万科将被要约收购？

　　深圳商报记者 陈燕青

　　根据港交所披露，宝能系旗下的钜盛华12月15日买入1.184亿股万科A股份，持股比例升至23.52%。港交所还披露，安邦保险17日增持万科A股股份1.5亿股，每股增持平均价为21.808元，18日增持万科A股股份2287万股，每股增持平均价为23.551元。两次增持过后，安邦保险万科A股股份升至7.01%，占总股本约6.16%。

　　万科或面临要约收购

　　值得一提的是，如果将宝能系和安邦保险两者的持股相加，持有万科已逼近30%的要约收购线。万科的股票在A、H股同时发行，其中A股占比88%，H股占比12%。按照万科公司章程第五十七条，只要该人单独或者与他人一致行动时，持有公司发行在外百分之三十以上（含百分之三十）的股份，即成控股股东。如果两家为一致行动人，距成为万科的控股股东仅一步之遥。

　　此前据媒体报道，安邦保险、宝能系可能是一致行动人，均有继续增持万科A股的可能性，不排除合计增持至30%，条件是协助安邦在万科拥有1席董事席位。市场也猜测宝能与安邦为一致行动人，但目前该猜测尚未能得到证实。

　　万科H股亦获外资增持

　　此外，据港交所披露资料显示，12月15日万科H股获惠理基金增持331万股，每股的平均价为21.11港元，涉资6987.41万港元。惠理已经是万科H股重要股东之一，此次持股由4.77%升至5.03%，达到须披露水平。惠理基金于1993年成立，是亚洲最大的资产管理公司之一。截至2015年11月底，管理资产约153亿美元（未经审核）。作为机构，惠理风格偏向长期投资，此次增持万科超5%，成为宝能万科双方要争取的重要力量，也让这场争夺显得更加激烈。

　　外资机构近期也对万科H股增减持。根据港交所资料显示，万科企业主要股东瑞银12月16日持股从5.83%增加到7.21%，淡仓从1.74%减少到1.73%。主要股东澳洲联邦银行同一天场内减持公司好仓290.27万股，套现5898.2864万港币，变动后持股占比6.93%。

　　受“宝能系”大举增持所拉动，万科A本月大涨了近70%，股价由徘徊了整整一年的14元附近飙升至24元一线。

　　万科周日晚公告称因重组需停牌一个月，但有业内预计，由于重组涉及的程序步骤相当复杂，公司或将停牌三个月。据万科董秘谭华杰透露，公司实际公布重组方案还需视实际情况而定，并非一定在一个月内公布，且如果董事会提出延期申请并获交易所批准下，停牌期限可延长。

　　各方观点

　　银河证券首席策略分析师孙建波认为，在万科股票停牌的这一个月内，万宝双方都会尽力扩大各自的直接投票权，并增强自身影响力，例如对公众和机构进行游说，拉拢其与自己合作，从而影响他人的投票选择。对于王石来说，一方面希望通过增发来扩大支持自己的股东的股份，另一方面则是说服现有其他股东，寻求他们的支持。

　　对于宝能的目的，孙建波认为，股东本身就是为了挣钱，宝能一旦成为控股股东后既可以直接拿红利也可以干预万科的经营，没有人买了股票希望跌的，宝能应该还是希望万科经营得很好。

　　英大证券首席经济学家李大霄指出，万科现在正进行反收购，华润等原大股东对万科管理层能否提供后续的支持至关重要。此外，宝能后续部队的资金供应能力和安邦的动向将成为影响事件走向的另一个重要力量。中小投资人对收购方和非收购方的支持也十分关键。

　　有基金经理表示，该事件的本质在于三方面，一是万科在今年11月、12月宝能系又一轮大举增持之前，股价一直被严重低估，王石、郁亮等管理团队负有不可推卸的责任；二是万科股权结构有非常明显的缺点，即股权结构太过分散，作为万科大股东的华润持股比例仅有15.23%；三是宝能系其实用了杠杆收购，这和海外资本如出一辙，只是在目前A股市场还比较少。（综 合）

　　王石：奇谈怪论就像幻影

　　万科董事会主席王石22日微博发文，“窗外虚幻之后：烟花吗？不是；霓虹灯吗？也不是。什么呢？城市夜景晃动的虚影而已，祛除晃动虚影，车是车，楼是楼。万宝之争，许多奇谈怪论就像这虚幻的幻影，但幻想祛除，透明的万科依然是万科，而联手的‘一致行动人’又会是什么模样呢？”

　　安邦将发150亿资本补充债或驰援A股扫货

　　昨日，记者从银行间市场人士处获悉，安邦人寿将于本周五（12月25日）在银行间市场发行规模达150亿元的资本补充债券，目前询价区间位于4%~4.9%之间，期限为10年。

　　资本补充债券这一品种，为今年1月21日由人民银行与保监会共同下发《保险公司发行资本补充债券有关事宜》所确立，指保险公司发行的用于补充资本，发行期限在五年以上（含五年），清偿顺序劣后于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司的股权资本的债券。

　　据保险会披露，今年以来已有包括平安人寿、前海人寿等多家保险公司获准发行该类债券，而此次安邦人寿所发行的规模将与平安人寿的150亿元批复规模所比肩。

　　值得注意的，这一工具同万能险等保险产品一同，成为险资驰骋资本市场的神器，9月份前海人寿曾获批发行58亿元的资本补充债，同时该公司在二级市场开启了大举举牌的模式。

　　而在业内人士看来，即将有望获得资本补充的安邦人寿也将在二级市场上展开新的动作。

　　事实上，此前安邦已在A股开启扫货模式。

　　12月22日，安邦保险通过其旗下的安邦人寿、和谐保险以及安邦养老子公司举牌欧亚集团（600697），完成增持后，安邦人寿、和谐保险、安邦养老合计持有公司总股本的10%，位列该公司第二大股东，此外，安邦还曾二度举牌大商股份（600694）并持股比超过10%。

　　安邦的保险产品也成为了举牌主力。据欧亚集团公告权益变化公告，截至2015年12月18日，安邦人寿通过“安邦人寿保险股份有限公司—保守型投资组合”账户购买欧亚集团普通股股票累计达到公司总股本的5.00%。（21世纪经济报道）