八成预喜 年报行情布局“五朵金花”

　　长江商报消息申万28个一级行业中24个预喜，汽车等五行业业绩持续向好

　　□本报记者 邹平

　　进入11月，意味着年报行情即将到来。

　　截至上周五，沪深两市提前公布2016年全年业绩预告的公司已有1131家，占全部A股比重的38.27%。其中，800家公司全年业绩预喜(267家预增、251家略增、173家续盈、109家扭亏)；256家公司全年业绩预忧(66家预减、78家略减、81家首亏、31家续亏)；申万宏源、国海证券、盐湖股份等75家公司目前全年盈亏尚不确定，预喜公司合计占比70.73%。

　　从已公布年报预告公司的净利润预增幅度看，目前共有623家公司全年利润有望实现正增长；539家公司全年利润同比增幅在30%以上；390家公司预计利润增长超过50%；228家公司有望全年业绩翻倍增长；14家公司的利润增幅更是预期超过10倍以上。

　　记者观察发现，申万28个一级行业中，24个预喜，比例超过了50%。其中，汽车、医药生物、电子、农林牧渔、计算机5大行业的预喜情况达到80%。

　　行业景气度上行

　　目前两市124只汽车股中，提前公布年报业绩预告的有45家，值得一提的是，其中40家全年业绩预喜，占已公布预告的88.89%。

　　广发证券分析师张乐指出，2016年前3季度汽车行业营业收入同比增长15.1%，归母净利润同比增长19.1%。其中，整车企业归母净利润同比增长18.3%，零部件企业归母净利润同比增长21.2%。考虑到我国宏观经济增速，估计在稳增长、保就业的基调下，2017年政策对汽车行业仍将偏好，行业景气度有望维持，传统和新兴行业均存在不错的投资机会。

　　从周期复苏的角度来看，张乐建议重卡板块关注中国重汽、威孚高科、福田汽车，其他蓝筹股推荐上汽集团、华域汽车、长城汽车、长安汽车、江铃汽车等整车和零部件龙头；新能源汽车板块张乐推荐江淮汽车、富临精工、京威股份、科力远；智能汽车板块张乐推荐万里扬、德尔股份、华域汽车、拓普集团、威帝股份、双林股份、中国汽研， 其他细分子领域张乐推荐云内动力等零部件企业。

　　关注业绩稳定、估值合理个股

　　中泰证券分析师程娇翼指出，医药板块2016三季度营收和净利润增速分别为13.49%和 21.47%，毛利率和期间费用率分别为26.28%和 20.25%，行业整体盈利能力回暖，展现较好的业绩增长性。

　　程娇翼建议关注短期自下而上挖掘业绩稳定、估值合理的个股。中长期坚守“真成长”，关注“新突破”。两票制受益个股华东医药、柳州医药、嘉事堂；一致性评价受益个股恒瑞医药、华东医药，华海药业、人福医药，现代制药；以及医疗服务相关标的爱尔眼科、信邦制药，人福医药；关注“新突破”，对于一些具备颠覆性的，并且正在逐步落地的新技术保持关注。 精准医疗作为其中最具成长性的板块，在市场风险偏好改善的时候，这些具备巨大市场空间新技术企业可能在短期内获得明显超额收益。建议关注丽珠集团、北陆药业、恒瑞医药、安科生物。

　　估值调整较为充分

　　渤海证券分析师王洪磊认为，行业在经历调整后估值已明显回落，估值已低于近三年平均估值，处于估值区间下部，且相对于沪深300 的估值溢价率已明显回落，从估值角度看，行业估值调整较为充分。部分行业内优质个股持续高成长兑现预期且估值回落后已落入价值投资区间，投资者可积极关注。当下时点，王洪磊判断计算机行业短期内仍将维持震荡走势，投资者应甄选个股以获取成长收益。综上，维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐运达科技、华宇软件、东方网力、恒华科技、四维图新。

　　业绩阶段性兑现

　　渤海证券分析师徐勇指出，第四季度手机市场淡季不淡，尤其是国产智能手机受益行业内国际大厂给予的机会享受超预期增长，全年盈利有望同比大幅增加，相关供应链厂商盈利得以保证。另外，看好物联网、汽车电子板块，以及在智能制造趋势下，深度参与的公司业绩将持续提升。芯片国产化是一个较为长期的投资主题，具备长期投资价值。最后，受益行业景气度回升带来业绩拐点的领域，如LED、PCB、消费电子精密结构件等可以继续挖掘低估值个股。

　　盈利进入加速期

　　安信证券分析师吴立指出，养殖产业链景气全面复苏，盈利进入加速期，行业整体业绩高增长。2016年三季度生猪价格有所回落，比二季度环比下降约10%，但仍维持在高位，均价维持在18.42元/公斤附近；鸡链价格整体维持震荡，带动养殖企业盈利同比大幅扭亏为盈。同时养殖户加大补栏力度，景气传导至后周期（饲料、疫苗），带动销量增长，饲料销量延续上半年增速稳步上升，疫苗企业业绩出现拐点，进入盈利加速期。

　　吴立指出，景气是最好的投资逻辑，行业持续高景气，建议继续关注农业板块，继续加仓后周期饲料、疫苗。

　　养殖行业方面，首推益生股份、圣农发展，其次民和股份、仙坛股份；猪养殖，可关注正邦科技、天邦股份，其次为温氏股份、牧原股份。

　　动物疫苗方面，建议关注瑞普生物（业绩环比改善、宠物产业加速布局），中牧股份（三季度业绩环比改善）+普莱柯（市值小，弹性大）。其次是天邦股份（业绩现拐点，估值优势）、天康生物（业绩高速增长、低估值）金河生物（全球金霉素龙头企业，低估值高确定增长，最受益玉米价格下跌。

　　2016年是饲料行业盈利能力的反转年。在养殖高盈利的背景下，生猪存栏带来的销量全面增长的黄金盈利期已经临近。建议关注唐人神（低估值低市值品种）+禾丰牧业（高成长的区域饲料龙头）；其次是大北农（猪饲料龙头+猪联网超预期），再次是金新农（猪饲料高弹性）、海大集团（业绩稳定）、新希望（低估值）。

　　◎观察

　　掘金业绩同比、环比均快速增长个股

　　相比业绩的同比变动，环比可以更直观地发现上市公司最近的业绩变化情况。同时，在观察上市公司四季度业绩的环比变动预期时，也可以发现一些企业虽然全年利润同比预增，但实则前三个季度早已提前透支了全年的利润增长，甚至不乏部分公司早在今年中期或一季度即已提前完成了全年的利润。

　　例如益盛药业，从公司发布的年报预告看，公司预计全年净利润的实现额约为1200万元-1419万元，相比2015年度1091.15万元的净利润，有望实现10%-30%的同比增长。但观察今年以来各季度公司的利润实现情况发现，一季度公司实现净利润1448.58万元；二季度公司创造净利润1047.26万元；三季度利润的实现额仅为616.91万元，净利润的环比下滑逐渐放大。而根据公司提前公布的全年业绩预期统计，即使年度实现了1419万元的净利润，相比前三个季度3112.75万元的实际利润额，四季度也将出现明显的亏损，全年增长预期早已被提前透支。类似的还有东南网架、步步高、金字火腿、汇洁股份等多家公司。因此，可以从年度业绩预喜的公司中，寻找四季度环比也有望实现增长、近期业绩同样处于快速成长中的个股。（本报综合）