在发展中化解债务风险

　　上周四（6月23日），国务院新闻办公室举行吹风会，中国人民银行、发改委等部门相关负责人对我国债务率进行分析并阐述相应对策。此前，国新办还邀请中国社会科学院学部委员李扬介绍了我国债务水平及相关情况。我国的债务问题已经引起了相关部门和研究机构的高度重视。如何看待当前债务水平，以及如何化解债务风险已成当务之急。

　　从目前情况看，我国债务风险尚处在可控范围之内。近年来，国内外不同机构基于不同的统计口径，对我国总体债务规模、杠杆率进行了测算，大致范围在200%至300%之间。从数据看，我国的总债务规模和杠杆率水平并不高，在主要经济体中，债务总体水平也属中等。而一定程度的债务增长，甚至是债务/GDP的温和上升对于快速增长的经济体来说都是正常现象，也是一种金融深化的过程。

　　但是，我国债务水平还存在上升速度过快以及结构不平衡等问题，具体表现为债务杠杆在各部门分布不均衡，政府、居民部门较低，非金融企业部门相对偏高。虽然债务的生成有时代背景，但非金融企业过高的杠杆率，已经对企业和金融部门造成了一定影响，少数地区和个别行业甚至出现局部债务链断裂问题。如果不加以应对，将抑制经济发展活力，带来系统性风险。

　　由此，需要各部门综合施策，在发展中化解可能出现的债务风险，将整体债务率保持在合理水平，并降低企业部门的高杠杆。其中，有几个问题需要注意。

　　首先，注意在发展中化解债务问题。债务是一国经济发展到一定程度的必然产物，合理的债务水平有利于经济发展，一定的经济增速也能保持债务水平安全可控。因此，要化解债务危机，需坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，营造稳定的宏观经济发展环境，保持经济平稳运行，努力在发展中消化债务。

　　其次，注意去债务杠杆的步调节奏。高债务杠杆不是一天积累起来的，没有必要也不可能在短期内化解。因此，要把握好去杠杆的节奏，避免快速去杠杆过程中导致新风险点的产生。一般来说，化解债务风险，首先要控制债务水平的规模，然后再通过采取长效举措，逐步化解债务风险。

　　再次，要注意用市场化手段和方式化解债务风险。当前，企业部门债务问题是一个结构性问题，其中以国有企业为主的上游和公用事业部门的负债率上升最明显，而债转股、债务重组、PPP模式、不良资产证券化等是化解债务风险主要的手段。在采取这些措施的时候，需坚持市场化方向，让市场主体自主选择交易对象，自主定价，并通过兼并重组、破产清算等方式分类处置，逐步实现市场出清，降低高杠杆。（经济日报 孟 飞）