多视角下FOF基金发展的机遇与挑战

　　资本市场正掀起一股FOF热潮。8月13日，“多视角下的FOF基金未来发展论坛”在深圳举行，各类资产管理机构就如何推动FOF在国内的发展以及所面临的挑战等问题进行了探讨。

　　鹏华基金量化总监王咏辉认为，低利率时代，如何把短期波动的风险转化成产品收益是资产配置需要解决的重点难点。招商银行（600036）私人银行部的韩晓鹏表示，中国境内高净值人群规模不断扩大，而低利率投资环境成为“新常态”，新的投资机遇在展现。“分散投资风险是王道，也是新投资环境中保值、增值的唯一选择。”

　　除了拥有分散投资的特性，FOF还具有容量大的特征。信披宝创始人彭聪表示，FOF可以解决资金容量问题，更适合机构资金，包括社保资金、保险资金、银行理财、信托资金等。而对于FOF双重收费的问题，彭聪认为，这主要看基金的业绩，只要有超额收益，FOF的双重收费不是问题。不过，他也担心，某些基金公司将FOF当作一种新的营销噱头，打着配置FOF的旗号，根本无策略(或者策略偏移)配置资产。博时基金分公司总经理陈喆则表示，FOF机构的收费要看重其资产配置的能力。

　　论及公募FOF与私募FOF的区别，王咏辉认为，公募FOF以追求贝塔的相对收益为主，现有的公募资金转向追求绝对收益，有很大的难度；而私募FOF以追求绝对收益的策略为主，主要投资于对冲基金，投资角度和策略更多，这样的策略相关性低，有足够的选择空间。易方达基金投资经理龚涛表示，“公募FOF选择绝对收益产品暂时较少，但是我们可以做到阿尔法的效果，前提是标的资产足够多。如果公募投资标的能够开放的话，公募FOF就会有更多机会选择绝对收益产品。”

　　前海开源基金的联席首席产品官鲁力表示，作为以追求相对收益为主的贝塔产品，公募FOF发展中最大的难点在于如何做好大类资产配置。