豆粕四季度易陷入弱势震荡

　　近阶段以来,美豆期价持续区间震荡,美豆收获接近尾声,而巴西预报将迎来降雨,提振对南美大豆丰收,将令全球供应愈发充足的预期,不利于美豆市场,接下来市场关注焦点在于美豆出口销售前景。近期美盘整体仍将趋于震荡格局,短期趋势偏弱,但波动幅度不大。而大连盘豆粕期货也跟随美盘表现偏弱,期货市场不支持,豆粕现货上涨仍缺乏信心。

　　国内方面:随着气温不断下降,水产养殖业将逐步结束,且霜降过后,冷空气频发,生猪疫情增多,小部分地区蔓延态势,生猪出栏增多,当前生猪存栏率依旧较低,猪料需求缓步下降,禽类需求也显一般,终端需求放缓,这将令饲料产量也随之下降,而在期货市场表现偏弱情况下,饲料企业入市也较为谨慎,大多以执行合同为主,本周饲料企业豆粕库存呈下降态势,截至10月26日,山东地区饲料企业豆粕库存量可使用天数集中在10-15天,平均使用天数13天(上周18天),需求不支持,豆粕现货反弹仍显乏力,另外,11-12月大豆到港量或高达1500万吨,也给市场带来心理压力,豆粕后市仍难乐观。

　　不过,由于当前油厂豆粕库存量并不大,部分区域供应仍偏紧,预计还需两周以上豆粕供应才能恢复正常,油厂仍有挺价意愿,这也限制豆粕短线跌幅,因此,总的来看,豆粕现货短期仍将跟盘窄幅震荡,因油厂持续高开机率中,后期豆粕供应恢复正常后下行压力或放大。考虑到接近四季尾声,随着养殖出栏增加,以及替代产品和主粮的弱势拖累,四季度豆粕容易陷入弱势震荡。