本期(20161216—20161222)主动偏股型基金产品净值平均上涨0.52%，净值上涨的偏股型基金占比约为73.12%，收益率分布在3.53%和-4.37%之间，整体表现明显好于上一期。具体来看，华富量子生命力涨幅最大，中邮尊享一年定期开放灵活配置跌幅最大。

　　市场综述

　　据众禄研究中心统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品平均上涨0.91%，指数型基金产品平均上涨0.30%，混合型基金产品平均上涨0.43%，债券型基金产品平均下跌0.22%，保本型基金产品平均下跌0.07%，短期理财型基金产品平均上涨0.05%，货币型基金产品平均上涨0.05%，QDII基金产品平均下跌0.12%。

　　资金面趋紧和情绪面趋谨慎下本期股指走势总体偏弱，不过下方支撑力明显，今年3月初以来的上行趋势线再次对沪指构成了有效支撑。同时政策性驱动效应明显上升，混改刺激下石油、船舶等板块表现明显居前，且周三在石油板块带领下沪指强势上攻，板块普遍上涨。总的来看，市场赚钱效应较差，不过结构性机会仍存。指数方面，上证综指上涨0.70%，中小板指数上涨0.62%，创业板指数上涨0.53%。申万28个行业普遍上涨，其中交通运输、通信等涨幅居前，银行、钢铁等跌幅居前。

　　流动性方面，本期央行逆回购投放量为10400亿元，逆回购到期6150亿元，净投放4250亿元，各期限逆回购票面利率仍维持在先前水平。资金成本方面，银行间1日质押式回购利率较上期末下降14.47bps，7日质押式回购利率较上期末上升0.32bps，隔夜SHIBOR利率较上期末上升3bps。指数方面，中证企业债下跌0.61%，中证国债上涨0.08%，中证转债上涨1.05%，中证金融债下跌0.03%，中证全债下跌0.02%。

　　海外市场方面，NYMEX轻质原油冲高后有所回落，COMEX黄金连续则在有限的范围内整理。股指方面，恒生指数持续走低，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综指冲高后回落，期间均再创历史新高，其中恒生指数下跌1.92%，道琼斯工业平均指数上涨0.34%，纳斯达克综指下跌0.17%。

　　各类基金业绩

　　本期主动偏股型基金产品净值平均上涨0.52%，净值上涨的偏股型基金占比约为73.12%，收益率分布在3.53%和-4.37%之间，整体表现明显好于上一期。具体来看，华富量子生命力涨幅最大，中邮尊享一年定期开放灵活配置跌幅最大。量化基金普遍表现较好，除领涨的华富量子生命力混合外，九泰久盛量化先锋、招商量化精选分别上涨3.27%、3.14%；沪港深概念基金普遍表现较差，前海开源沪港深新机遇、广发沪港深股票分别下跌2.71%、2.14%。

　　净值上涨的指数型基金占比约为63.19%，其中富国体育份额涨幅最大，富国中证银行指数跌幅最大。整体来看，跟踪高铁、一带一路的基金涨幅明显居前，南方中证高铁产业、安信一带一路分级分别上涨2.72%、2.09%；跟踪银行、金融地产的基金跌幅明显居前，鹏华银行分级、长盛中证金融地产份额分别下跌2.08%、1.75%。

　　债市继续走弱下本期债券型基金再次下跌，不过跌幅较上期明显收窄。分类来看，可转债基金净值平均上涨1.12%，二级债基净值平均下跌0.07%，一级债基净值平均下跌0.19%，纯债基金净值平均下跌0.36%。具体来看，博时转债增强债券C涨幅最大，上涨2.91%；中海纯债债券C跌幅最大，下跌2.91%。

　　QDII基金方面，本期配置美股的QDII基金普遍上涨，而配置港股的QDII基金普遍下跌。具体来看，重点配置地产的QDII基金涨幅明显居前，鹏华美国房地产、国泰美国房地产开发股票分别上涨2.54%、2.24%；而跌幅居前的易方达恒生中国企业ETF联接美元现汇份额、银华恒生中国企业指数分别下跌2.86%、2.78%。

　　截至2016年12月22日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.90%、2.71%，二者均较上期末明显上升。

　　基金投资策略

　　偏股型基金：从更宏观的角度去看待市场，支撑和影响市场运行的核心逻辑在短期内出现部分松动迹象，流动性拐点隐现以及外部资金入市放缓对A股市场运行不利，同时债市风暴阴云未散，市场情绪趋于谨慎。不过经济基本面稳中有进则是资本市场稳定运行最坚实基础，央行亦会在资金面紧张出现后的关键节点上出手维稳资金面，料年末难以再现大的风险事件冲击，但市场信心恢复进程缓慢，节前观望情绪较重，资金参与力度不强，股指难以迅速走出当前低迷，料市场于今年最后一个交易周维持低位震荡整理，低位廉价筹码低吸价值隐现，投资者可适度逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号。

　　债券型基金：年底资金面趋紧、债市去杠杆或继续、债市危机影响市场情绪，叠加央行正在推进将银行的表外理财纳入MPA广义信贷考核会降低债市中来源于银行理财的资金，年底债市或继续受到扰动。不过拉长时间期限来看，经济仍缺乏持续增长的动力，市场偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上，资产荒下资金存在流入债市的可能，同时货币政策宽松预期仍存。短期建议投资者控制好债基仓位，同时密切关注债市调整带来的配置和交易机会。对于风险偏好相对较高的投资者可以密切关注股指表现，在股市走稳下可以配置二级债基和可转债基金来分享股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A、易方达安心回报A.

　　QDII基金：美联储加息靴子落地，风险释放后被快速消化，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。