黄金假摔 关注空金多银套利

　　黄金“假摔” 关注“空金多银”套利

　　中国证券报

　　□本报记者 叶斯琦

　　经历6月初开始的一波下跌之后，黄金价格一度出现短期反弹，但6月26日的“闪崩”打破了反弹的趋势。分析人士指出，由于美联储内部对于是否继续加息存在较大争议，故而本周黄金出现先跌后涨的震荡走势。展望后市，近期金价能否筑底较为关键。同时，在未来一段时间，白银走势将大概率强于黄金，存在空黄金多白银的套利机会。

　　黄金有“假摔”嫌疑

　　本周黄金先跌后涨。中国证券报记者统计显示，COMEX黄金期货价格(以指数计算)最近6个交易日累计上涨0.79%。

　　光大期货分析师展大鹏表示，美联储6月加息符合市场预期，但不符预期的是美联储对于年内缩表的强硬表态。从时间节点上看，缩表在9月或12月会议上公布，这也成功将市场关注点由加息转移至缩表，对于黄金来说压力始终存在，金价开始走弱。之后黄金出现震荡走势，与空头回补有很大关系。另外，9月美联储加息概率低，缩表预期也会反复，市场情绪的变化反馈在黄金走势上。

　　“正因美联储内部对于是否继续加息存在较大争议，市场对美联储官员表态较为敏感，后市走势并不明确，故而本周黄金出现先跌后涨的震荡走势。”广东盈瀚投资有限公司投资总监于杰也指出，在6月的利率决议上，美联储如市场预期实行了加息并缩表，令美元走强、黄金走弱。但由于上周美国经济数据表现不佳，同时美联储官员表态不一，令市场质疑美联储能否在下半年进行第三次加息，使得黄金止住下跌趋势，反弹回升。

　　金大师高级黄金分析师王琎青指出，近期金价震荡主要是因为磨底阶段行情往往会出现反复。黄金26日的下跌有“假摔”的嫌疑，白银的反弹更是超过了此前的高点。

　　关注当前价位能否筑底

　　金银比经过5月小幅下调后，再度回升并小幅突破前期高点，目前比价维持在75左右。历史数据统计显示，金银比在过去20年间，大致运行区域为50-70。业内人士指出，目前75左右的金银比价，正处于过去20年内的相对高位，根据规律后市将向均值回归，即存在空黄金多白银的套利机会。在未来一段时间，白银走势将大概率强于黄金。

　　展望后市，王琎青认为，黄金已进入变盘的关键阶段。黄金短期要么是在震荡筑底，要么是形成下跌中继形态。从目前欧元汇率、美元指数情况看，黄金在当前位置震荡筑底的概率更大。对于多头而言，只要把上升趋势线作为防守位置就可以了。

　　于杰也认为，尽管黄金在月初创年内新高后遇阻回落，但整体跌幅不大，并未跌破支撑，属于调整走势，今年的上涨通道维持完整。同时，受美元先行破位下行的助力，黄金也将企稳回升，后市有望继续上行。

　　不过，也有业内人士持谨慎态度。展大鹏认为，9月美联储强化预期的可能性大于直接行动，这一期间市场预期加息概率不会太高，但缩表预期会不断反复，美元进入逢低做多阶段。从此方面看，应逢反弹抛空黄金。