中间价月内下跌1.71% 人民币汇率短期料偏弱震荡

　　受隔夜美元指数继续小幅反弹、市场传言近期部分大行购汇买盘增多等因素影响，周三(5月25日)人民币对美元中间价大幅下挫225个基点，创5年多新低。分析人士指出，近期美元因加息预期升温引发的反弹仍可能延续，人民币汇率短期有望维持偏弱震荡的运行格局。

　　中间价创5年多新低

　　5月24日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.5693，较前一日大幅走弱225个基点，为连续第二个交易日出现下跌，同时刷新了自2011年3月以来的5年多新低。5月至今人民币对美元汇率中间价累计跌幅已经达到1104个基点或1.71%，整体表现明显偏弱。

　　虽然受中间价大幅下挫影响，人民币即期汇价周三出现明显低开，但盘中整体跌幅仍相对较小。截至收盘，人民币对美元即期汇价收报于6.5620，较前一交易日小幅下跌53个基点或0.08%。与此同时，人民币即期汇价周二盘中6.5658的全天低点，也创出了三个多月新低。

　　尽管境内人民币汇率中间价与即期汇价均明显走跌，但周三香港市场上人民币对美元CNH汇价整体呈窄幅波动的运行格局，未出现明显走软。截至北京时间5月25日16点30分，人民币对美元CNH汇价报6.5670，较前一交易日微跌5个基点或0.01%，与境内即期汇价的价差则大幅缩窄至50个基点水平。

　　短期料延续弱势震荡

　　分析人士表示，美元指数持续反弹、大行购汇买盘增多的市场传言等因素，是导致近几日人民币汇率中间价连续震荡走软的主要原因。

　　来自一线交易员的观点表示，本周初的市场消息显示，以前提供美元流动性的大行开始拆入美元，近两个交易日有多家商业银行在即期市场和掉期市场买入美元。叠加美元指数近期持续震荡上涨的影响，市场各方对于短期人民币汇率走软的预期也有所上升。而从积极方面来看，随着人民币汇率中间价、即期汇价、离岸CNH汇价之间的价差，近期出现显著收敛，境内外投资者对于人民币汇率的预期也将趋于一致，这也将使得以往由境外汇价、中间价大跌带动即期汇价跳贬的情况，未来难以再次出现。

　　招商证券表示，在美元指数走强的背景下，央行正在提高人民币指数的波动性。一方面利用人民币指数减缓美元指数上涨带来的冲击，另一方面以一篮子货币为中介，分化外汇市场不同参与者的贬值预期。数据显示，截至2016年5月20日，人民币对美元汇率中间价较4月末贬值1.41%，但人民币对一篮子货币汇率仍较4月末升值0.24%。

　　而对于人民币汇率的短期走势，目前市场主流观点仍普遍认为，美元指数的走势可能继续放大人民币汇率中间价的波动，短期内人民币汇率可能还会延续偏弱震荡的运行格局，但整体汇率水平预计仍会保持稳健。