业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》资深联储报道记者Jon Hilsenrath认为,因为失业率超预期下降,但新增就业人数增长放缓,8月美国非农就业报告带来喜忧参半的结果,它给本月美联储会议决策提出挑战,让联储更难以抉择。
本周公布的8月美国非农就业报告显示:
8月新增非农就业者17.3万人,较预期少增4.3万人,在7月人数上修3万人后,8月环比少增7.2万人;8月失业率由7月的5.3%降至5.1%,创7年新低,也低于预期的5.2%;8月劳动力参与率持平7月,仍为62.6%,预期62.7%;8月平均时薪环比增长0.3%,预期和7月增速均为0.2%;8月平均时薪同比增长2.2%,预期增长2.1%,7月增速由2.1%上修至2.2%。
Hilsenrath提到,上述非农数据之中,主要有两类数据对美联储加息有利:
1、失业率已经比今年6月美联储预计今年年底会达到的5.2%-5.3%范围还低,同比下降整整一个百分点,而且降势没有放缓的迹象。6月联储预计到明年和后年年末失业率才会降至4.9%-5.1%。另外包含临时工和长期失业者在内的广义失业率也在继续下降。
失业率以超预期速度下行意味着疲弱的经济在迅速复苏,而这一点对美联储预期通胀最终回升到联储2%的目标来说是关键。
2、失业率下降的同时,美国国内薪资有稳步回升迹象。2010年以来薪资增速一直徘徊在2%,今年8月平均时薪同比增长2.2%,增长略有加快。
Hilsenrath也提到阻碍美联储9月启动加息的数据:
新增就业者增长放缓。须知,出现这一趋势的同时,美国国内通胀还持续低迷,最近全球市场动荡,美元升值正带来通缩压力,全球经济增长前景又令人担忧。这些因素综合影响足以让美联储本月按兵不动。也就是说,即使今年美联储无疑要加息,本月的会议也不是最后付诸行动的时刻。
另外,Hilsenrath还提到,投资者用来押注美联储未来货币政策的联邦基金期货昨日显示,在非农就业报告公布后,联储9月会议启动加息的几率由报告公布前的27%升至36%。一个月前9月的几率还有50%左右。
也有经济学家指出,8月实际增加就业者没有报告显示的这么少。今年8月的非农就业调查回复率只有69.9%,是2006年以来历次8月调查中回复率最低的。穆迪旗下分析机构Moody's Analytics的高级经济学家Ryan Sweet就认为,这不仅意味着今年8月的非农就业数据没有以往那么可靠,而且更有可能低估了实际就业增长。
此前华尔街见闻文章提到,高盛经济学家点评8月非农就业报告认为,8月非农就业增长仍低于预期,失业率下降,不充分就业现象有所减少,高盛维持此前预测,预计美联储启动加息时间仍是今年12月,9月不会行动。
支持加息的美联储里士满联储主席Jeffrey Lacker评论称,8月非农就业增速合理强劲,薪资和生产率步伐一致,加息条件似已达到,现在是时候结束零利率时代了。他认为,短期市场波动对美国经济的影响有限,虽然国内经济还未达到完美状态,但不影响利率政策调整。