新增信贷利好谁？八部委发文中找受益板块

　　◎每经记者 余强

　　今年1月信贷数据出炉，超出了众多机构预期，这部分新增贷款的流动同样引发关注。纵观历史，新增信贷急速增加之际，往往A股市场都能热闹一番。那么，到底这部分新增贷款会助力哪些行业腾飞？今年情况与以往有何不同？

　　《每日经济新闻》记者注意到，与2009年大力刺激经济不同的是，目前政策重在大力进行供给侧改革，整合产能过剩行业以及僵尸企业，之前受到大力扶持的钢铁、煤炭等成为整合重点。有分析表示，巨额新增信贷对实体经济有多大支持，随之是否能传导至股市，仍需仔细观察。不过，八部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，其中对不少行业均有提及。

　　新增信贷拉涨受益板块

　　昨日，央行公布了2016年1月新增贷款2.51万亿元，创下了历史记录。这令孱弱许久的A股终于迎来久违的普涨。

　　那么新增信贷资金又将流向哪些行业，与之对应的行业板块能否乘风而上？从历史上看，2008年底到2009年上半年这段时间，新增信贷数据连续数月出现同比大涨。在此期间，沪指开始反弹，并一路上涨，至2009年8月份到达3478点的阶段高点。同时，2008年确定了4万亿元的投资规划，国家陆续制定10大产业振兴规划，从汽车、钢铁、纺织业、船舶业、装备制造业到有色金属等受到信贷支持。国家统计局公布的数据显示，在第一批产业振兴规划发布后的4月，国内工业增加值增速为7.3%，其后逐月上升，进入下半年后上升速度明显加快。2009年10月国内工业增加值增速达到16.1%。实体经济表现回暖，A股市场上不少相关板块个股同样表现不俗。2009年一季度的行情热点，基本上就集中在这十大产业所涉及的个股。

　　数据显示，整个2009年，汽车制造、纺织机械、煤炭行业三大板块暴涨超过200%，船舶制造、医疗器械、传媒娱乐走势偏弱，但是整体涨幅超50%。各题材、概念板块同样抢尽市场眼球，其中数字家电、黄金概念、稀缺资源、物联网、3G概念整体走势最强，涨幅均超过100%。

　　八部委发文指出方向

　　2016年新增信贷数据出炉，着实出乎众多投资者的意料。对资金流向华泰证券表示，从宏观层面看，由于股权融资受股市表现影响持续下滑，一部分过去通过定增和股权质押直接融资的需求转向企业贷款。非金融企业及机关团体中长期贷款增加1.06万亿元，与年初债务置换、基建投资扩大、专项金融债配套贷款等因素的叠加效应有关，但也不排除传统产业利润持续下滑、负债滚雪球越滚越大的情况下，被动融资需求大幅增加。

　　《每日经济新闻》记者注意到，对比2009年初，政策面上出现了不少变化。最明显的就是行业扶持的新变化。当年的10大振兴产业中，钢铁产业目前告别了前几年的快速增长，已经进入产能过剩阶段，成为供给侧改革的重点产业，行业整合在所难免。此外，如纺织、煤炭等行业近年表现惨淡。对于后市，投资者需明白宏观经济面与2009年已大有不同，不少传统产业举步维艰，新兴产业开始崛起，行业背景与2009年不能简单类比。

　　不过，到底哪些行业值得关注呢？在人民银行、发改委、工信部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会2月14日联合印发的《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》中或许能发现踪迹。该文中指出着力加强金融对工业供给侧结构性改革的支持，落实差别化工业信贷政策，引导银行业金融机构根据重大技改、产业升级、结构调整项目目录，进一步完善信贷准入标准，加大对战略性新兴产业、传统产业技术改造和转型升级等的支持力度。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，适当降低新能源汽车、二手车的贷款首付比例，合理扩大汽车消费信贷，支持新能源汽车生产、消费及相关产业发展。引导银行业金融机构坚持区别对待、有扶有控原则，对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持，帮助有前景的企业渡过难关。