10月12日，在A股大涨阳光普照的氛围中，夹杂着一个奇观的现象——多只个股午后或尾盘遭遇大单程式化抛盘，引发股价大幅调整。对于背后的推手，坊间众说纷纭，国家队、沪港通、某基金、伞形信托等均被扣上“嫌疑人”的帽子，究竟是谁导演了这出戏？
当日，沪深两市延续前两个交易日的上涨行情，双双呈现高开高走走势，上证综指一度突破3300点，最后报收3287.66点，上涨104.51点，涨幅3.28%，成交4355.41亿元；深证成指报收10961.36点，上涨421.17点，涨幅4.00%，成交2449.46亿元；创业板指也表现不俗，上涨4.52%，成交532.97亿元。两市全天成交6804.87亿元。
不过，就在这样一片大好的市场氛围中，多只个股午后或尾盘遭遇1500手或者以上大单砸盘，其中尤以沪市股票占绝大多数。据不完全统计，12日下午1：30左右， 中国软件 （600536.SH）、 皖新传媒 （601801.SH）、 中直股份 （600038.SH）、 通化东宝 （600867.SH）等多只股票遭遇砸盘； 中国卫星 （600118.SH）、 百联股份 （600827.SH）、 国电南瑞 （600406.SH）、 中航资本 （600705.SH）、 上海机场 （600009.SH）、 中南传媒 （601098.SH）、 城投控股 （600649.SH）等多只股票则是尾盘跳水；也有部分股票如 复星医药 （600196.SH）、 陆家嘴 （600663.SH）、 江淮汽车 （600418.SH）等个股两个时间段均遭遇跳水。
值得一提的是，在遭遇砸盘的个股中，有部分股票被砸至零涨幅，如 大连港 （601880.SH）、 浦东金桥 （600639.SH）、 中新药业 （600329.SH）、 外高桥 （600648.SH）等。
这一现象引发市场参与者“围观”。有观点认为是外资借道沪港通砸盘，依据在于遭遇砸盘的个股主要是沪市股票，其中多数为沪港通标的；且沪股通午盘卖盘力度持续加大，由早盘阶段的净买入转为净卖出；甚至有人士怀疑“境外势力在A股走稳之际，孤注一掷地对A股进行打击”。而当日沪股通资金流向数据也显示，早盘沪股通流入资金11.92亿元，午后资金量急速下降，至收盘当日资金流入0.27亿元，净流出1.99亿元。
但是也有观点对此并不认同。一位私募高管认为，在几十只股票千万股级别的程序化砸盘情况下，若沪股通为卖盘通道，那么反映在沪股通上面的净流出数据量应该更大，从目前的数据不能提供有效支撑。
也有传言称，幕后操手可能是国家队，“压盘控节奏，反正国家队手里有货，单子一挂出来，市场就心领神会了，并不需要抛出多少筹码。事实上国家队已经在行使平准操作了，以后这种情况会很常见的。A股要走慢牛，靠市场机制无法实现，只能开启国家队操盘模式。”有业内人士如是说。
上述私募高管也表示，以这手法来看，可能是一个机构所为，而“在目前市场环境较为敏感的情况下，其他机构没必要采取这种方式来操作，太引人注目了”。
在今年6月15日开始的股市大跌行情中，国家队曾多次出手“维稳救市”，其间证监会[微博]声明“今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出”。
关于砸盘的幕后之手，也有市场人士指向分级基金，因为在上述被抛售个股中，多数个股第二季度前十大流通股股东中出现分级基金的身影。但这也遭到其他市场人士的否定，“该基金并不是所有个股的前十大股东，有点信息对不上”。
对于12日下午出现的短暂性小恐慌，也有业内人士认为是未完成的拆伞平仓。但有分析人士认为，若是清理剩余的伞形信托也不会如此集中，更可能是单个股票行为。
尚且不论背后的操手为何方神圣，就出现此现象的背后缘由来看。多位私募人士认为，可能是看到目前的行情较好，股票成交量比较大，逢高出货，落袋部分资金。
而10月12日的A股稳步上行，并未受到上述个股集中抛售的影响。一位机构投资总监向《第一财经日报》记者表示，主要是市场成交量放大，且有多重利好消息释放。
在上述私募高管看来，12日A股市场未受到砸盘因素影响，也可能是一个反弹的信号。上述机构投资总监也称，相对来说，短期没有看到太大的风险，四季度机会比较大，可能在3300点以上会有所下行，但跌不深，后面不大可能有系统性风险。
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