老法师看盘：大盘或陷上下两难

　　上周，大盘继续弱势调整，尽管没有出现让人担忧的黑色星期五，但上周五沪指还是下跌了20.92点，最终以3434.58点报收。同时，两市成交量也持续萎缩，热钱似乎提前进入“圣诞季”休假模式。

　　还有半个月时间，2015年行情即将宣告结束，在这最后两周多时间中，A股市场将以怎样的面貌来迎接新年的到来？昨日（12月13日），《每日经济新闻》记者就此与张道达先生进行了交流。

　　大盘上行动力仍不足

　　NBD：上周大盘继续疲软，对此您怎么看？

　　道达：自从11月27日大盘大跌5.48%之后，A股10月份以来形成的反弹向上格局就被彻底打破。尽管上上周还有所反弹，但当时我也指出过，只要不能回补11月27日的向下跳空缺口，那么调整就还要继续。果然，上周的大盘就疲态尽显，多方基本上一周都没有形成任何有效的反击，沪指又回到3500点下方。市场之所以如此之弱，当然是多重因素共同影响下的结果。比如新股发行、注册制步伐加快和人民币汇率波动等，都导致当前市场资金处于十分谨慎的状态。从成交量来看，沪市成交金额连续在3000亿元之下，这种情况确实不太可能有太好的行情。

　　NBD：确实，本周一新股密集发行，似乎大家都在考虑打新股了？

　　道达：随着年末即将到来，很多人对这最后两周多时间的收益预期都在降低，所以腾出仓位打新股也不足为奇。对于注册制而言，我认为其对市场估值有深远的影响，尤其是对小盘股，现在小盘股虽然估值已经不低，但市场却陷入“明知道有泡沫，但只有炒小盘股”的怪圈。这样的泡沫，短期内可能不会破灭，但往后走，不排除被一些外力因素刺破的可能。

　　下行空间也有限

　　NBD：看来你对后市不是很乐观？

　　道达：总体而言，我认为后市可能出现上下两难的局面。一方面市场难有太好的起色，尤其是大盘指数，如果成交量持续萎缩，更难有发挥。而本周美国加息的靴子有可能最终落地，值得大家关注。但另一方面，各大专业机构预期的“资产荒”导致一些资金又不得不选择股市来进行配置。所以，市场深跌的可能性似乎也不大，尤其是近期保险资金频繁出手地产股、银行股。对于后市，大家再观望一下吧，连续地量之后，大盘调整可能进入尾声，稍有放量就可能迎来反弹，但如果始终不放量，持续阴跌的话，日子就比较难过了。

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。