中国央行双降 基本金属弱势震荡

　　关键语：基金属市场上周五尾盘走势有所分化，但存在着整体畏高氛围，双降带来的提振作用也仅仅是昙花一现。请复制链接：http://tg.zhengjin99.com/zhengjin/zqtzjc/index.html?activityId=zqtzjc_zhgjingjiw_20150909

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　　一、市场综述

　　基金属市场上周五尾盘走势有所分化，但存在着整体畏高氛围，双降带来的提振作用也仅仅是昙花一现。尽管铝价在连续下挫后终于有所反弹，但不管是从基本面、技术面还是资金上都看不到持续看多的理由，当前基金属市场的氛围依旧偏空。而铜市来看，一方面来说消费好转缓慢，但另一方便面近期铜市不断传出供应面压力缓解的消息，LME库存持续处于下降通道，铜价将继续陷入区间震荡格局。近日铜价连续测试20日均线获得支撑，暂时来看铜价缺乏大幅下跌因素，短期维持震荡格局。

　　二、基本面情况

　　海外市场方面，美国公布的10月17日当周初请失业金人数为25.9万人，好于市场预期的26.5万，仅稍高于前值;稍晚，美国地产经纪商协会(NAR)公布的最新数据显示，美国9月成屋销售总数达555万户，远高于市场所预期的538万和前值的530万;该数据也为近8年来的次高水平，8月份的数据则稍有下修。

　　随着9月份美国经济的相关数据发布，显示出房地产业的复苏明显，尽管9月非农不如人意，但地产行业复苏，将极大带动消费，就业等改善，仍可继续看好美国经济预期。而随着房产价值回升，就业市场稳健，美国居民的购房欲望得到增强。更快地新屋开工将为楼市增加新的供应，从而吸引首次购房者进行置业，进一步推动房地产复苏。

　　国内方面，上周五晚间，央行发布公告称，自10月24日起将进一步降准、降息。这是央行今年年内第5次降息，同时也是第三次“双降”。除降息政策外，央行宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这意味着我国利率管制基本放开，利率市场化基本完成。叠加对三农和小微有额外降准，本次降准将可以释放流动性7000亿左右。自今日起，十八届五中全会将召开。市场高度关注“十三五”经济增长目标的确定，以及相关的政策调整。

　　三、供需方面

　　铜：减产停产消息再度来袭，自由港迈克莫伦周四称将把产量进一步削减45000吨，10月21日江西铜业部分产能停产，此次停产的产能达7万吨。中铝矿业国际旗下位于秘鲁的Toromocho铜矿工人周三开始为期两天的罢工，因他们要求加薪，将大幅削减该矿产量。供应面压力缓解的消息令近期铜价止跌企稳。

　　世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2015年1-8月全球铜市供应过剩13.4万吨，2014年全年为过剩29.8万吨。此外其判断今年铜市场将实现供需平衡，2016年的铜需求可能超过市场供应14万吨。该机构称，中国2015年的铜需求将增长3.1%至1005万吨，2016年将增长3.3%至1038万吨。

　　四、技术面分析

　　铜:短期有望延续反弹格局：从周线图来看，现货铜均线系统有所走平，MACD指标零轴下方走平;从日线图来看，铜价均线系统无序发散，MACD指标快慢线零轴上方死叉且向下发散，现货铜短期有望维持震荡格局。

　　铝:短期有望展开超跌反弹：从周线图来看，现货铝均线系统空头排列，MACD指标快慢线零轴下方死叉向下发散;从日线图来看，铝价均线系统空头排列，MACD指标零轴下方死叉且向下发散，现货铝短期有望展开超跌反弹。

　　镍:短期以及中期趋势偏多：从周线图来看，现货镍MA5金叉MA10，MACD指标快慢线零轴下方向上发散;从日线图来看，现货镍均线系统无序发散，MACD指标快慢线零轴上方走平，现货镍短期以及中期趋势偏多。

　　五、投资策略(仅供参考)

　　铜：对于本周行情展望，明富金融研究所认为，矿供应紧张局面有所缓和，8 月中国精铜进口和精铜产量稳定。下游消费依旧疲软，电缆需求弱于往年、空调数据惨淡。预计铜价短期有望延续反弹格局。建议关注区间32600-33400元/吨。

　　铝：对于本周行情展望，明富金融研究所认为，目前行业亏损较大大，部分高成本铝企关闭，但国内电解铝实际运行产能较高，且国内库存较高，铝价下方空间有限。建议关注区间9450-9850元/吨。

　　镍：对于本周行情展望，明富金融研究所认为，不锈钢需求未稳，供应端缩减不够，且去库存缓慢。价格低位及内外比价回落下有反弹基础，但上涨驱动仍不足。周建议关注区间65-69元/千克。详情请复制链接：http://tg.zhengjin99.com/zhengjin/jjw/index.html

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