金价回调不改乐观预期 后市或依旧强劲

　　上周，黄金走势可谓大起大落。在宽松政策利好支持下上涨前半周的黄金，在非农数据的打压之下周五再度下跌。截至8月6日，国际现货黄金盘中大幅跳水，收报1335.09美元/盎司，跌24.84美元，跌幅1.83%，至一周低位。

　　非农报告的靓丽数据也提升了市场对美联储的年内加息预期，不过，不少机构在回调走势之下依旧看好黄金。看多观点认为，对美国、日本、欧元区和英国货币政策前景的预期调整是迄今金价上扬的主要推动因素，而预计这一势头还将持续。

　　记者 陈若然

　　美国黄金价格盘中跳水

　　上周，黄金走势可谓大起大落。在宽松政策利好支持下上涨前半周的黄金，在非农数据的打压之下周五再度下跌。截至8月6日，国际现货黄金盘中大幅跳水，收报1335.09美元/盎司，跌24.84美元，跌幅1.83%，至一周低位，盘中更是最低下探至1334.80美元/盎司，下跌超25美元/盎司。黄金T+D报287.20元/克，跌4.61元，跌幅1.58%;黄金期货也出现下跌，跌幅0.43%。

　　上周五的下跌受美国7月份非农数据公布影响明显。上周五公布的美国7月非农就业人口劲增25.5万人，远超预期的增加18万人，失业率维持稳定，报4.9%。

　　而根据路透在非农前的预测搜集，100家机构里最乐观的7月非农预测也仅为23.8万人，而实际公布非农数据为25.5万人确实出乎意料。

　　此外，6月的非农数据也上调至29.2万人。路透组织的经济学家调查曾预测7月非农数据为18万人，失业率将降至4.8%，数据的发布远超预期。

　　非农报告的靓丽数据提升了市场对美联储的年内加息预期。路透社评论认为，非农大幅好于预期加上平均时薪增长，美联储年内加息的预期将受到大幅提振。

　　与上周五下跌形成鲜明对比的是黄金上半周连续上扬的强劲走势。上周四，英国央行宣布将基准利率由0.5%降至0.25%并实施一系列量化宽松政策，包括购买600亿英镑政府债券、购买100亿英镑公司债券，以及4350亿英镑资产购买计划在内的量化宽松政策。

　　此外，此前美国公布的相关经济数据并不乐观。美国商务部7月29日公布的数据显示，美国二季度GDP初值年化季率仅仅增长1.2%，预期增长2.6%，前值由1.1%修正为0.8%。美国商务部报告指出，美国二季度报告住宅和商业支出在内的民间固定投资下降3.2%，为七年来最大降幅。

　　不仅仅是现货黄金，期货交易市场也一片火热。芝加哥商业交易所集团3日公布的数据显示，今年7月份该交易所的金属日均交易量在50.3万手合约，较去年同期的38.1万手增长32%。

　　CME数据显示，7月黄金期货日均交易量同比增加41%，至29.6万手;白银期货日均交易量同比增加62%，至7.4万手。值得注意的是，黄金未平仓合约规模已经连续三个月刷新纪录，并在7月底突破65.5万手，较2015年末增长13%。

　　尽管英国央行的宽松政策等因素有助于推动金价升温，但美国非农数据的出炉还是极大地打击了黄金上升走势。上周五非农数据发布后，除黄金大跌外，美元指数短线跳涨逾百点至96大关上方，现货白银亦扩大跌幅至逾2.5%，美债价格大跌，非农数据影响不容小觑。

　　金价后市或依旧强劲

　　尽管受到非农打击大幅跳水，但机构对黄金的走势依旧不改乐观。世界黄金协会在3日发布的报告中称，黄金今年表现强于大多数资产，主要是由超常规的货币政策所驱动。

　　世金协表示，金价一度上涨至1360美元/盎司以上，今年同比已上涨29%。这是自2010和2011年欧洲主权债券危机以来最大的涨幅。迄今为止，黄金是表现最好的资产之一，强于所有主要基准指数，是动荡不安的股市不可比拟的。

　　惠誉旗下研究机构BMI Research 5日宣布上调2017年黄金均价预期，该机构并称，英国脱欧和美国经济增长减速为看涨黄金提供支撑。该机构将黄金2017年均价预期上调至1400美元/盎司。其预计，随着经济增长低迷和通胀上升使得主要发达市场的实际利率继续维持在低位，未来几个季度金价将继续攀升。

　　而此前，德国商业银行上周四发布的周度分析报告则称，7月下旬黄金价格曾一度下探1304/1297美元的支撑区域，但之后强劲反弹，意味着未来有望创下新高。

　　德国商业银行表示，金价自7月20日起曾连续下探1310美元，之后开启强劲反弹，表明下方1304/1297美元的支撑有效。德商行认为，要金价守住该水平，涨势就将延续，并维持黄金长期上行目标在每盎司1450美元不变，短期可能在当前价格水平附近震荡整固。此外，德国商业银行指出，近期金价的阻力在前高1375美元以及1381美元，下行方面，若金价跌破1297美元，则可能逆转2016年以来的涨势。

　　凯投宏观分析师也表示，对美国、日本、欧元区和英国货币政策前景的预期调整是今年迄今金价上扬的主要推动因素，预计这一势头还将持续。