养老金入市不是“救市主”

　　7月22日，人社部新闻发言人李忠在今年第二季度新闻发布会上表示，下一步将加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资。与市场分析人士极力鼓吹养老金入市可带动多少资金进入A股不同，市场对这一消息表现的比较理性。因为，市场相信养老金入市不是A股的“救市主”。

　　市场为什么对养老金入市的消息反应比较平淡呢？因为市场知道，人社部官员通报的是养老金入市相关工作正在按部就班的向前推进。今年4月22日，李忠就曾表示，人社部正在开展三项工作：一是加快制定相关配套政策；二是积极与各省对接，要求地方摸底情况，拿出委托投资计划；三是制定委托投资的策 略，对短期、中长期投资都会提出明确投资策略。

　　只有这些配套措施完备了之后，养老金才会选择谨慎的进入A股。众所周知，股市是一个收益与风险都比较高的投资场所，而养老金的属性决定了其亏不起，所以它的投资策略应该偏向保守。

　　《全国社会保障基金条例》已于今年5月1日正式实施，该条例明确，全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金。这为养老金的市场化运营创造了条件。目前，各省的地方养老金中大约能有2万亿元可以委托全国社保基金理事会来运营，按照30%投资上限，理论上可以有6000亿元资金进入A股。而现在还有一些省份尚未完成养老金的省级统筹，所谓的6000亿元养老金自然要打一些折扣。

　　目前，全国社保基金理事会正在招兵买马，为管理入市的养老金进行人才和运作方面的准备。

　　正是因为上述原因的存在，市场选择了理性对待养老金入市进展的消息。

　　但我们不能否认，养老金入市确实会给市场带来一些影响。

　　首先，养老金入市是一个明确信号，即国家发展资本市场的决心更加坚定，这可以带动国内资金有序进入A股市场。

　　其次，养老金入市可以带动相关养老产业的发展。我国已逐渐进入老龄化社会，养老产业有着巨大的发展空间，这一行业中的佼佼者将成为市场中资金的追捧对象，当然也包括养老金。

　　第三，96.5%的养老金原来都存在银行，在其入市之后配置股息率较高的银行股应该是必选项。养老金入市对相关银行是一种刺激，可以促进其经营转型。

　　第四，养老金对股市的市场环境要求比较高，其入市可以推动股市相关法律、法规的修订，促使其进入健康发展轨道。

　　最后，再次说明一下，投资者和市场参与各方千万不能将养老金入市看作是“救市主”。因为，股市的“救市主”就是公开、公正、公平的“三公”原则，这是股市健康发展必须要建立起来的市场环境。具体来说，建立这样的市场环境需要有完备的法律法规、勤勉尽责合规经营的中介机构、视信披为生命的上市公司和秉承价值投资理念的投资者，这几个要素缺一不可。经过监管层的大力整饬后，目前的市场环境已经得到了净化。这是养老金入市提速的一个重要原因。