本周再迎股指期货交割，市场震荡魔咒再起，周一A股受周末“国央企改革顶层设计正式对外公布”等利好消息刺激高开，随后受期指一路震荡下行影响沪指踏上探底之旅。午后沪指小幅回升后继续震荡下挫，最低跌至3049.23点。
截至收盘，沪指报3114.80点，跌幅为2.67%；深成指报9778.23点，跌破万点，跌幅为6.55%；创业板跌幅达7.49%。两市全天成交6810.54亿元，较上个交易日收盘时增加1649.94亿元。
876亿元巨资恐慌流出
昨天银行、保险、中国石油等权重股拉抬指数，但无力扭转局面；钛白粉、金融IC、足球概念、移动支付、医疗器械等概念板块跌幅超8%。两市资金流出达876亿元之巨,市场跌停个股超过1000只。
昨天有几大因素导致大盘调整。技术上看，连续多日无量反弹，上攻无力，盘久必跌；此外，美联储本周召开议息会议，资金面增加不确定性。
技术派人士认为，沪指近期有筑底整理态势，基本是在3000~3200点上下窄幅震荡整理。特别是从30分钟分时图来看，3100点是分时图中20日均线的分界点，也可以理解为区间震荡的中轨，也可看成沪指短期强弱的一个分界线。昨天临近尾盘沪指震荡下行，预计后期还会在3100点上下做窄幅的震荡整理，短期应很难出现大幅波动行情。若本周周线收阴线，那么本周下半段或者下周初就是节前低吸的最好时机。
存量较大公司清理不得晚于10月底前
值得注意的是，从这个月开始证监会开启了新一轮的配资清理，在9月11日场外配资首次清理之后，据悉，监管部门清理违反证券法规的配资以本月底为最后期限。
广州日报记者获悉，近日各大券商根据监管最新指示，向营业部下达了通知。如本地一家某券商收到的通知上显示：“公司将根据监管进一步的要求对同花顺、投资堂和东方财富网三家手机公用平台交易系统进行分阶段规范及清理。目前公司信息技术中心已进行上述系统客户使用情况排查，稍后将客户名单分营业部下发，请相关的营业部于9月25日前通过短信、电话等方式通知客户，请客户通过我司官网下载并使用我司交易软件。”
根据要求，清理整顿工作原则上要求在9月25日前完成，个别存量较大的公司不得晚于10月底前完成。广州日报记者还了解到，根据各家券商第三方平台的交易规模，每家券商清理的对象也不同，除上述第三方外，存在被此指引限制接入交易的软件还有诸如支付宝、腾讯自选股等等。
也就是说，目前市场上存在的还有一些由某互联网（投资）公司推出的股票客户端，只要不是券商提供或授权发布的客户端，而且宣传某些证券公司客户能够通过此软件进行交易，那就都存在通过其软件连接到某证券公司进行委托的情况，接下来将会被关闭接口，无法进行证券交易。
国泰君安跟紧清理配资
继国信证券、华宝证券等多家券商日前对信托公司发出清理账户的告知函之后，国泰君安近期也已通知中国对外经济贸易信托公司，要求重新签署《客户自备客户端准入协议》，若9月16日未能完成协议的签署，将于16日起终止向信托方提供任何外接系统的数据服务。
证监会近日对违规参与配资的部分券商予以重罚。证监会日前公布，对华泰证券、海通证券、广发证券、方正证券等4家证券公司涉嫌未按规定审查、了解客户真实身份等违法违规案和浙商期货涉嫌违反期货法律法规案调查、审理完毕，已进入告知听证程序。据了解，上述5家金融机构将被罚没总金额高达2.4亿元。
而此次被罚没近7300万元的华泰证券在被处罚之前已开始全面清理。9月10日，华泰证券宣布对中融信托“停止提供任何外接系统数据服务”。
数据显示，中融信托接入华泰证券系统的存续信托计划38个，信托规模133亿元，涉及投资者758名，其中自然人691人，机构67家。除了中融信托，还有多家信托公司表示收到券商要求停止信息接入系统的文件。
最新消息
证监会：清理剩余配资不会明显冲击市场
针对市场各方担心清理违法场外配资活动对市场产生影响的担心，昨晚中国证监会在其官方微信上表示，按照现有方式、节奏对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。
昨晚证监会表示，7月12日，我会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》(证监会公告[2015]19号)，明确了对违反证券账户实名制、未经许可从事证券业务的活动予以清理整顿的具体意见。前期，证监局完成了对证券公司信息系统外部接入自查情况的核实和现场检查，并督促其清理涉嫌违规账户。截至9月11日，完成清理资金账户3255个，占全部涉嫌场外配资账户的60.85%；还有2094个账户尚未清理，持股市值约1876.27亿元。已清理账户中，有76.28%采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理，仅6.33%采取销户方式清理，还有部分账户采取产品终止等方式清理。
