黑色系化工大幅反弹 玻璃锰硅大涨4%

　　3月28日消息，商品连续大跌，今日跌至前期重要支撑位置附近开始触底反弹。黑色系和化工因跌势猛今日反弹幅度最大，其中锰硅、玻璃大涨4%，硅铁沥青涨逾2%，热卷、甲醇涨逾1%。有色方面，分化严重，铜、镍强势反弹，铅、锌大跌，尤其是沪铅，大跌3.25%，创年度新低。农产品涨跌分化，整体偏弱。

　　李迅雷也认为，随着补库存周期的结束，国内商品将进入拐点，但总体上仍将是震荡走低格局，前期涨幅较大的个别商品，如钢铁、煤炭、水泥等将出现回落，但有一个盘整的过程，不会大幅回落。其中，原油对商品的影响比较大，但不能把原油近期的下跌当成大宗商品普遍走弱的标志。

　　从市场资金流向角度分析，高上认为，在市场跌破半年线关键支撑位时，黄金、农产品资金呈现流入，黑色系、能化板块资金则明显流出。为此，本周走势将考验万得商品指数在千点附近能否获得有效支撑。如果获得支撑，中期大宗商品行情仍有一波上涨空间;否则将可能引发资金多翻空，市场或将出现严重破位，建议投资者注意防范风险。

　　静待螺纹钢回升机会

　　经过连续下跌，目前螺纹钢1710合约较现货贴水超过600元/吨，再度刷新纪录，如此大的贴水使得做空的安全边际明显降低。上周盘面暴跌导致下游心态转变，观望情绪增强，现货成交不佳，出现一定程度的跟跌。但目前毕竟时处旺季，一旦终端需求好转、现货价格企稳，螺纹钢期货将出现贴水修复行情。

　　综上所述，我们认为，资金面紧张是短期干扰因素，目前已经有所缓解，并且也没有确凿的证据说明房地产调控会引发下游需求走弱，短期连续暴跌更多还是市场情绪的宣泄。远月贴水已经在600元/吨以上，贴水幅度极大。目前毕竟时处旺季，一旦现货需求恢复价格企稳反弹，或引发期货新一轮修复贴水行情。

　　甲醇有望在近期出现反弹

　　近期港口库存也呈现下降态势。截至3月24日，华东、华南地区的港口库存为62.3万吨，较3月3日下降4.95万吨，下降幅度为7.36%。其中，华东地区港口库存为49.6万吨，较3月3日下降5.6万吨，下降幅度为10.14%;华南地区港口库存为12.7万吨，较3月3日上升0.65万吨，上升幅度为5.39%。

　　综上所述，由于甲醇价格较高，无论是新兴煤制烯烃，还是传统的甲醛、二甲醚、醋酸都很难承受较高的价格，所以甲醇整体难改跌势。不过，考虑到近期装置检修面积较大，后期供应有所下降，供需格局需要一个再平衡的过程。因此，甲醇价格有望在近期出现反弹，建议前期空单减仓，等待反弹后继续布空。