汇改一周年人民币更市场化 企业学会用金融工具避险

　　图/东方IC

　　美元/人民币周K线走势图

　　一年前的8月11日，中国央行宣布完善人民币兑美元中间价报价，人民币兑美元应声向下，结束了此前十年的单边升值状态。今日，人民币汇改刚好一周年。这一年来，人民币双向波动明显，更加市场化，人民币兑美元的中间报价贬值近9%。不再紧盯美元，逐步转向参考一篮子货币，也被业界认为是汇改的重要变化之一。羊城晚报记者了解到，经过汇改洗礼，普通百姓比以往更有资产配置意识，企业也更重视用金融工具避险。

　　人民币对美元贬近9%

　　去年今日，央行扔下重磅炸弹，宣布完善人民币兑美元中间价报价机制，中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率，外界称为央行汇改。2015年8月11日当天，美元兑人民币汇率中间价设在6.2298元，较前一日的6.1162元下调1136个基点，人民币兑美元中间价贬值幅度达1.86%。

　　如今汇改满一周年，市场发生了哪些变化？国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆认为，汇改这一年取得了明显的成果，最主要有两项。第一项就是人民币的汇率真的浮动起来了。第二，从长周期来看，人民币的波动水平也有所加大，而汇率的波动能够调整中国的国际收支以及中国的对外贸易、对外投资等，让市场机制发挥作用。此外，不再紧盯美元，逐步转向参考一篮子货币，也被业界认为是汇改的重要变化之一。

　　从汇率上看，8月10日人民币兑美元中间价报6.6530，较一年前下调了5368点，贬值幅度8.7%。即期汇率方面，去年的8月份，人民币兑美元的即期汇率还在6.20关口附近，而一年后也已涨至6.64到6.65。今年7月，曾几度突破6.70关口。与此同时，离岸和在岸人民币价差进一步加剧，价差最高时达1300多点。

　　人民币结束了此前对美元的单边上涨状态，也让其他非美货币对人民币的汇率产生了不小的变化。以日元为例，去年汇改前人民币对日元维持在19左右，而今年则跌至15左右，相当于日元升值了26%。渣打银行最新公布的人民币环球指数也跌至1933点，按月跌幅1.8%。该指数自2015年8月汇改以来，累积下跌近两成。

　　双向波动更明显更市场化

　　说起汇改这一年人民币最大的变化，不少业内人士都异口同声的表示人民币的双向波动更加明显了，也给予投资者更多的交易机会。

　　时间也让学界和业界重新评估央行汇改以及人民币的走势。经历了几轮贬值的人民币近期走势开始平稳。交通银行首席经济学家连平在接受媒体采访时就表示，综合近期人民币汇率波动情况来看，“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制，经受住了外部冲击的考验，人民币汇率形成机制的规则性、透明度和市场化水平进一步提高。连平建议，眼下应该合理引导市场预期，有效控制贬值节奏。

　　企业学会用金融工具避险

　　全球化进程的加快，让人民币的波动在全球市场上都牵动人心。对国内投资者来讲，在汇改这一年里，观念也在改变。

　　“我们的客户变化还是挺明显的”，登富特敬松投资的高级分析师李云告诉羊城晚报记者，他们的很多客户已经开始讲究资产配置，“从单一的购汇，到注重黄金等其他资产。”不少投资者对于双向波动有了更深的理解。国内某高端理财机构的一名客户经理也向羊城晚报记者透露，汇改后的第一轮人民币贬值时，就有不少的高端客户要求多配置美元类资产。

　　人民币双向波动也让一些企业学会利用衍生的金融工具进行避险。一位商业银行的外汇交易员在接受羊城晚报记者采访时就表示，由于人民币结束了单边上浮的情况，创造了很多交易机会，也让不少的珠三角企业学会利用包括远期外汇交易、外汇掉期和外汇期权等金融工具进行汇率的避险，而并非此前简单的购汇、结汇。“总体而言，我们的业务量增幅不少”，该交易员表示，这也有利于珠三角的企业更好地融入国际市场竞争，“相当于在汇率市场练练兵。”

　　不过，随着人民币波动加大，不少普通百姓也比较犯愁。当前美元理财产品数量少、起点较高、收益率也相对较低，到底要不要投美元资产呢？李云建议，如果不是经常出国消费或者海淘，人民币贬值其实对于国内的消费者影响不大。但对于出国留学和旅游的人来讲，可能影响会更明显和直接，这类人群可以选择合适的时机择机换汇。而对于购买外币计价的理财产品，最好还是请教专业人士。（戴曼曼）