目前，多数场外配资账户持有人积极配合，主动清理，强行平仓占比较低。因此，按照现有方式、节奏对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会造成明显冲击。
此外，针对市场各方对股票质押回购业务风险的担心，证监会昨晚还表示，证券公司股票质押回购业务总体风险可控，违约处置金额占比较低。目前，该业务总体规模约6000亿元，平均履约保障比例近300%，总体风险可控。个别客户质押的股票因价格下跌可能被平仓处置，应当属于个别事件，涉及金额不大，对市场影响有限。
数据
8月末金融机构外汇占款环比降7238.36亿元
资本外流或是主因 外汇占款将频繁波动 考验流动性
昨日，中国央行数据显示，截至8月末，央行口径外汇占款下降3183亿元至26.1万亿元；金融机构口径外汇占款下降7238亿元至28.18万亿元，为连续第三个月双双下滑。其中，从金融机构口径来看，8月末金融机构外汇占款环比下降7238.36亿元，超过7月份2491亿元的环比降幅，至28.18万亿元。从央行口径来看，8月末外汇占款26.1万亿元，较上月下降3183.51亿元。7月份为环比减少3080亿元。中国8月外汇储备创下历史最大单月降幅记录，环比下滑939亿美元。
未来两个月必须面临抉择
虽然新增外汇占款已趋势性下跌，但8月央行口径和金融机构口径外汇占款仍创下有记录以来负增长规模最多的月份。分析称，目前正处于汇改“磨合期”，外汇占款将出现大幅下降，“我们预计8月负增长规模或在1000亿~1500亿美元之间。”招商证券首席分析师谢亚轩表示，当前稳健货币政策和积极财政政策基调仍有望延续。
昨日，央行负责人表示，8月份央行外汇占款减少3184亿元人民币，按照汇率折算，低于8月份我国外汇储备下降939亿美元的水平。除了8月份央行在外汇市场操作提供外汇流动性导致外汇储备下降外，当月外汇储备委托贷款项目进行了一些资金提款，国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调也增大了外汇储备降幅，因此出现央行外汇占款与外汇储备降幅上的不一致。
8月份金融机构外汇买卖余额降幅高于央行外汇占款降幅，主要原因是银行体系外汇流动性充裕，而外汇资金运用收益比较低，部分金融机构将外汇流动性提供给企业和个人，满足企业和个人丰富资产配置的需求。
“要保持资金面平稳的话，央行在未来两个月必须面临抉择，即要么减少对汇率市场的强力干预，减少对基础货币的被动回收，要么通过公开市场投放巨额流动性。”招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮称，最有可能的一种政策抉择是，央行逐步减少对汇率的干预，同时保持较大力度的公开市场投放。
政策预期
货币政策：降准预期升
近期，对中国经济放缓的忧虑已冲击了全球市场，甚至使得投资者押注美联储有可能因此而推迟加息行动。德国商业银行指出，受房地产市场低迷影响，中国固定资产投资增速仍在快速下滑，而制造业活动状况也仍然低迷，因此，经济表现仍相当疲软，这意味着中国央行此后或需进一步降息降准。
在民生固收分析师李奇霖看来，扭转资本外流需要稳定人民币贬值预期。从央行层面，可以通过提高售汇成本，直接公开市场干预，压缩离岸人民币汇率和在岸人民币汇率差压缩套利空间，稳定人民币贬值预期。货币政策层面，紧缩货币和资金面影响信用派生或加剧人民币资产风险溢价，得不偿失。
中金公司研究部梁红、易峘称，7月以来PPI再次加速滑坡，及经济增长再度放缓，打开了货币政策继续宽松的空间。今年央行还将对称下调存贷款基准利率1次，并下调存款准备金率2次（每次50个基点）。此外，为了对冲外汇流出压力对银行间资金面的影响，对存款准备金率的下调进行补充，预计央行将进一步加大公开市场操作和对金融机构再贷款的力度。 （李婧暄）
政策动向
发展改革委出台八大举措促投资稳增长
据新华社电 国家发展改革委14日召开会议，部署八大举措促投资稳增长。
今年以来，为应对经济下行压力，全国发展改革系统把促投资稳增长作为全年工作的重中之重，迅速投放专项建设基金，紧紧抓住重大工程“牛鼻子”促进重点领域建设，充分发挥中央政府投资的引导带动作用，加强政银企社合作对接，发挥企业债券支持重点领域建设的积极作用，大力推行政府和社会资本合作，调整和完善固定资产项目资本金制度，统筹推进简政放权、放管结合、优化服务，加快建设在线审批监管平台，多措并举形成稳增长的政策合力。
国家统计局数据显示，今年1~8月，基础设施投资增长18.4％，对整体投资的贡献率达27.7％，比去年同期上升5.7个百分点，是制造业、房地产、基础设施三大投资领域中唯一贡献率上升的领域，起到了“稳定器”的关键作用。
