风险集聚，商品回调
六月中旬以后，商品市场渐呈企稳回温之势，黑色表现亮眼，鸡蛋连涨拔高，久跌的橡胶也有了起色。然而，市场涨跌相伴相生，本周二，商品反弹之路出现了新的“插曲”，橡胶期货主力收盘大跌5.5%，鸡蛋封跌停板。铁矿石、沪银、沪镍、焦煤跌超2%，白糖、玻璃、锰硅跌超1%，沪铜、沪铅、沪金、热卷、郑煤、螺纹钢、沪锡、焦炭、沪铝收跌。农产品表现略好一些，豆粕、菜粕涨逾1%，沪锌、硅铁、大豆、郑棉收涨。
鸡蛋期货在连涨数日后，风险集聚，有市场人士认为，周二鸡蛋期货率先跌停，是对风险的一种预警。而橡胶期货6月末在原油、化工品、黑色系集体反弹的乐观情绪带动下，出现久违的翘尾行情，周二沪胶跳水大跌5.5.%，却基本回吐了月末以来的所有涨幅。
据悉，现货市场鸡蛋价格自6月22日开始，由涨转跌，价格自3.4元/斤左右快速回落至2.5元/斤附近，累计跌幅超过20%。在高温、多雨、需求减弱的情况下，鸡蛋市场再次回到供过于求的状态。
芝华数据高级研究经理杨晓蕾表示，7月4日芝华鸡蛋价格指数为2.55，环比大幅下跌0.11。四川大幅下跌，均价下跌至2.68，环比下跌0.28。主销区均价2.93元/斤，环比下跌0.11元/斤，其中北京广东上海天津浙江下跌，福建较稳;主产区均价2.37元/斤，环比下跌0.11元/斤。
淘汰鸡价格方面，7月4日，全国淘汰鸡均价3.62元/斤，环比小幅下跌0.03元/斤;其中：河北3.46(-0.04)，河南3.79(-0.06)，黑龙江3.29(0)，辽宁3.51(-0.16)，湖北3.84(0)。
卓创资讯农产品研究员张文萍表示，目前部分产区生产、流通环节仍有余货，终端市场需求未见好转，整体走货偏慢，同时多数院校已放假，需求进一步缩减。夏季温度高、雨水多，鸡蛋运输、存储难度增大，各级经销商为避免质量问题，多随进随销。
据杨晓蕾介绍，从上图贸易商走货和收货走势可以间接反映出蛋价趋势。她表示，当走货评分在收货评分上方时，鸡蛋价格处于上涨阶段;当走货评分在收货评分下方时，鸡蛋价格处于下跌阶段;当走货评分与收货评分交叉时，这时往往是鸡蛋价格上涨或下跌的信号;当走货评分与收货评分交叉形成的区域大小，能够反应鸡蛋价格涨跌的幅度。
“此外，从现货市场近期的购销情况来看，全国贸易商看跌预期增加，其中华东地区看跌预期较强。鸡蛋贸易形势弱势运行，预计短期蛋价将震荡偏弱运行。”杨晓蕾说。
供需矛盾短期难改，橡胶反弹之路阻力多
上周在原油、化工品、黑色系集体反弹的乐观情绪带动下，沪胶出现小幅反弹，丁二烯和合成胶亦引领反弹。上游产胶国为挺价推出一些列措施，但原材料供给暂无显著变化。
据卓创天胶分析师王媛媛介绍，截至2017年6月底，青岛保税区橡胶库存增速放缓，入库计划有所降低，并且出库情况较以前活跃。多数仓库库容压力仍然较大，但是由于入库计划降低，增长空间和速度都已经放缓，部分大型仓库的出库量也有所增加。6月底受橡胶期货价格反弹和国内市场合成胶货源减少影响，下游采购意愿有所提升，部分轮胎企业出口情况较好，采购原料数量小幅增加。
对于泰国政府为挺价而出台的一系列措施会对市场产生怎样的影响，卓创天胶分析师高宁认为，短期都难以产生立竿见影的效果，长期产生什么样的影响还有待时间和价格的检验。
从目前泰国正处于高产季来讲，现货市场并未对泰国挺价措施作出太大的反应，而业界对于政策执行的信心也表现不足。另外，远月和船货价格持续疲弱，可见市场对于后市并没有太多信心和太高期望。高宁提醒投资者，要冷静看待产胶国的挺价措施，决定橡胶价格根本因素仍然来自于实质的供求关系，而不是渲染的氛围。
经过一二季度的深跌行情，王媛媛认为，三季度橡胶悲观看空的情绪或将有所缓解，但整体仍难言乐观，更倾向于筑底巩固，反弹空间有限。
从供应上看，虽然国内外产区传统割胶旺季来临，但低迷的胶价以及已经到来的雨季，会影响橡胶的供应预期。但值得注意到是，当前国内巨量的社会库存消化仍需时间，因此供应仍存压力。
从需求看，7-8月是下游传统的需求淡季，成品库存积压及资金周转仍是产业链面临的最紧迫问题。而进入6月份行情虽有反弹，但主要得益于商品集体反弹后对橡胶的情绪化带动，而不是真正需求提升。
据了解，国内轮胎行业整体开工率均低于去年同期。因此，经过上半年连续深跌，价格已经回归相对低位，继续下跌空间有限。在整体经济形势有所好转的情况下，预计三季度天胶市场反弹概率较大，但幅度有限。
技术上，沪胶反弹至13500点一线后连续四日未形成突破，这显示出多头的信心多有不足。远月合约走势偏弱，持仓没有明显增强，升水缩小，说明资金投入到远月的流动性不足，更倾向于短线。
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