缓解不良贷款压力 十余家银行加快上市步伐

　　已经获得了IPO批文的江苏银行将于本月20日正式开始申购，之后将正式登陆A股资本市场。公告显示，江苏银行将募集资金71亿元，用以补充其资本金。

　　今年以来，中国商业银行明显加快了上市融资的步伐。此前，已经有天津银行和浙商银行在香港上市，合计募集资金接近200亿元。与江苏银行一样，香港上市的这两家银行也是中国数量众多的城市商业银行之一。

　　银监会网站数据显示，全国城市商业银行达132家。截至目前，只有北京银行、宁波银行、南京银行、浙商银行、天津银行以及即将完成上市进程的江苏银行成功迈入了资本市场。他们通过公开发行股票的方式，募集自身所需要的资金，以扩大规模和市场，提高盈利水平。

　　然而，当下即将上市的大部分商业银行，尤其是城市商业银行，在更大程度上是为了补充资本金，并缓解其不良贷款的压力。

　　大部分的中国城市商业银行面临着资产质量下滑，不良贷款高企的现实状况。银监会数据显示，截止今年一季度末，中国城市商业银行的不良贷款率1.46%，虽然略低于全国商业银行1.75%的平均水平，但是其持续上升的态势却是完全一致的。由于经济下行，企业盈利状况恶化，现金流也出现恶化，这导致企业的偿债能力不足，近年以来，中国银行体系的不良贷款在持续攀升。大约四年以前，中国银行体系的不良贷款比率仅为0.9%左右，如今这一数据已经接近翻倍。没有迹象表明银行不良贷款的恶化趋势正在扭转。

　　还有投资者认为银监会公布的数据要比实际数据低得多。一个很明显的事实是当前A股市场估值水平最低的银行股一直乏人问津。当前A股市场商业银行的市盈率仅6.6倍，这远低于全部A股20倍市盈率水平。

　　任由商业银行的不良贷款继续发展下去，将会导致金融领域的系统性风险。原因很容易理解，不良贷款影响商业银行的投贷能力和流动性，而中国商业银行一直是整个社会融资体系中最为重要的组成部分。央行一季度的货币政策执行报告数据显示，金融机构本外币贷款余额为103.8万亿元，同期存量的社会融资规模144.75万亿元。

　　基于上面的原因，中国政府今年以来一直在积极寻求化解商业银行不良贷款的方法。这包括了探讨中的债转股，正在试点的不良贷款证券化等。

　　最好的途径当然是通过股权融资，补充银行资本金。这样不仅可以让资本充足率捉襟见肘的商业银行满足监管层面的要求，而且可以缓解银行的流动性压力，增强其投贷能力。

　　一季度末，城市商业银行的平均资本充足率12.35%，仅仅略微超过《商业银行资本管理办法》所规定的资本充足率11.5%的监管要求（2018年1月1日正式实施）。这也意味着商业银行失去了继续扩张的空间。而大量的不良贷款不能及时收回，并以继续挤占商业银行经济资本的方式制约着银行下一步的经营，这可能影响整体金融市场的流动性和稳定性。

　　即使是银行本身，尤其是城市商业银行，在缺乏资本的内生动能的背景下，也需要获得额外的外部补充资本来拓展业务。借助扩充的资本和不断扩大的资产规模，商业银行有望稀释原有的不良贷款，降低不良贷款率。

　　中国政府正在向这些面临困境的商业银行伸出了援手。在城市商业银行中，除了江苏银行以外，贵阳银行、上海银行、杭州银行都在推进上市工作，预计不久上市。

　　值得一提的是，另外一大银行系，即农商行军团也将正式叩开A股大门。此前，江苏张家港农商行、无锡农商行、江阴农商行、常熟农商行及吴江农商行悉数过会。只待获得最后的证监会批文就可以正式登陆资本市场。

　　急于上市募集资金的齐鲁银行则已经于去年登陆新三板市场。

　　此外，中国国有银行的巨无霸中国邮政储蓄银行也已经获得银监会批文，即将赴港上市，其募集的资金额有望超过100亿美元，约合660亿元人民币。

　　需要说明的是，单纯通过补充资本，扩张贷款而稀释银行不良贷款的方式并不会从根本上降低整体的债务率水平，虽然这有助于短期缓解银行的压力。要想化解银行不良贷款，还需要借助包括不良贷款证券化在内的多种手段，并有效改善管理。