伴随着公募基金中基金(FOF)指引发布，大中型公募机构可谓蓄势待发，实力薄弱的小基金公司和新公司则有心无力，产品线不完备、人力成本过高以及收费难题，都极大限制其发展FOF。

　　积极备战

　　尽管公募FOF尚未有产品正式落地，但部分次新基金公司正在积极备战。

　　广州一家公募基金投资总监对记者表示，该公司派人专门去协会学习FOF的相关知识，“FOF是协会鼓励发展的品种，预计审批流程方面会非常通畅，我们目前也在积极筹备组建FOF基金团队”。

　　“A股市场去年6月份爆发的系统性风险，投资者风险偏好度骤降，这也为当前公募基金发展FOF提供了有利条件，我们公司目前正在组建量化团队。”深圳一家险资系次新基金公司债券基金经理对记者表示。

　　公开信息也显示，不少次新基金公司在去年底就积极招兵买马，储备发展FOF基金需要的各类人才。如成立于2013年的兴业基金就在公司官网上已经公开招聘多名FOF基金经理，最早的招聘时间是去年的12月10日。

　　困难重重

　　次新基金公司有心备战FOF，但也面临重重困难。

　　例如，业内人士比较看好“内部FOF管理人+内部基金”模式，而对于产品线尚不完备的次新基金公司而言，发展内部型FOF显然是“难为无米之炊”。

　　“内部型FOF要求股票类、债券类、海外资产类、股指期货等大类资产的产品线较为丰富和完备，但我们目前只有基本的股票和债券型基金，发展内部FOF的底层资产不够齐全。”深圳一家次新基金公司市场总监对记者表示。

　　统计数据显示，若以2013年以后成立的基金公司作为次新基金公司，共有30家，合计发行产品266只(各类份额合计)，平均每家公司的产品数量不到9只，且部分次新基金公司成立时间超过3年，但旗下产品数量不超过3只。

　　也有观点认为，对于内部产品线尚不完备的次新基金公司而言，选择运作外部FOF更具可操作性，通过基金公司之间签署合作协议，进而变相解决FOF基金的申购费问题，但这种方式可能并不能解决FOF基金的赎回费问题，此外，也会对FOF基金的监管带来更大挑战。

　　“我们也考虑过与其他基金公司合作发展FOF，但基金销售法规明文规定，基金赎回费率需要强制性支付，且赎回费需要计入基金资产，所以，费率问题仍然得不到真正的解决，而且这种方式可能会给监管带来挑战。”深圳另一家次新基金公司总助对记者表示。

　　此外，FOF基金经理不能兼任管理其他基金产品，人力成本的压力很大。“对于新基金公司而言，如果FOF基金的发行规模太小，难以覆盖所增加的人力成本，我们可能会慎重考虑。”广州一家次新基金公司投资总监表示。 证券时报网