港股通基本交易规则及深港交易制度差异 _中国经济网—

　　深港通即将开通，两地市场环境有哪些规则差异？投资者有必要提前了解规则方能有的放矢，合理安排自己的投资决策。

　　港股通基本交易规则要点

　　【账户】

　　深港通和沪港通采用“双通道”独立运行机制，深港通下的港股通和沪港通下的港股通证券账户内股票不能交叉卖出，但沪深港股通账户卖出港股的资金可以交叉使用。

　　【币种】

　　港股通交易，以港币报价成交，以人民币清算并交收。

　　【订单类型】

　　内地投资者参与港股通股票交易时，仅能使用两种订单类型：在竞价时段应当采用“竞价限价盘”委托；在持续交易时段应当采用“增强限价盘”委托。

　　【委托申报】

　　投资者参与港股通交易委托申报需输入证券代码、买卖价格、买卖数量等参数。投资者申报的价格遵循香港当地的报价规则，在港股市场，开市报价规则与持续交易时段报价规则不同，但投资者在这两个时段输入的买卖盘价格，均不可大于上日收盘价或按盘价九倍或以上及少于九分之一或以下，每个买卖盘不得超过3000手股份。

　　【碎股交易】

　　内地投资者手中少于一手的“碎股”，需要通过香港交易所交易系统的“碎股/特别买卖单位市场”交易。港股通投资者只能在碎股市场卖出碎股，不能买入。

　　深港两市交易制度差异

　　一是交易交收机制不同。不同于内地A股市场的T+1交易制度，港股实行T+0回转交易、T+2交收制度，也就是说投资者买入港股当天即能卖出，而卖出时在T+2日完成交收前仍享有该证券的权益。

　　二是涨跌幅限制不同。深市A股市场的股票、基金交易有10%的价格涨跌幅限制， ST和*ST等被实施特别处理的股票有5%的价格涨跌幅限制；港股市场不设涨跌幅限制，但为防止个股股价短期大幅波动，香港交易所在8月22日起推出了市场波动调节机制，如果市调机制监测股票的即将成交价，比参考价变动幅度超过±10%，将会触发5分钟的冷静期，令交易限于指定价格限制范围内进行，正常交易将于冷静期结束后重启。

　　三是交易单位规定不同。深市A股竞价交易买入股票应为100股或其整数倍；港股交易每“手”股数没有统一规定，港股的上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位，可以是100、200、1000或5000等。

　　四是最小报价单位不同。深市A股是0.01元人民币；而港股不同价格的股票，最小报价单位不同，股价越高，最小报价单位越大。

　　五是交易时间安排不同（见上表）。

　　六是“半日市”特别安排。港股市场还有一个比较特殊的“半日市”，即如果圣诞前夕（12月24日）、新年前夕（12月31日）及农历新年前夕（农历腊月最后一天）为交易日，则香港市场仅有半天交易。如果该日为港股通交易日，那么该日的港股通交易也仅有半天交易。

　　七是报价显示不同。港股证券市场股票价格上涨时，股票报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色，与内地证券市场存在差异。但是，不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定，投资者在使用行情软件的时候，应当仔细检查软件的参数设置，避免惯性思维带来的风险。

　　八是风险警示和退市制度差异。深市A股存在证券简称前加入警示标记的情形（例如，ST、*ST等标记），来提示投资者投资风险，且对退市股票安排了退市整理期，退市后股票可进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易。与深市不同，香港交易所并非采用量化退市标准且没有退市风险警示、退市整理期等安排。为维持市场公平有序，香港交易所在适当的情况及条件下，可能会经适当程序指令上市公司股票短暂停牌、停牌或退市。相关情况包括上市公司未能遵守《上市规则》且情况严重者、上市公司股票的公众持股量不足、上市公司进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其股票继续上市，以及上市公司或其业务不再适宜上市等。

　　深市A股交易时间

　　开盘集合竞价时段：9：15-9：25

　　连续竞价时段： 9：30-11：30

　　13：00-14：57

　　收盘集合竞价时段：14：57-15：00

　　港股通交易时间

　　开市前时段（集合竞价）：9：00至9：30

　　持续交易时段（连续竞价）：9：30至12：00

　　13：00至16：00

　　收市竞价交易时段：16：00-16：10

　　可撤单时间：9：00-9：15

　　9：30-12：00