昨日，沪深两市股指小幅低开，维持高位窄幅震荡。午后，两市主板指数上攻前高遇阻回落，尾盘出现小幅跳水；创业板指走势较弱，跌幅加深。在热点方面，纺织、证券、有色金属、园区开发等板块涨幅居前；次新股、通信服务、股权转让、军工等概念板块跌幅居前。剔除新股和ST股，两市共有14只个股报收涨停，涨幅超过5%的个股达到89只；跌停股3只，跌幅超过5%的个股多达26只，市场热点有分化加剧的迹象。
五大盘面现象值得关注。一是权重板块轮动节奏加快。周三，银行、地产股联袂上涨，助推股指反弹；周四，领涨热点已切换到券商、有色金属及保险板块，且日内出现冲高回落。市场量能无法放大，主力资金只能通过权重板块轮动来维护股指稳定。近期权重股已聚集较多获利筹码，短线面临较大调整压力。
二是市场风格切换仍未出现。昨日早盘，创业板指曾脉冲上攻，但没有获得市场资金的认可，导致创业板指冲高回落，重归弱势。
三是市场分化现象严重。当前的市场分化，不仅仅集中在主板与中小创之间的分化，就连同一行业板块、同一概念板块之间的不同个股也都出现分化走势。这说明，股指在持续上涨后，市场分歧开始加剧。
四是前期强势股报复性下跌，且个股平均跌幅明显加大，领涨股开始向前期滞涨股转移，市场畏高情绪升温。
五是市场人气板块缺失。当前市场，除了高送转板块的上涨具有一定的持续性外，并没有其他板块热点能形成较强的联动效应及赚钱效应，难以吸引场外资金积极入场。
技术上，上证综指的10日、20日、30日及60日均线呈现多头排列；但上证综指日K线的KDJ指标和60分钟的MACD指标均已发出“死叉”信号。而且，20月均线及9月以来的上升通道上轨也在3280点附近构成反压。综合来看，当前多空双方力量相对均衡，股指大幅调整和向上突破的概率均不大，建议投资者采取“用时间换空间”的方式参与。
方正证券 李泓灏
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