有色“牛出没” 股期联动好掘金

　　“最近，有色金属期货和股票表现都比较强，我确实赚了一笔。”作为一位股期两栖的散户老刘5月初听了一位私募朋友的建议后，将精力集中在有色金属板块。仅6月至今，看到账户上不断攀升的阿拉伯数字，老刘情不自禁地乐呵了起来。

　　中国证券报记者观察发现，6月份以来，A股市场上，沉寂多时的有色板块频频出现大爆发，个股屡现涨停，成功在“漂亮50”熄火之际接棒护盘。Wind资讯显示，6月以来，该板块整体上涨了14.69%，在28类申万一级行业中排名第一;期货市场上，6月份以来，有色板块也已经收获6.20%的涨幅。

　　业内人士表示，未来钴锂等小金属市场有望延续供应偏紧局面，相关概念股也存在较为确定的上涨机会，可继续关注该板块。

　　小金属接力爆发

　　今年以来，有色金属板块的一些名不见经传的“小金属”品种格外引人注目。例如，今年以来，国内市场钴均价较年初大涨近48%;稀土品种中镨钕氧化物、氧化铽等品种涨幅接近35%;NYMEX钯金期货累计涨幅达23.43%，将传统的贵金属“大佬”黄金、白银期货远远甩在身后。

　　以钴为例，据生意社跟踪数据显示，7月10日钴商品指数为144.72点，仅较周期内(2011年9月1日至今)最高点145.08点(2017年7月6日)低0.25%，较2016年7月5日最低点69.84点更是上涨了107.22%。另有数据显示，碳酸锂经过去年的下跌后，自4月上旬也逐步展开了猛烈的上涨行情。

　　一般而言，钴、锂等小金属用途较多，广泛运用于工业制成品、电子消费品、新能源汽车等。

　　“目前小金属需求的主要增长点来自于新能源汽车的蓄电池。”金石期货分析师黄李强表示，近两年，伴随着市场对新能源汽车概念的热炒，造成供给缺口。在供给不足以及市场炒作后期消费预期的作用下，钴、锂等小金属价格均呈现出持续上涨态势。

　　北京拙朴投资研究员原欣亮表示，钴、锂小金属的走势主要受到市场供需转变的影响，首先新能源汽车市场大幅增长，特斯拉带动了氢氧化锂的需求。近期马斯克称希望特斯拉能加快生产进度，令市场对特斯拉2017年出货量预期更加乐观。国内方面，第十批新能源车型目录公布超预期，加上投资者看好这一领域的发展，都增加了市场对小金属的投资预期。

　　生意社分析师叶建军表示，钴价出现大幅上涨，一方面基于三元技术路径的高能量密度电池，随着新能源汽车的快速发展，对钴的需求形成支撑;另一方面，钴产量增长有限，2017年钴产能增量主要来自CHEMAF和万宝矿业两家企业。

　　国内A股二级市场上，钴、锂概念股多只股票出现了大幅上涨，例如，赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业涨幅均较明显。

　　“在目前股票市场整体表现不佳的情况下，这些股票的上涨验证了小金属价格上涨对于这些公司业绩的推动。”黄李强表示。

　　半年报业绩“锦上添花”

　　进入7月份，上市公司迎来半年报密集披露期。Wind数据显示，有色金属行业内已有20多家上市公司预计中报业绩实现翻番，占行业内已披露中报业绩预告公司总数的三成左右。

　　上半年业绩预告方面，盛屯矿业预计归属净利润2.16亿元-2.43亿元，同比增长300%-350%;英洛华预计归属净利润5000万元-6000万元，同比增长122%-167%;盛和资源预计归属净利润1.2亿元-1.5亿元，同比扭亏为盈;建新矿业预计归属净利润2.35亿元-2.50亿元，同比增长283%-308%。

　　有色板块业绩表现亮眼，且适逢中报披露的时间点，也提高了投资者的预期。

　　川财证券分析师表示，稀土、钨也轮番上涨，说明子板块有了轮动性，整个板块走势稳健，有色板块后续还会有持续性。建议关注新能源电动车与稀土相关领域标的：寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业、北方稀土、厦门钨业等。

　　从历史表现看，有色行业指数基本同步于LME期货价格，稀土、锌价、铝、锂、钴价格自年初以来持续上涨，但整体有色金属板块仍没有充分反映金属价格的涨势，金属涨价将对股价形成有力支撑。

　　民生证券研究院分析师表示，回首历史，有色板块上涨往往出现在流动性宽松，经济预期改善导致的市场上涨初期，当前宏观环境虽然是流动性收紧叠加经济温和回落，但6月披露的经济数据显示经济韧性十足，市场对流动性偏紧的担忧也正逐渐消化，短期内两个主要主导因素均出现边际改善，投资存在预期修正的空间，有色板块中报业绩持续向好，估值水平合理，配置有色可以说是正逢其时。

　　有色股有望拾级而上

　　虽然“小金属”供需存在缺口，但缺口的量正在逐渐缩小。

　　黄李强表示，供应方面，市场预期2017年全球钴的产量将会达到11.29万吨，而消费量将会达到11.51万吨，供给出现缺口，但之前钴的供应一直呈现过剩态势。锂方面，由于供给增速大于需求增速，未来全球锂的供给将会逐渐过剩，且这一态势有望持续扩大。因此，从供需的角度来看，钴的投资价值比锂要大。需求方面，这两种金属的需求增长点主要来自于新能源汽车，但新能源汽车的技术还不成熟，大规模普及在短期仍有难度，真正的需求并没有释放。不仅如此，全球持续走低的能源价格更是对新能源汽车产生了抑制，因此需求端的表现并没有市场预期的那么好。

　　叶建军表示，钴价行情启动已久，且涨势迅猛，静待产业链下游对高价的承受力状况如何。目前，国内终端用户仍以消化库存为主，部分刚需存在补库需求，其他多持观望态度，采购意愿不足，市场成交一般。预计后市钴价将震荡维稳，以消化涨幅为主。

　　原欣亮表示，未来钴锂小金属市场或将持续面临供应偏紧的局面。尤其是2018年特斯拉产量一旦释放，钴锂需求将大幅增加。特斯拉在全球是个现象级的标志，它将带动产业和投资界的进一步跟进，这都将支撑市场走势。股票方面，相关小金属概念股仍然存在较为确定的上涨机会。