黄金股业绩分化明显 短期上涨动力不足

　　中国基金报记者 张筱翠

　　2016年以来金价持续上扬，从已经披露的年报情况来看，A股黄金板块的业绩呈现分化状态。业内人士表示，投资者对黄金的追捧热情成为黄金价格上涨的重要支撑，短期应注意市场情绪对黄金板块的影响。

　　业绩分化明显

　　上周四，黄金期货价格创出一年多以来收盘新高，周五早盘黄金股继续逆市领涨。从已经披露的年报情况来看，A股黄金板块的业绩呈现分化状态。

　　Wind数据显示，2015年黄金板块个股业绩分化明显，部分个股业绩增长率超过100%，而部分个股业绩大幅下挫。具体来看，东方金钰(600086,股吧)、金一文化(002721,股吧)、金叶珠宝(000587,股吧)、ST荣华业绩增幅较大，2015年净利润分别为9869.71万元、15263万元、3亿-3.2亿元（预估数据）、500万元，预计净利润变动幅度分别为240%、132.26%、124.68%、119.95%。相比之下，湖南黄金(002155,股吧)、山东金泰(600385,股吧)、恒邦股份(002237,股吧)等个股的业绩，则较去年同期大幅下挫，预计净利润同比分别下降85%、80%、30%。

　　值得一提的是，近期以来，业绩增长或下挫幅度较大的个股均表现相对平稳，相反，部分业绩平稳或者尚未披露年报业绩的个股，则频现交投异动。

　　以西部黄金(601069,股吧)为例，3月8日交易所盘后数据显示,三家机构斥资约6279万元进行疯狂扫货，也有一家机构借机出货，卖出金额高达3650万元。无独有偶，赤峰黄金(600988,股吧)上周也现交易异动，3月7日周一盘后数据显示，沪股通资金进场抢夺筹码，买入金额高达4819万元。

　　黄金板块个股近期频现异动的原因，一方面或与近期市场避险情绪有关，另一方面或与部分机构拉抬股价借机出货有关。深圳一位私募人士对记者表示：“近期部分黄金板块频现龙虎榜，或与机构借市场情绪，联合拉高股价借机出货有关。据我所知，许多机构投资黄金股都亏损严重，在当前金价大涨的市场氛围下，不排除部分机构借机联合拉升股价，借机出货解套。”该人士表示，金价今年以来涨幅接近20%，建议投资者回避风险。

　　黄金股有回调风险

　　2016年以来现货黄金涨幅高达18%，金价暴涨促使A股相关个股股价水涨船高，赤峰黄金、山东黄金(600547,股吧)等个股年初至今涨幅分别高达59.98%、32.43%，但上周以来，黄金股整体呈现回调态势，相关概念股的一周平均跌幅为3.14%。

　　德盛期货认为，美联储3月的会议或成为黄金的一大考验，谨慎的投资者可能会意识到潜在跟风危险。美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的周度报告显示，截至3月1日，投机基金经理减持COMEX黄金净多头寸，为1月中转至净多仓以来首次，黄金短线可能出现调整行情。

　　也有业内人士认为，尽管非农就业数据被认为是货币政策变动的风向标，数据强劲意味着可能会加息，而加息则不利于黄金市场，但目前黄金在非农就业数据强劲的情况下依然上涨，表明市场驱动力在发生变化，投资者对黄金的追捧热情成为黄金价格上涨的重要支撑。因此，后期投资者应密切关注市场情绪的变动。

　　深圳一位私募对记者表示，并不看好黄金股的长期走势，其中一个非常关键的因素在于黄金生产行业本身是重度污染行业，不属于国家政策鼓励的新兴产业品种，且黄金股的业绩增长主要在于消费零售，增长空间有限，黄金股的真正业绩增长潜力在于大规模的工业化应用，但目前与此有关的市场需求并不成熟。从中长期来看，黄金股的业绩增长空间有限，短期黄金板块或有大幅下挫的趋势，建议投资者回避风险。