中概股处处“受伤”，前景堪忧？

　　最近一段时期，与中概股相关的消息云集，对其冲击不浅。受此影响，自今年5月以来，中概股的股票市值出现了不同程度的缩水，而对于刚完成私有化退市的中概股企业来说，其更是陷入了进退两难的境地之中。

　　先有中概股回归放缓的传闻消息冲击，后有证监会对中概股传闻的公开表态，再有中概股股票市值大幅缩水的困局。与此同时，作为在美中概股企业的风向标指标霍特中概股指数，其表现更是创出了近期的新低水平，市场对中概股企业的投资信心再度降低。

　　此外，值得一提的是，受到近期中概股传闻风波的深刻影响，国内存在中概股借壳预期的概念题材股票，同样受到了不同程度的冲击。与此同时，在5月股市再度疲软的冲击影响下，市场对这类概念题材股的抛压也愈发明显，部分股票的市值更是出现了大幅缩水的尴尬局面。“成也规定，败也规定”，或许是当下中概股企业发展的真实写照。如今，随着中概股回归内地市场的进程有所放缓，其对中概股企业，尤其是刚刚完成私有化退市的中概股企业的发展之路，将会构成沉重地冲击。

　　实际上，对于赴海外上市的中概股企业来说，表面上可能会获得一定的海外影响力，利于企业海外的拓展能力；但是，从实际情况来看，赴海外上市的中概股，其上市的压力却远大于内地市场。

　　对于这类企业而言，远赴海外上市，其实际获得的融资效果却并不显著。与此同时，对于不少中概股企业来说，市场给予的整体估值水平也并不高，企业估值长期处于严重低估的状态之中，这对企业的成长构成了深刻影响。此外，远赴海外上市，还可能需要承受着做空机构的狙击压力、投资者的集体诉讼压力以及私有化退市过程中的各种成本压力等。由此可见，一旦国内对中概股回归的政策有所宽松，则中概股回归内地市场的意愿还是相当高的。

　　或许，多数中概股企业回归内地市场，更看重的是内地市场极强的打新炒新氛围，而在暴风科技、世纪游轮的暴涨效应下，也加速了一些中概股企业回归的步伐。

　　寻求企业股票的重新估值，获得更大的融资效果，对中概股企业的未来发展将产生至关重要的影响。但是，中概股回归之后，却不可避免地出现财富再度分配的现象。至此，对于中概股企业而言，如果企业得以成功重返A股市场，则不仅意味着企业估值得到大幅度地飙升，而且还会让企业大股东、高管以及相关风投机构、并购基金等，获得超预期的回报率。由此一来，如果国内政策环境的持续放宽，无疑会产生更为强烈的市场造富现象。因此，在中概股回归内地市场之际，如何均衡市场投资与融资功能的发展，如何合理进行股市财富的再次分配，将会是重中之重。

　　在笔者看来，虽然中概股回归进程或有所放缓，但从中长期来看，国家还是需要让这类优秀中概股企业回归至内地市场，而后把更多海外成熟的治理经验逐渐传导至国内，进而起到引导国内上市公司健康成长的作用。因此，中概股回归内地市场，仍会是一个大趋势、大方向。不过，在其回归之际，却需要制定出更合理、更完善的配套措施来修正市场盲目投机的行为。

　　不过，从另一种角度来看，中概股的陆续回归需要建立在保持健康运行，且具有一定赚钱效应的市场环境之上；同时，更需要建立在市场配套措施完善、违规成本大幅提升以及投资者索赔效率高效运行的背景之下。显然，只有这样的市场环境，才会减缓中概股企业回归对市场的直接冲击压力，其对股市的积极引导作用才会更加显著。