股市回暖 商品多头“撑杆跳”

　　记者 官平

　　全球股市转暖，已经传导至商品期货市场。9月9日，国内商品期货市场迎来久违的暴涨行情。其中，沪铜涨逾4%，大连铁矿石涨近4%，沥青、镍等期货品种涨幅也较大。

　　分析人士表示，当前商品暴涨主要原因是全球股市转暖，美联储加息有望延后，这令大宗商品获得喘息机会;另外，近期部分增量资金进入商品期货市场，推涨了供应相对紧张的铜和铁矿石等品种。

　　“铜博士”引领反弹

　　数据显示，沪铜期货主力合约1511在9月9日涨4.44%至每吨41140元，成交量较前一交易日大幅上涨55.2万手至85.2万手，持仓量也增加逾万手。

　　上海中期研究员方俊峰表示，由于近期矿业巨擘嘉能可发布铜矿减产消息，且国内股市持稳，市场悲观情绪缓和，沪铜成交放量，期价也大幅走强，一举突破四万整数关口。近期的铜价整体处于反弹态势中，不过由于中国需求放缓仍然是不争的事实，料铜价反弹空间有限。

　　当前，市场对进一步的稳增长政策存在较强预期。中信期货分析师朱文君指出，近期经济数据反映经济仍然疲弱，市场对于四季度的政策性托底存有预期。所以，近期铜价已经开始体现出来“跌不动”的迹象，周三的大涨也是受到市场情绪的渲染。值得注意的是，虽然从消费面来看，9月之后存在季节性环比好转的可能，但市场趋势依然偏弱，因此沪铜出现一马平川趋势性上涨的可能性不大。

　　“大宗商品全线上涨主要是政策预期所致。”兴证期货高级研究员施海认为，财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，称将实施更有力度的财政政策，加快推广PPP模式，进一步规范地方政府债务管理，深入推进财税体制等改革。此外相关部门近期推出了在股市交易中引入“熔断机制”的计划，以防止股市在波动性较大的时期出现恐慌性抛售，由此对商品和A股均构成支撑。

　　成交量显著提升

　　在昨日的商品期货市场上，除了价格大幅上涨，成交放量也是当天重要特点之一，铁矿石、铜、沥青和镍等品种的成交量均较前一交易日有较大幅度提升。

　　“当前商品大涨主要因为全球股市转暖，同时美联储加息有望延后，这令大宗商品获得喘息机会。”东吴期货研究所所长姜兴春表示，近期部分资金进入商品市场，推涨了供应面相对紧张的铜和铁矿石等品种。

　　姜兴春指出，多数商品期货品种的持仓量普遍大幅增长，不排除部分具有承受高风险、追求高利润的风险投资资金进入，也不排除原先是套期保值的资金进场的可能性。

　　谈及大宗商品反转时间，业内人士认为，短线来看，目前商品市场的上升行情，属于政策因素刺激下的资金推动型的反弹行情，毕竟宏观经济并未出现根本好转。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出，首先，当前股市波动引发的市场避险情绪逐步降温，7月和8月的大幅下跌之后，市场风险偏好回升，在这一情况下，商品反弹修复是正常的;其次，市场预期中国新一轮财政政策发力即将展开，因此包括海外股市和大宗商品联袂反弹;第三，9月为季节性旺季，在前期去库存的情况下，当前中下游低库存的企业需要备货以应对旺季预期订单的回暖;第四，部分资金回流商品市场。因此，商品报复性反弹主要是市场自我修复，并非是基本面有很显著的改善。

　　商品多头反攻，能持续下去吗?对此，程小勇表示，当前中国逆周期政策下产能去化还很缓慢，就业压力导致传统的过剩产能短期内无法出清。而季节性旺季还处于预期之中，关键还是要看政策落实，因此商品反弹力度和持续时间可能都不会很长。