徐翔事件影响多公司定增计划 深度介入标的基本面堪忧

　　宝莫股份11月3日盘前宣布临时停牌称，因正在筹划调整非公开发行预案的重大事项，拟于11月9日开市起复牌。公开资料显示，宝莫股份原定增预案拟发行对象中有泽熙的身影。此次调整或与徐翔事件有关。

　　中国证券报记者粗略统计发现，2012年以来，徐翔参与或拟参与的定增上市公司至少有9家，且多集中于2014年和2015年。如今徐翔被抓，还未实施的定增或许出现波折。

　　11月3日晚，泽熙控制的多家上市公司齐发公告，证实增发或受影响。

　　多家公司公告事件影响

　　公开资料显示，徐翔旗下共有四个公司作为资本运作平台，分别是上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心、上海泽添资产管理中心、西藏泽添投资发展有限公司。另外，郑素贞作为徐翔的母亲，是上海泽熙资产管理中心的法人代表，经常以大手笔出现在上市公司的资本运作中。

　　根据Wind数据统计，自2012年1月1日以来，上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)以及郑素贞，成功参与了鑫科材料、华丽家族2家公司的增发，拟参与的乐通股份、华东重机、宝莫股份、龙宇燃油、南洋科技、赤天化、大恒科技家公司的增发方案尚未实施。

　　继宝莫股份因调整增发方案临时停牌之后，大恒科技11月3日晚发布澄清公告称，经核实，公司控股股东、实际控制人郑素贞与近日正在接受相关部门调查的徐翔为母子关系，目前公司生产经营活动一切正常。同时，受该事项影响，公司非公开发行股票事宜仍存在不确定性。

　　大恒科技曾于今年1月16日发布非公开发行预案称，公司拟以9.71元/股向控股股东及实际控制人郑素贞非公开发行不超过30895.98万股股份，拟募资总额不超过30亿元。

　　宁波中百11月3日晚公告称，经自查，目前公司日常业务正常开展，公司资金不存在被冻结的情况。同时，目前公司暂时无法与董事长徐峻及实际控制人徐柏良取得联系。关于媒体报道的徐峻、徐柏良与徐翔之间的私人关系，目前公司暂时无法与徐峻、徐柏良取得联系，待公司取得联系后，及时确认披露。

　　对于徐柏良的身份，市场一致认为其为徐翔的父亲，但一直未能证实；至于徐峻，有公开资料显示，其曾任上海泽熙投资总经理助理。

　　华丽家族11月3日晚也公告称，上海泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等涉案调查，经公司核实，所涉事项与公司并无关系，公司目前生产经营活动正常，并未发生重大变化。截至公告日，泽熙投资旗下上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)持有公司9000万股，占公司总股本5.62%，其承诺自2015年9月7日至2016年1月8日期间不减持公司股份。

　　多笔认购承诺或难兑现

　　梳理相关公告发现，泽熙及关联方参与或拟参与的定增项目主要集中在最近两年：2014年，泽熙增煦计划出资1.06亿元认购华东重机1000万股份，以3.3亿元认购华丽家族9000万股定增股份；郑素贞拟1.3亿元资金认购南洋科技1589.2万定增股，拟约11亿元认购赤天化不超过约4.49亿股。2015年，泽熙增煦拟以5亿元认购龙宇燃油3209万股，拟以6.43亿认购宝莫股份8160万股；郑素贞拟30亿元参与大恒科技定增，拟16.61亿元参与认购乐通股份定增。

　　据统计，2012年以来，泽熙及关联方在定增上累计花费或拟花费超过76亿元，最大笔是郑素贞拟30亿元参与大恒科技定增，其次则是拟参与乐通股份定增的16.61亿元。

　　截至目前，已有大恒科技、宝莫股份公告定向增发或受徐翔事件影响，未来或陆续还有其他公司会进行公告。

　　乐通股份是泽熙最先开始参与的定增项目。2012年9月，乐通股份宣布拟以每股8.39元的价格非公开发行股票6000万股，其中向珠海市智明有限公司发行1900万股，向郑素贞发行3100万股，向欧阳华珍发行1000万股。后该方案因故停止实施。今年5月，乐通股份又重启定增计划，公司拟募集不超过43.97亿元投入数字营销等项目，郑素贞拟花费16.61亿元认购公司1.85亿股（占此次发行总股份的37.79%），交易完成后，郑素贞将持有乐通股份26.83%的股权。

　　泽熙成功套现的增发公司是鑫科材料。2013年9月，鑫科材料完成非公开发行。在6家认购对象中，上海泽熙增煦投资中心耗资约2.6亿元，认购4980万股，占公司总股本的7.96%股权。泽熙也一举晋身为鑫科材料的第二大股东。在2014年9月22日定增股份解禁后，于鑫科材料10月10日实施每10股转15股高送转当日，泽熙开始大量减持鑫科材料股票，获利近2亿元。在2014年年报显示的鑫科材料前十大股东中，已经看不到泽熙的身影。

　　深度介入标的基本面堪忧

　　除了定增，泽熙还通过协议转让等方式获得上市公司大宗股权。2014年2月，泽熙投资通过司法拍卖的方式获得工大首创的大宗股权，成为第二大股东；2014年12月24日，文峰股份公告称，大股东文峰集团以8.64亿元将其所持公司1.1亿无限售流通股转让给郑素贞，占总股本的14.88%。

　　不过，分析泽熙控制或深度参与的上市公司，很难看到有业绩支撑。“我在泽熙学到的七堂课：股价有时和基本面完全无关，只跟群众心理相关。”前泽熙的员工如此来形容。

　　例如，宝莫股份今年前三季度实现营业收入4.87亿元，同比增长13.19%；实现净利润2812万元，同比下降27.83%；预计全年净利润为1916-4312万元，同比下降10%-60%。大恒科技也是如此，公司今年前三季度的营收下降24.85%，净利润下滑30%。

　　而且，泽熙控制或深度参与的上市公司主业也是各不相同。通过定增和协议转让控制或深度参与上市公司之后，泽熙往往表现高调，且介入公司经营。在入主工大首创后，其要求罢免已被刑拘的公司董事长龚东升董事职务，同时提名三名董事人选。随后，其提名的3位董事候选人均获当选，徐峻还当选工大首创董事长。由此，泽熙联手雅戈尔成功控制了工大首创董事会。

　　工大首创2014年股价涨幅翻倍，泽熙投资获利丰厚。分析人士指出，泽熙深度介入上市公司之后之所以表现高调，其中包含了其对上市公司股价的诉求，其主动介入主要是为了炒作。