在错综复杂的国内外经济形势下，今年上半年我国经济结构调整、经济增长方式转变的步调没有变化，积极推进供给侧结构性改革取得了来之不易的成绩。但我们也注意到，资产泡沫引发的衍生品坏账风险正在加大，一些资金通过各种渠道流向了房地产、资本市场甚至大宗商品市场，使金融体系承压。
在这个背景下，7月份的小微指数出现了自今年5月份以来又一次较大幅度的下降。我们预计小微经济将会保持底部运行与结构调整共存的状态，而且这个状态有可能持续较长一段时间。
7月份，全球货币市场和资本市场动荡，我国宏观经济继续筑底，呈现出降幅减小且局部企稳的现象，实属不易。从已公布的27个省区市成绩单来看，有21个省区市上半年GDP增速跑赢了全国6.7%的增速，重庆、西藏、贵州以超过10%的增速领跑，广东、江苏、山东三个省份GDP总量超过3万亿元，另有浙江、湖北、河北等10个地区GDP总量超过万亿元。其中，重庆以10.6%的增速连续第十个季度领跑全国，其投资的拉动作用较为明显。值得一提的是，重庆工业结构持续优化，高技术产业增加值增幅达25.1%，高于全国14个百分点，支撑工业转型升级的高端细分行业如智能装备、电子元器件、医疗仪器设备等行业产值增幅均超过40%。
从总的趋势和各分项指标来看，我国小微经济依然处于下降过程中，大部分行业下降和全部区域下降在小微指数公布以来尚属少见。目前宏观经济依然面临下行压力,生产面和需求面继续延续弱平稳态势，出现的新问题是社会资本新增投资不足，以及资产泡沫在部分市场的涌动。在这种情况下，我们必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重时机、灵活调控，把握好重点、节奏、力度，为供给侧结构性改革营造良好宏观环境。要落实各项减税降费措施，发挥财政资金效应，引导社会资金更多投向实体经济特别是小微经济，以避免小微经济出现较大幅度下滑。（经济日报 作者：中国财政科学研究院研究员 李全）
专题：小微企业运行指数
http://finance.ce.cn/sub/2015zt/xwqyyx/index.shtml
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