黄金仍将承受 下行压力

　　国际金价10日重上1100美元，本周金价能否结束长达七周的跌势备受关注。尽管机构空头动能减弱，分析人士表示，央行储备需求下降、美联储货币政策等因素仍将令金价未来承受下行压力。

　　本周第一个交易日，纽约商品交易所12月交割的黄金期货合约比前一交易日上涨10美元，收于每盎司1104.1美元，涨幅为0.91％。从6月下旬开启本轮下行行情以来，国际金价累计跌幅达110美元，截至上周最后一个交易日，连续七周收跌。

　　本周的“开门红”走势一定程度上印证了机构正减少做空黄金的动能。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的周度持仓报告显示，截至8月5日当周，对冲基金等大型机构投资者持有的COMEX黄金净空头头寸较此前一周减少1041手期货和期权合约，至10293手合约，显示出其对黄金看空情绪有所降温。

　　市场人士将黄金中长期面临下行压力的原因，主要归咎于几年以来全球宽松货币政策敏感度下降，通胀压力减少，央行储备需求降低等，这些因素导致黄金投资吸引力下降。美联储的加息预期也持续主导市场情绪。

　　安联集团首席经济顾问埃利安在《金融时报》撰文指出，低利率可以弥补黄金作为金融资产的一个主要缺点——黄金持有者不会获得任何利息或股息支付，但在这段时期里，黄金并没有从极低的利率中受益。而且对于地缘政治的多次冲击，希腊危机引起的对欧洲单一货币的担忧，以及各央行大量注入流动性，黄金的表现都缺乏敏感性。

　　他表示，由于缺乏通胀压力，黄金对投资者的吸引力已经小了很多。此外，受到全球经济增长放缓的影响，机构和散户投资者对大宗商品的兴趣普遍下降，黄金也受到波及。