向下行，还有一种可能性，就是金价今年跌破1000美元。”

　　2.道明证券在周二的报告中表示，美联储加息预期下，黄金在年底前将进一步走低，但金价会在2016年有所恢复。道明证券表示，黄金的制造业和投资需求疲软，特别是中国的需求低迷，这导致供应超出了消费。道明证券表示，“我们预计美国的核心通胀在夏季期间仅会温和高于零水平，在2015年最后三个月会相当低，尤其是在原油如预期般处于低位的情况下。因此，美联储收紧货币政策将提升名义收益率，增加持有黄金的机会成本。”

　　3.三菱集团(Mitsubishi)贵金属策略师Jonathan Butler表示，“预计空头回补将支撑金价，但前提是市场先要找到一个底部。”

　　4.华侨银行(OCBC Bank)分析师Barnabas Gan表示，美联储升息的消息就是还能为黄金市场添加看空趋势。本周市场关注的焦点将是7月美国非农数据，一旦此次数据表现强劲，那么意味着金价可能进一步走低。Gan表示：“如果非农数据显示美国经济改善强劲，那么可能会迫使金价跌破1000美元/盎司。”

　　5.美银美林(Bank of America Merrill Lynch)也预计，在金价重返1180美元前，金价的任何反弹都会被作为逢高做空的机会。

　　6.瑞银集团(UBS)在周一(8月3日)的报告中指出，全球ETF基金持有量的变化表明，相对于黄金，白银ETF的持有量更具韧性。

　　黄金ETF基金7月流出量达到228万盎司，自2013年12月以来最大月度流出。这导致全球黄金ETF持有量今年迄今流出214万盎司。瑞银集团表示，“金价上周基本没有变动，可能是黄金ETF在五天的时间内才流出75.1万盎司。白银ETF持有量7月小量降低，温和流出15万盎司。”瑞银补充道，今年迄今，白银ETF净流入136万盎司。

　　7.Macquarie Group Ltd.分析师Matthew Turner表示，“黄金目前还没有看到太多大幅下跌信号，但是整体趋势仍然倾向下跌。主要压力来自美联储这边，我们目前正在重点关注周五的非农数据。”

　　8.RJOFutures分析师Phillip Streible表示，黄金将会继续走低，这将会使更多的投资者远离黄金ETF市场。Phillip Streible指出，“客户们不愿意涉足已经重挫的产品。我们可能会发现黄金ETF的赎回现象继续在9月美联储加息之前愈演愈烈。”

　　周三关注：

　　20:15 美国 7月ADP就业人数变动(万人)

　　20:30 美国 6月贸易帐(亿美元)