根据中路股份（600818，收盘价36.95元）去年12月公告，创投紫辉鼎莅宣布3亿元增资路路由，公司持有的路路由股权按外来投资者溢价增资后的估值算，将增值至57倍。公司实际控制人陈荣也将借此完成与上市的对赌承诺。
按照约定，紫辉鼎莅将在今年1~3月陆续支付1.5亿元，并在6月30日前完成增资。不过，据中路股份4月28日披露的一季报显示，路路由至今尚未收到增资款，这也让不少投资者担忧这笔增资是否能顺利完成。
增资款至今未到账
回顾历史，中路股份全资子公司中路实业参股的路路由于2015年12月与紫辉鼎莅签订《增资协议》。根据协议，紫辉鼎莅拟按路路由整体估值60亿元向路路由增资3亿元，其中，526.3158万元计入注册资本，剩余29473.6842万元计入路路由的资本公积金。增资完成后，路路由的注册资本为10526.3158万元，紫辉鼎莅占5%股权。
此后，在针对上交所问询函的回复中，紫辉鼎莅表示，其拟以合伙基金募集方式募集增资路路由资金，并根据路路由的实际经营需求分步增资，其中，2016年1月将支付0.5亿元，2~3月将支付1亿元，4~6月将支付1.5亿元。按照增资协议，全部增资工作将在6月30日前完成。
然而，据中路股份4月28日披露的2016年一季报透露，截至本报告披露日，路路由尚未收到增资款。
每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者查阅工商资料后发现，2015年12月29日，路路由的注册资本已经由1亿元变更为10526.3158万元，紫辉鼎莅也已经成为路路由的股东。虽然紫辉鼎莅认缴出资额为526.3158万元，但其实缴出资额为0，认缴出资截止时间为2033年11月1日。
对此，每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者近日曾以投资者身份致电中路股份了解详情。公司证券部一位女士表示，简单而言就是没收到增资款，因为事情不是由上市公司这边经手，具体的情况不大清楚，一切以公司季报为准。
实控人将回购路路由股权？
值得一提的是，对于中路股份实际控制人陈荣而言，路路由是否能收到这笔增资款对其颇为重要，因为这关乎其能否顺利完成对赌承诺。
2014年6月，中路股份公告称，公司拟以1000万元受让实际控制人陈荣持有的路路由10%股权。此次股权受让本是上市公司同股东之间做的一笔普通的关联交易。不过，为实施上述交易，陈荣向中路股份作出了补偿承诺：其确保路路由在此次股权转让工商登记完成后的未来12个月内，通过外来投资者大幅溢价增资，使路路由增值20倍。如路路由届时估值未达到增值20倍，陈荣将无偿追加赠送路路由股权给中路股份，直至达到上市公司所受让路路由股权估值增值20倍。
“12个月内估值增值20倍，若路路由增资成功，则意味着中路股份对其20%持股（上市公司还持有10%股权）到明年将价值4亿元，上市公司‘白捡’3.8亿元。”这笔投资在当时引来投资者惊呼，“中路股份这回算捡了个馅饼。”
上述交易于2015年1月完成，陈荣承诺的截止日期为2016年1月31日。就在承诺日期逼近时，紫辉鼎莅突然杀出，宣布3亿元增资路路由。凭借这笔交易，上市公司也高调宣布，路路由本轮增资完成后，中路实业持有的路路由股权按外来投资者溢价增资后估值将增值57倍，陈荣的对赌承诺将终止。
但路路由的增资似乎没有按照计划进行。每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者注意到，在对赌协议中，陈荣曾承诺，如路路由届时未成功增资，其则以20倍增值价格，即2亿元回购路路由10%股权。而按照上市公司回复上交所问询函所言，公司对紫辉鼎莅增资路路由产生的估值增值不做会计处理。二者相比，由实际控制人回购股权无疑更为“划算”。
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