随着A股遭遇急速下跌，市场个股走势逐渐分化的当下，谁是真的优质成长股，就成了市场各方关注的焦点，而此时正批量出炉的上市公司2015年中报，自然成最理想的“试金石”。

　　回顾上半年行情高歌猛进时的那段时期，A股俨然成了各路“故事大王”的天堂，一项金额不大的投资，一个噱头十足的概念，就能让投资者为之疯狂，推升动辄数亿的市值，全然不顾个股背后是否具有真正的业绩高成长。

　　然而，随着A股遭遇急速下跌，市场个股走势逐渐分化的当下，谁是真的优质成长股，就成了市场各方关注的焦点，而此时正批量出炉的上市公司2015年中报，自然成最理想的“试金石”。

　　中报亮相 喜中藏忧

　　近期，上市公司公告似乎每隔一段时间，都会更改一个主题，比如不久之前是被诸如增持、回购等各种护盘利好“刷屏”；而这几天，2015年半年报则成了公告绝对的主角。

　　这种变化透露出一个信息，那就是经历了罕见巨震的A股，正在逐渐回归正常轨道，那究竟谁才是被“错杀”的优质成长股，上市公司的中报自然成了寻找答案的最佳途径。

　　根据choice金融终端统计，截至8月15日以来，沪深两市共计有接近700家上市公司，交出了自己上半年成绩单。从整体的情况来看，其中有接近430家公司在上半年实现了归属于股东净利润（以下简称净利润）较2014年上半年实现增长。

　　其中，今年上半年净利润同比增幅在10倍以上的公司，有12家之多，前三甲分别为东方航空、中钢国际和深圳惠程；以365.4倍涨幅位居首的东方航空，称其业绩大涨主要还是受益于油价下行，经营成本降低的推动。

　　当然，在大批上市公司实现净利润同比增长的同时，也有近260家公司走了“下坡路”，亏损突破亿元关口的也有18家；其中，具有国企改革题材而走强的国投新集亏损9.13亿元，柳钢股份和*ST京蓝则分别亏损6.3亿元和5.3亿元，值得一提的是，国投新集和柳钢股份都预测今年前三季度依旧亏损。

　　需要特别指出的是，有部分上市公司虽然表面上看，上半年实现业绩情况颇为喜人，但《每日经济新闻》记者梳理后发现，如果不考虑出售资产，或是政府补贴等因素的话，这部分公司上半年业绩实际上是“明升暗降”，深圳惠程就是其中的代表。

　　中报显示，深圳惠程上半年实现净利润1.09亿元，同比增幅达51.4倍，但在扣除非经常性损益后的净利润实际上为-4042.3万元。记者注意到，处置长期股权投资及固定资产产生的收益和证券投资收益，成了“扮靓”深圳惠程上半年业绩的最大推手。

　　根据choice统计数据，如果从扣除非经常性损益后的净利润来看，在已披露中报的近700家公司中，实际上有近300家公司业绩出现下滑；而不单从净利润维度看，实现同比增长的仅260家，说明深圳惠程这一类“明升暗降”的情况并非个例，投资者需要加以区分。

　　对于真正具有长期成长潜力的上市公司，在《每日经济新闻》主办的历届“中国上市公司口碑榜”中，正是通过汇集普通投资者和机构投资者的智慧来甄选出的。

　　“高送转”要看“成色”

　　与过去几年上市公司公布中报相比，很多投资者都已感觉到，今年的“高送转”题材来得尤为猛烈。

　　其实在近两年时间中，上市公司的“高送转”方案已从曾经的物以稀为贵，变成了较为常见的利好信息，10转10已成为“高送转”的起步价。然而，在今年中报，面对大批10转20的方案，甚至是昆仑万维推出的10转30的高送转方案，不少投资者还是表示被“惊呆了”。

　　过去很长一段时间，上市公司的“高送转”题材一直都是A股炒作的一个最大主题。而上市公司提出“高送转”方案，并不会对经营产生任何直接影响。这一题材屡屡被炒作的内在逻辑，则是提出的方案透露出上市公司管理层对于发展前景的看好，而股价由于除权降低后，将增加其流通性。

　　也就是说，过去的“高送转”方案，往往能够强化市场各方对于公司成长性的预期，但今年的情况却有明显不同。根据choice终端数据，截至8月15日提出送转方案在10转（送）20及以上的公司有26家，其中和邦生物和荣安地产公布半年报显示，净利润均出现了不同程度的下滑；而如果考虑到扣除非经常性损益这一点，那么桂东电力和中恒集团的“高送转”也显得有些底气不足。

　　对此一位业内人士表示，前期市场急跌，令不少上市公司股价受到极大冲击，因此很多公司都希望通过“高送转”，来提振市场信心。也恰恰因为这一特殊的背景，这些高送转方案的含金量究竟如何，确实要打上一个问号。