原油触及6年半新低后止跌反弹，引领石化商品振荡反弹。预计9月美联储加息预期或落空，这将支撑商品市场整体反弹。PP市场在经历一波下跌后，目前已跌至年内低位，下行压力已明显释放，加上原油反弹，市场不宜过分看空。随着金九银十旺季的逐步启动，需求环比将有所改善，预计PP将在底部整固反弹，但大幅反弹仍需外部和更多因素配合。

　　建议投资者在7400—7550元/吨分步建立多单，可在7400元/吨一线开始建立底仓，期价突破时增仓，目标位看8000—8200元/吨，总仓位在60%。若期价发生相反方向，需在7100—7200元/吨区间内严格止损。

　　美联储9月加息预期或落空

　　最近原油市场波动剧烈，尤其是WTI原油在8月24日触及37.75美元/桶的低位。而CBOE原油波动率指数OVX从8月下旬40美元/桶的水平一路上行，9月1日最高报收于57.51美元/桶，截至9月7日小幅回落至49.29美元/桶，仍处于4月初以来的高位。原油波动加剧主要是原油创6年半以来新低，市场力量尤其是对冲基金开始抄底，以及市场对OPEC一些消息的过分解读和预期造成的。

　　美国原油减产可以说是供应市场一片利空声中的好消息，EIA将今年1月至5月的实际日均产量数据下修了4万至13万桶不等，美国6月原油日均产量为930万桶，较5月下降10万桶。而在OPEC成员国的努力下，OPEC近期表示，由于国际油价持续低迷，该组织已做好准备与其他产油国讨论低油价问题。不过，拒绝单方面降低原油产量。年底前我们将会看到更多的协商和谈判，市场将会在层出不穷的消息中剧烈振荡，预计WTI原油年终前将在40—50美元/桶区间波动。

　　近期，国际市场动荡以及不确定因素增多，同时，美国通胀增长迟迟不见好转，市场担心强势美元给经济和通胀带来压力。市场认为，美联储或许会在确定全球经济没有滑入更大的深渊时才会启动加息。美联储10月和12月时还有会议，即还有两次年内加息的机会。预计美联储在9月16—17日的议息会议上加息的可能性不大，加息计划将会推迟。

　　装置临时停车，需求旺季可期

　　供应方面，前期的停车检修装置于8月逐渐恢复开车，8、9月仍有多套装置短期停车，在一定程度上缓解了市场的供应压力。

　　需求方面，华北下游工厂陆续恢复生产，对货源的需求情况将略有好转。截至9月初，下游工厂开工率维持在60%左右，略有回升。尽管进入9月之后传统需求旺季来临，但企业新增订单有限。目前编织袋企业销售情况并不理想，终端需求并未完全开启。

　　下游工厂在订单不足、库存积压的牵绊下，短期内对原料的备货意向并不强烈，继续按需小单采购为主，塑编旺季暂不明显。

　　8月，国内水泥产量2.15亿吨，当月同比下降4.2%，环比增加300万吨。1—8月累计生产15亿吨，累计同比下降5%。整体来说，与基建相关的水泥需求低迷，而化肥市场今年较去年有较大改善，市场对秋播季节的化肥袋需求仍有期待。塑料编织袋出口方面，环比也呈现持续好转态势。

　　风险控制

　　近期全球金融市场剧烈动荡，中国和全球经济放缓令市场担忧，后期需谨防全球经济引发的系统性下跌风险。