*ST新亿两折价格引进投资搏保壳

　　编者按：今年以来，上市公司重组潮此起彼伏，一浪高过一浪，很多都是超百亿元的巨型重组，这是往年不曾多见的。重组潮中，ST公司由于存在保壳的压力，其主动要求重组的愿望尤其迫切，今日本报聚焦这些奋力保壳的上市公司，希望提供有益的价值参考。

　　■本报记者 张 敏

　　在长航凤凰经历重整涅槃重生之后，资本市场对进入重整的ST股又燃起了希望。然而，对于进入重整的ST股来说，这条路注定崎岖多险。

　　12月4日，*ST新亿以涨停收盘。*ST新亿12月5日发布公告称，公司股票自2015年12月7日开始因重整事项停牌。*ST新亿投资人公布了公司重整方案的一部分，即出资人权益调整方案。这份方案提出了10股转增29.48股的比例实施资本公积金转增股票，多出的111341.54万股全部归于投资人，而非普惠所有股东。这将使得*ST新亿的现有股东所持有的股份比例稀释至25%。如此大比例的稀释股份，引起了投资者的关注和质疑。

　　进入重整

　　*ST新亿于11月9日发布公告称，新疆维吾尔自治区塔城地区中级人民法院于2015年11月7日裁定受理公司重整一案，裁定受理江苏中立信律师事务所提出的对新疆亿路万源实业投资控股股份有限公司进行重整的申请，并指定新疆亿路万源实业投资控股股份有限公司清算组担任新疆亿路万源实业投资控股股份有限公司管理人（以下简称管理人）。

　　*ST新亿进入重整程序后，管理人已根据《企业破产法》的有关规定启动了债权申报登记及审查工作，并于2015年11月17日正式启动重整投资人遴选工作。

　　*ST新亿介绍，截至2015年11月24日中午12时，仅有新疆万源稀金资源投资控股有限公司、新疆昆仑众惠投资管理有限公司、昆山成通投资有限公司、深圳市昌茂通达业股权投资管理企业（有限合伙）、深圳市德天利科技发展有限公司、深圳市易楚投资管理有限公司、深圳市书生智慧投资合伙企业(有限合伙)等组成的联合体（以下简称“联合体”）向管理人提交了参选文件。值得一提的是，新疆万源稀金资源投资控股有限公司（简称万源稀金）为*ST新亿的控股股东。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，*ST新亿还有重生的希望，大股东参与上市公司重整，也是为了未来回归时获得更多的收益，毕竟目前的壳价值还是很高。

　　据了解，管理人在2015年11月24日召开管理人会议，评审并确定该联合体为新亿股份重整投资人并向其送达了投资人资格确认书。*ST新亿还发布了《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》。

　　重整投资人承诺，将通过破产重整中的债务减免及经营安排，确保*ST新亿2015年度实现经审计的净利润达到正值、2015年末净资产为正值，且经审计的营业收入不低于1000万元，并使*ST新亿具备持续经营能力，避免*ST新亿在2016年度暂停上市。

　　此外，在新亿股份重整后，万源稀金将通过合理安排生产经营、注入关联方或第三方的大农业或大消费等各类型优质资产等方式增强上市公司的持续盈利能力。

　　出资人权益调整方案引质疑

　　但*ST新亿有了出资人，并不意味着此事可以顺利进行。*ST新亿表示，《出资人权益调整方案》为《重整计划（草案）》的一部分，该方案在抛出之后引起了投资者的关注，也引来了质疑。

　　据了解，该出资人权益调整方案包括：以*ST新亿现有总股本37768.5万股为基数，按每10股转增29.48股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增 111341.54万股。转增后，*ST新亿总股本由37768.5万股增至149110.04万股。值得注意的是，上述转增股份不向股东进行分配，全部由投资人受让，受让价款为人民币14.47亿元。在投资人支付的14.47亿元价款中，8亿元用于向债权人清偿，其余6.47亿元在支付破产费用和共益债务后，剩余部分留在*ST新亿作为上市公司生产经营所需流动资金或购买优质资产等需要。

　　按照这一方案，投资人在实现股份转增之后，将持有*ST新亿约75%的股权。

　　沈萌向记者表示，这相当于*ST新亿向投资人进行了定向增发，投资人以14.47亿元获得了公司11.13亿股股份，成本约为1.3元/股。*ST新亿最后一个交易日的收盘价为7.4元/股。这也意味着上述方案通过的话，*ST新亿投资人将以不到二折的价格拿到上述股份。

　　两日后重整方案将投票

　　值得注意的是，*ST新亿12月5日发布的公告显示，截至2015年12月3日，共有32家债权人向管理人申报债权，债权申报金额共计276826.52万元，该金额远高于上述投资人拟支付债权人的8亿元。

　　对于重整，*ST新亿也表示，截至目前，控股股东尚处于与其他债权人就债权收购事宜协商谈判的阶段，尚未完成债权收购；同时，根据万源稀金说明，除收购债权人对新亿股份的债权并予以豁免进而产生资本公积金之外，控股股东目前并无其他产生资本公积金的操作方案和相关安排。因此，控股股东存在难以及时、足额完成债权收购的风险。

　　*ST新亿介绍，重整案第二次债权人会议定于2015年12月10日召开，审议表决《新疆亿路万源实业投资控股股份有限公司重整计划（草案）》，如果公司《重整计划（草案）》未能获得债权人会议、出资人组会议的表决通过或未能获得法院的裁定批准，则存在被人民法院宣告破产并进入破产清算程序的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将终止上市。