京东2015年亏损94亿元

　　3月1日，京东公布了截至2015年12月31日的2015财年第四季度和全年业绩。财报显示，按美国通用会计准则计算（GAAP），2015年第四季度京东净收入为546亿元，同比增长57%；2015全年净收入为1813亿元，同比增长58%。但2015年第四季度京东亏损76亿元，全年亏损更是高达94亿元。

　　对于亏损，京东表示，原因主要包括战略布局京东金融、京东到家O2O等业务，拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值。

　　从营收核心数据来看，京东2015年业绩表现可圈可点，并且依旧保持了较快的增速。财报显示，GAAP下，2015年第四季度京东净收入为546亿元，同比增长57%；2015全年净收入为1813亿元，同比增长58%。2015年，京东GMV达到4627亿元，占全国网上零售额的11.9%，较2014年水平上涨3个百分点。值得一提的是，2015年京东GMV较2014年增长78%，是2015年全国网上零售额增速33.3%的两倍还要多，足见京东业绩增长迅猛。

　　但高速增长的营收却并没有帮助京东实现盈利。GAAP下，2015年第四季度京东亏损76亿元，全年亏损更是高达94亿元。相交2014年亏损50亿元，京东的盈利情况非但没有改善，反而加速恶化。

　　对于京东持续亏损，多数市场分析认为，目前京东有能力实现能力，但考虑到目前国内电商领域激烈的竞争态势，以及京东仍处在快速扩张期，短期内京东仍会加大各项业务的投入，这将在一定程度上推后京东的盈利时点。

　　据资深财务人士介绍，此次京东披露数据中显示的94亿元亏损绝大部分为非经营性亏损，是根据美国通用会计准则（GAAP）统计得来，GAAP是美国监管机构给在美上市公司制定的框架，对于数据要求较为全面，特别是利润表的花费中会计入与一般经营活动无关的交易。

　　具体来看，主要源于去年年底拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值以及第四季度对部分投资确认的减值。此外，员工股权激励费用、与腾讯战略合作及收购腾讯部分资产与业务产生的相关无形资产摊销费用也被计为亏损。京东曾在2015年三季度财报中披露，与收购拍拍及网购业务相关的商誉和无形资产余额为28亿元。

　　“京东的毛利率正在不断提高，2015年第四季度已经达到了14.3%，而在费用方面，京东也进行了很好的控制。但问题在于，在物流、金融和O2O等业务上，京东还在持续投入，这决定了京东目前的财务状况。”美国投资机构Columbia Capital投资经理张超向《经济参考报》记者介绍，根据财报，2015年末京东固定资产达62.3亿元，其中包括了自建物流设备、设施的投入，这一数据较年初增加38亿元，增幅达159%；土地使用权的无形资产价值从年初的10.7亿元增至年末的19.3亿元，意味着京东花费8.6亿元购置了土地。同期，京东大型仓库从年初的123座增至213座，配送或自提点从3210个增至5367个。这些数据均表明京东在特定业务上进行了大量投入，这使其暂时无法盈利的主要原因。

　　不过，张超指出，根据财报，京东在建工程从2015年年初的19.3亿元减至年末12.7亿元，说明京东物流建设的峰值已经过去，未来京东盈利状况有望好转。“但京东仍在大手笔布局金融、O2O、跨境电商和农村电商业务，也写都需要‘烧钱’。因此，目前还很难判断京东能在何时实现盈利。”张超这样补充。

　　从年报看，京东的投资布局也越来越清晰。对比京东近两年的投资项目可以发现，布局生态链是公司投资最重要的参考标准。

　　2015年京东直投项目近百亿元，项目包括永辉超市、金蝶软件、饿了么、天天果园、分期乐、途牛等。而这些垂直领域的投资无不与京东的生态布局有直接关系。其中仅对京东到家业务的支持就包括永辉超市、天天果园、饿了么等。自启动京东到家以来，京东O2O平台在消费者中的普及度强劲增长。2015年8月，京东向连锁超市永辉投资7亿美元，后者是中国生鲜产品的顶级提供商之一。根据年报显示，截至2016年2月29日，京东到家已覆盖了全国12座主要城市，并为5座城市的56家永辉超市提供2小时送货服务。另外，京东金融目前被视为与BATJ卡位战的重要焦点。据年报披露，2016年1月，京东金融获得由红杉资本、嘉实投资和中国太平领投的66.5亿元人民币融资，投后估值466.5亿人民币。