关键语：上周美国公布的经济数据较多，数据有好有坏，建议黄金继续加仓，白银仓位保持不变。请复制链接：http://tg.zhengjin99.com/zhengjin/jjw/index.html 到网址栏，国内唯一一家具有美国纳斯达克上市背景的服务平台推选出8位权威分析师，风格各异，免费为大家答疑解惑，选择适合你的专属分析师!
一、上周行情回顾：银价上下拉锯震荡上扬
上周(8月17日-8月21日)，白银震荡上扬，上下拉锯，周一小阳上攻，周二长阴下挫，周三周四长阳上攻，周五中阴下挫。我们认为上周银价震荡上扬主要源于美元指数持续大幅下挫，且全球放缓风险刺激避险升温，美联储会议纪要偏鸽派，上下拉锯主要源于美国经济数据时好时坏。
二、基本面情况：会议纪要偏鸽派，全球放缓悄然来袭
美国周一公布的经济数据整体表现不及预期。具体数据显示，美国8月纽约联储制造业指数-14.92，预期4.5，前值3.86。此次数据大幅不及预期并录得五年多以来最大跌幅，无论是新订单，库存还是就业分项指数均有所走低。另一项数据表现符合预期，数据显示，美国8月NAHB房产市场指数61，创2005年11月份以来新高，预期61，前值60。
周二美国公布的房市数据表现不错。数据显示，美国7月新屋开工120.6万户，刷新近八年高点，预期118万户，前值117.4万户修正为120.4万户。这份数据创下7月份美国新屋开工率创下自大萧条时期以来的最高水平，进一步提供证据表明美国住房市场状况继续增强。另外，美国7月营建许可111.9万户，预期122.8万户，前值从134.3万户修正为133.7万户。单户型住房在整体住房市场上所占比例将近四分之三。
周三美国通胀数据表现不及预期。美国7月消费者价格指数虽表现不及预期，但依然呈稳健上升的趋势，CPI月率连续六个月录得增幅，主要原因是汽油和食品价格小幅上涨，而且房屋价格也录得明显增幅，意味着美国通胀压力趋向稳定，或足以支撑美联储今年加息的预期。
美联储会议纪要偏鸽派。对于市场关注的美联储的加息时点，大部分美联储官员在7月份时认为加息条件还未成熟，但“已接近那一刻”。几乎所有官员认为需要看到有关经济增长和劳动力市场足够强劲至提升通胀水平的进一步证据才考虑加息。
周四美国公布的经济数据好坏参半。其中当周初请失业金数据以及谘商会领先指标不及预期，而成屋销售和费城联储制造业指数好于预期。好于预期的数据具体显示，美国7月成屋销售总数年化559万户，创8年新高，预期543万户，前值由549万户修正为548万户。美国8月费城联储制造业指数8.3，预期6.8，前值5.7。表现不及预期的数据显示，美国8月15日当周首次申请失业救济人数27.7万人，预期27.1万，前值27.4万人。美国7月谘商会领先指标月率-0.2%，预期0.2%，前值0.6%。
周五美国公布的经济数据表现疲软。其中美国Markit制造业PMI表现不及预期，具体数据显示，美国8月Markit制造业PMI初值52.9，创2013年10月份以来新低，预期53.9，前值53.8。美国8月制造业数据表明制造业缺乏增长动能，制造业价格持续承压。另外一项影响力较小的数据显示，美国8月12日当周ECRI领先指标131.7，前值由132.3修正为132.2。
中国股市爆挫一定程度引发投资者对全球经济复苏的担忧。中国股市周二重挫6%。沪综指和沪深300指数周二均下跌逾6%，因投资者预计中国需求会进一步降温，给依赖贸易的亚洲地区带来压力，进而令全球经济复苏蒙上更多阴影。
中国公布更多利空经济数据后，令市场进一步怀疑美联储是否能在下月加息。最新数据显示，中国8月制造业收缩程度为2009年六年半来之最。投资者越来越担心中国经济是否正在大幅度放缓，进而令全球经济增长出现停滞。中国财新传媒周五公布财新中国制造业采购经理人指数(PMI)预览，8月PMI初值数据续降至47.1，低于调查的预期中值47.7，创2009年3月以来最低水准。
小结：上周美国公布的经济数据较多，数据有好有坏，制造业数据不佳，显示美国经济一定程度受全球放缓而拖累，楼市数据继续表现靓丽，为美国经济提供支撑，就业数据和通胀数据中规中矩，显示就业形势较好，通胀压力不大。美联储会议纪要偏鸽派，使得市场对美联储9月加息预期降温。中国股市的爆挫以及经济数据的疲弱使得投资者对全球放缓风险的担忧情绪升温。本周美国方面还将发布较多经济数据，全球放缓的影响还将持续。
三、机构持仓量：黄金继续加仓，白银仓位保持不变
全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至8月24日黄金持仓量报677.83吨，较8月17日加仓5.96吨，黄金ETF连续两周加仓。
全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至8月24日白银持仓量报10107.64吨，较8月17日仓位保持不变。
四、技术面分析：日线指标走弱，周线指标继续改善
从白银周线图上看，MACD指标金叉;KDJ指标开口向上;均线系统中MA5与MA10金叉，MA20、MA60向下发散，周线收小阳线。日K线图看，MACD红柱缩小，KDJ指标死叉向下， MA5、MA10、MA20向上，MA60向下。
五、投资策略：银价将随数据好坏而动
对于本周行情展望，明富金融研究所认为，上周美国公布的经济数据较多，数据有好有坏，制造业数据不佳，显示美国经济一定程度受全球放缓而拖累，楼市数据继续表现靓丽，为美国经济提供支撑，就业数据和通胀数据中规中矩，显示就业形势较好，通胀压力不大。美联储会议纪要偏鸽派，使得市场对美联储9月加息预期降温。中国股市的爆挫以及经济数据的疲弱使得投资者对全球放缓风险的担忧情绪升温。本周美国方面还将发布较多经济数据，全球放缓的影响还将持续。预期本周美国经济数据好坏参半的态势还将延续，银价很可能随数据好坏的动，上下拉锯。预测震荡区间【3000-3250】，建议操作时视数据情况而动，注意严格止盈止损。
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