本周三个交易日期指宽幅振荡剧烈波动，增添了市场的不确定性。周一期指当月合约移仓换月后出现了巨大的贴水，一定程度上拖累市场心态。周二尾盘市场 突然强力拉升，收复了周一的下跌幅度，现货市场创业板更是创出反弹新高。当投资者情绪升温时，周三市场却出现了大幅跳水。周三期指的中阴线具有较大杀伤力，这是否预示着反弹结束了呢?我们从本轮反弹风向标中证500期指的持仓数据分析发现，市场并不是那么悲观，是否转空仍存在不确定性。
伴随市场的宽幅振荡，本周期指三大品种连续增仓，说明多空主力在目前位置争夺异常激烈。周一期指增仓下跌，空方占据一定优势。周二期指增仓回升，多方夺回近期 的优势格局。周三期指再度增仓杀跌，空方再现主导力量，这对短期走势形成不利。IC的总持仓周三增幅非常小，只有353手，一定程度上说明空方主导性不强。从盘中分时图看，IC在盘中大部分是减仓下行，午后增仓并没有继续杀跌，说明市场下跌是多方主动减仓形成的压力，空方较为谨慎。
虽然周三市场大跌，但期指净空持仓并没有太明显扩大。只有IC净空微幅增加到323手，但仍处于近一个月来的净空盘整区间内。IF净空微幅缩小到2532手，IH 净持仓连续三天处于净多单的状态，且周三净多增加32手到166手，说明空方优势并没有进一步提升。从主力席位看，中信席位IF空头减仓508手，IC空 头减仓137手，IH多头增仓226手，看空意愿不强。
从升贴水数据看，虽然周三IF贴水扩大到130点，IH贴水扩大到89点，但IC贴水收敛为233点，再度说明IC数据未呈现一边倒的偏空局面。
综合分析，期指总持仓增仓下行略微对短线不利，但主力并不悲观。近期市场风向标IC贴水连续下降，说明市场反弹是否结束还存在不确定性。
(作者单位：中信期货)
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