非农数据严重恶化 基本金属短暂反弹

　　关键语：美国9月份非农数据疲软，经济复苏动力不足，美元指数走势受到压制，为基本金属价格止跌上涨添加动力。除基本面外，技术面又该如何完善?请复制链接：http://tg.zhengjin99.com/zhengjin/zqtzjc/index.html?activityId=zqtzjc_zhgjingjiw_20150909

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　　　一、市场综述

　　上周五基本金属价格出现报复性反弹，终结近日连续下跌的格局，其短线走势有所转暖。且美国9月份非农数据疲软，显示美国经济复苏动力不足，美元指数走势受到压制，为基本金属价格止跌上涨添加动力。然而美联储的加息声音仍然比较强，这为美元指数走势带来支撑，从而削弱了基本金属反弹能量。然而金银价格整体走势仍然偏空，投资者可选择逢高做空的策略。

　　二、基本面情况

　　海外市场方面，9月美联储议息会议上，利率声明以及会后新闻发布会均以“鸽派”基调亮相，但会议刚刚结束，包括美联储主席耶伦、纽约联储主席杜德利和旧金山联储主席威廉姆斯等在内的多位美联储官员大唱鹰派之歌，将美联储年内甚至10月加息的预期推向高潮，在“鹰气逼人”的市场氛围下，美元重拾强势，基本金属接连受挫，尽数回吐此前议息会议的涨幅。

　　不过在刚刚公布的9月非农数据再次“意外”登场，令市场大失所望，美联储年内加息的预期也再次跌入低谷，市场将有关加息的线索锁定在本周四(10月8日)美联储即将公布9月会议纪要上，估计即时将揭晓缘何9月会议前后美联储加息态度转变的原因，从而为市场解开9月暂不加息之谜。

　　国内方面，全球各大经济体发布9月制造业采购经理人指数(PMI)，其中，中国统计局公布的9月官方制造业PMI为49.8，另外，9月中国财新制造业PMI终值为47.2，连续7个月低于荣枯线下方。从数据看，中国经济在三季度仍将继续放缓，破7将是大概率事件。但为保证全年7%的目标达成，央行货币政策的宽松也将成为必然选择。

　　三、供需方面

　　铜：国内现货铜市场表现波澜不惊，铜价的上涨和下跌对电解铜实际成交情况影响较小。首先本月供应上仍旧表现充足的，国产铜供应略有增加，但主要还是以进口铜供应为主。本月进口出现倒挂的情况较多进口商进货积极性略有削弱，但人民币较上月升值，实际进口量上料变化不大。从LME现货铜市场升贴水也能看到，本月LME现货铜保持升水态势。但期盼已久的传统消费旺季令人大失所望，持续了2013-2014两年"旺季不旺"后，2015年9月甚至出现旺季低迷的情况。上游因铜价连续下跌而减停产，下游仍受困与资金面紧俏问题，采购量十分有限，中游商家也因下游订单减少而搬货量锐减。华北和华南贸易市场较华东市场成交更为疲软，升贴水都靠拢华东市场。中秋及国庆两个假期接连而至，料市场供应再度积压，节后虽可能有消费增加，但仍估计量不大，下月现货铜持续弱势的可能性较大。

　　四、技术面分析

　　铜:短期以及中期趋势偏空：从周线图来看，现货铜均线空头排列，MACD指标零轴下方走平;从日线图来看，铜价均线系统无序发散，MACD指标快慢线零轴下方收口有金叉趋势，现货铜短期以及中期趋势依然偏空。

　　铝:短期以及中期趋势偏空：从周线图来看，现货铝均线系统空头排列，MACD指标快慢线零轴下方走平;从日线图来看，铝价均线系统空头排列，MACD指标零轴上方死叉且向下发散，现货铝短期以及中期趋势依然偏空。

　　镍:短期以及中期趋势偏空：从周线图来看，现货镍均线系统空头排列，MACD指标快慢线零轴下方走平;从日线图来看，现货镍均线系统粘结，MACD指标快慢线零轴下方走平，现货镍短期以及中期趋势依然偏空。

　　五、投资策略(仅供参考)

　　铜：对于本周行情展望，明富金融研究所认为，矿供应紧张局面有所缓和，8 月中国精铜进口和精铜产量稳定。下游消费依旧疲软，电缆需求弱于往年、空调数据惨淡。预计铜价维持空头格局。建议关注区间32400-33200元/吨。

　　铝：对于本周行情展望，明富金融研究所认为，国库存依旧大，但目前行业亏损大，铝企实质减产以及号召减产都有发生。预计铝价维持空头格局，但下跌空间有限。建议关注区间9800-10050元/吨。

　　镍：对于本周行情展望，明富金融研究所认为，镍生铁价格继续下跌，生产利润走差，减产幅度加大，近期听闻部分企业减产。预计镍价维持空头格局。周建议关注区间62-66元/千克。详情请复制链接：http://tg.zhengjin99.com/zhengjin/jjw/index.html

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