有色板块全年业绩预告喜忧参半

　　有色行业目前已有41家上市公司公布2015年业绩预告 ，整体情况可谓喜忧参半。综合券商行业分析师观点来看，鉴于当下国际和国内环境，有色行业缺少趋势性的投资机会，但一些细分领域仍值得关注，如锂供给偏紧局面将延续，或出现跨年度行情 .

　　整体业绩喜忧参半

　　根据统计，截至目前，101家有色行业上市公司中，已有41家披露2015年业绩预告。其中，预增6家，略增3家，续盈5家，扭亏4家；预减6家，续亏1家，首亏8家，略减6家；不确定2家。如此计算，预喜公司家数合计为18家，报忧公司达21家。

　　江粉磁材 是有色行业已公布2015年业绩预告公司中预计业绩增幅最高的公司。江粉磁材预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润3000至5500万元，同比增长744%至1447%。公司称，业绩大增主要原因为2015年发行股份及支付现金购买深圳市帝晶科技有限公司100%股权，与2014年同期相比增加利润。

　　天通股份 预计2015年归属于上市公司的净利润将比上年同期增长560%-610%。主要原因为：子公司天通吉成智能光电、晶体及环保设备等订单增加，销售收入和毛利有较大幅度增长；子公司天通 精电 因安防和通讯领域市场需求所带来的销售和利润增长；母公司蓝宝石业务稳定增长等。

　　此外， 常铝股份 预计2015年净利润同比增长超过4倍， 沃尔核材 预计业绩增长超过两倍。 安泰科技 、 精艺股份 、 鲁丰环保 均预计将扭亏，净利润同比增长均超过1倍。

　　与这些公司业绩形成鲜明对比的是， 西部材料 、 东方锆业 、 章源钨业 等公司今年业绩预计下滑严重。

　　西部材料预计今年净利润将亏损1.25亿元至1.35亿元。公司称，受市场环境不景气影响，产品收入和产品价格均下降，且2014年有钛锭国储项目收入，2015年没有该项收入。

　　东方锆业预计2015年净利润亏损6500万元至8500万元。对于亏损原因，公司表示，国内锆行业市场持续低迷，今年前三季度销售业绩不理想。

　　稀土打黑短期提振

　　广晟有色 、 五矿稀土 、 北方稀土 、 盛和资源 四家稀土企业中，只有广晟有色披露了2015年业绩预告，预计2015年净利润将亏损。实际上，四家稀土企业今年前三季度的盈利情况均不理想，广晟有色和五矿稀土今年前三季度均为亏损，北方稀土和盛和资源虽实现盈利，但是净利润同比出现下滑。

　　10月13日，北方稀土率先发布限产保价公告 ，称鉴于当前稀土市场持续低迷、产品价格长期低位徘徊的状况，公司决定实施限产保价，全年冶炼分离产品生产量较工信部下达给该公司的2015年稀土总量控制计划指标量减少10%左右。此后， 厦门钨业 、南方稀土、广晟有色、五矿稀土也陆续发布公告，均拟实施限产保价措施。

　　近日，稀土打黑行动全面开始。据了解，此次打黑行动共涉及江西、安徽、江苏、湖南和广东5个省份共79家企业，时间约为一周左右，涉及的钕铁硼废料回收产能约为17万吨，对应的镨钕元素含量约为4万吨。

　　招商证券 报告指出，考虑到稀土自身在四季度和次年一季度存在一定的季节性，此次打黑或将进一步收紧供应，稀土价格存在一定的冲高动力。但稀土市场老问题依然存在：供给无序，缺乏环保和管制的低成本“黑色产业链”供应量巨大。

　　平安证券报告指出，黑稀土猖獗是导致稀土供应严重过剩的根本原因。随着稀土打黑行动的一步步执行，尽管边际效应在递减，稀土价格短期或将有所提振。

　　细分领域寻找机会

　　从细分板块情况看，锂、磁材等板块表现比较抢眼。招商证券称，有色行业内最具基本面支撑的是锂板块，目前上下游反馈的信息显示，供给偏紧局面将延续，有可能走出跨年度行情。

　　海通证券 报告指出，中长期看，受益于全球经济体开启宽松模式， 有色金属 行业将从价格和需求两个方面同时受益。原因在于：流动性泛滥提升 大宗商品估值；宽松政策有望刺激经济复苏回暖，带动对有色金属需求回升；上半年以来金属价格一度超跌引发的行业供给或主动或被动的收缩，亦将推动行业景气度回升。

　　光大证券 报告表示，尽管有色行业缺少趋势性的投资机会，但未来看好三个投资方向：下游景气度持续提升的子行业，如核电、新能源汽车相关产业链；民营小市值转型方向；供应集中度高，定价机制与大宗相关性弱的小金属品种，如稀土、钨品种。