IPO明显提速 打新机会增加收益却减少

　　11月以来IPO年内第三次提速，过会频率也已经从两周一次改为一周一次，“免费彩票”正在逐步增加。但是打新机会看似增加的同时，却由于新股涨幅缩小而导致打新收益逐步收窄。

　　业内人士普遍预测，从证监会目前审批速度来看，新股发行量估计会继续攀升，筹资规模也有望放大。投资者想要得到相对高的收益率，可以注意一些打新技巧，例如时间和个股上的选择等。

　　文/ 广州日报记者杨欣

　　“最近新股发行越来越多，中签率也没有明显下降，但是怎么觉得赚钱反而不如以前了呢？”打新一族刘小姐对此很是郁闷。

　　IPO的加速也被业内人士形成共识。广州日报记者发现，今年以来IPO过会共有三个明显的节点，分别为3月、7月和11月。3月份开始加速，证监会每次IPO批文的家数基本保持在7~9家；到了7月份，IPO批文的下发再次提速，单月通过26家，此后每次批文均在10~12家水平。

　　11月份之前，IPO发行速度基本上保持在平均每月两批次的发行节奏，即两周下发一次批文。但11月以来，IPO年内第三次提速已成事实。

　　本月初以来，截至上周末，证监会下发了三批新股发行批文，累计新股数量达38只，募资总额约不超过221亿元。而这比上个月多了10只，也接近4~6月连续三个月的总和。过会频率也已经从两周一次改为一周一次。

　　新股发行提速

　　或成常态化

　　截至11月17日，今年以来证监会累计已下发117家新股发行批文，IPO排队中（包括已过会）的企业仍多达725家，包括335家准备在上交所挂牌，134家拟在深交所中小板挂牌，256家拟挂牌创业板的公司。即使是按照11月份的速度，消化IPO排队企业也还需要一年半时间。

　　业内人士普遍预测，若下半年行情继续向好，新股发行量估计会继续攀升，筹资规模也有望放大。

　　一位券商投行人士表示，监管层对“去杠杆”特别重视，而发新股就是“去杠杆”的重要途径之一。过去监管层控量控节奏发行，一些质地不错的拟上市企业，因为急需融资，只能靠贷款或其他方式募集资金，造成企业杠杆增加。现在让更多的企业进入资本市场，多了股权融资渠道后，这对于企业或是产业而言，把杠杆降低是有帮助的。

　　在某些业内人士看来，IPO常态化或成为必然。

　　上市后连续涨停数不断减

　　不过，在供应量大增的情况下，此前曾经居高不下的打新一族新股上市后的财富效应正在发生变化，尤其是近日上海银行上市以后的第三天就打开涨停板。

　　公开资料显示，11月16日上海银行上市，发行价格为17.77元/股，募集资金总额106.7亿元，成为今年以来IPO募资规模最大的银行股。然而，在涨停两天后，股票在第三天开板，并在第四天（21日）大跌5.79%，第五天继续下滑0.21%，昨天该股报收28.28元。记者粗略统计，若网上中签并持股至今，一签新股5天仅赚1.07万元。

　　上海银行的涨幅远低于机构预期。安信证券分析师赵湘怀11月初指出，上海银行股价短期会在30.97~32.74元区间内。而龙虎榜数据显示，在上市后的第三天（18日），持有上海银行的机构集体撤退。其保荐机构国泰君安证券卖出3222万股，排首位；两个机构专用席位分别卖出3018万股、2694万股。

　　建议：

　　申购和抛售时间有讲究

　　据wind统计，今年前10月新股上市后平均有15个涨停板。但近期涨停板数却在明显减少。

　　由于电脑抽号有随机性，中签号码在整体上是均匀分布的，并不存在申购的黄金时间。不过从概率上来说，当数字处于中间区域时，中签几率更大一些。所以应避免在刚开盘时下单申购，特别是9：30一开盘就申购，可能会因为配号太短，中签概率会小一点。在下午1时后申购得到的配号，中签概率相对比较大。

　　此外，发行数量低于2000万股的新股，如无老股转让，全部通过网上发行，公募打新基金不再具备网下配售的优势。

　　对资金有限的投资者而言，最大的风险就是持股市值下跌，所以如果能制定出一个最优的市值比例，也就是性价比最高的方案，对于充分享受打新带来的福利显得尤为必要。对此有专业人士经过测算得出结论，沪深两市各配置50万元市值，基本上可以顶格申购95%以上的新股。

　　至于中签新股上市后何时抛售的问题，则是见仁见智。大部分投资者认为主要看个股市值和业绩情况，对于市值有发展空间，业绩良好的个股，中长线持有收益率会更高。