国家发展改革委主任徐绍史在会上表示，今年是“十二五”的收官之年，明年是“十三五”的开局之年，当前正处于承前启后、攻坚克难的关键时期，经济回稳动力和下行压力仍在相持，新增长动力孕育和传统增长动力减弱继续并存，影响经济平稳运行的不确定因素较多，发展改革委将切实把促投资稳增长各项政策措施抓实、抓好、抓出实效。
为此，发展改革委提出八大举措：一是突出抓好专项建设基金投资工作，充分发挥投贷结合、债贷组合效应。二是积极推进公用事业和基础设施价格改革，努力推动政府和社会资本合作。三是加快推进三大战略和城镇化、双创、国际产能合作，突出抓好重点项目落地。四是持续加大政府投资力度，加快补齐小康社会建设短板。五是制定三年滚动投资计划，加强重大项目储备库建设。六是有序推进简政放权放管结合优化服务向纵深发展，不断激发市场主体活力和经济内生动力。七是持续推进投融资体制改革，打通金融资金向实体经济流动渠道。八是多措并举全方位促进经济稳定增长，努力实现全年经济社会发展主要目标。
链接：国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》
国务院日前印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》。此次调整，围绕优化投资结构，对2009年确定的固定资产投资项目资本金比例及相关内容进行了完善，合理降低投资门槛，有利于提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、公共服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。
此次调整主要坚持了三项原则。一是总体调低。除产能严重过剩行业外，其他项目的最低资本金比例总体调低5%。二是有扶有控。三是独立审贷。
下一步，将着力抓好以下几项工作：一是积极推进有效投资项目的建设。对关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例由30%调整为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目由25%调整为20%，玉米深加工项目由30%调整为20%，同时，城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目资本金比例可再适当降低。
二是产能过剩行业要继续执行原有的最低资本金比例，钢铁、电解铝项目维持40%不变，水泥项目维持35%不变，煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、多晶硅项目维持30%不变。
三是坚持金融机构独立审贷。
操作建议：
3000~3200点区域波段操作为上策
除了之前严查的以恒生HOMS系统、上海铭创、同花顺为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统之外，近期伞形信托也开始被券商叫停，上周华泰证券与中融信托的纠纷也引发了业内的关注。
有市场人士认为，在9月11日场外配资首次清理之后，目前这一轮场外市场降杠杆涉及的存量股票市值规模小于市场预期，对市场的冲击力应该小于预期。而市场目前处于去杠杆和政府救市对冲博弈下，涌现阶段性交易良机的概率更大。
关注被错杀的低市盈率股
天信投资分析师蒋律认为，如果后期是延续横盘整理态势，操作上还是建议要认真判断手中所持个股的质地，低市盈率的超跌错杀股才是机会所在。并且随着市场持续下跌，A股的估值优势开始显现，不少优质错杀个股都具备了一定的安全边际，中长线的投资机会开始出现。故而，短线交易者可以在这个区间做高抛低吸，如果是中长线可以忽略影响继续持股就好，当然要注意所持股票本身的质地。另外，就是要做好必要的仓位管理，切忌满仓操作，时刻防范可能出现的风险。
而个股方面，无论是清杠杆，还是证监会严打短线交易，都对小盘股影响很大，而且这势头预计还会延续，因此高估值个股会有风险。
广州万隆则认为，估值水平较低又存在被错杀可能性的业绩增长稳定的品种值得一试，医疗器械、医药和医疗服务的潜在成长空间应该深挖。还有，由于国企改革顶层方案隆重登场，方案内容基本上符合前期市场预期，预计社保基金、险企类资金买入可能性较大，而其中属于前期涨幅不大、最近有实际动作的国企标的更是理性投资者的首选。
另外，在结构性杠杆及IPO停滞的背景下，今年将是资本运作大年，而大盘走弱正是发现资本运作牛股的时机，投资者不妨仔细甄选哪些符合国家产业扶持方向、上市公司本身有增持、回购、股权激励等动作的中小盘抗跌股，择机潜伏。（杨欣 李婧暄）
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