周三(7月12日)期货市场整体走强，化工品领涨，橡胶盘中涨幅超过4%，PTA涨幅超过3%，塑料、沥青、甲醇等涨幅居前。黑色系今日继续保持强势，热卷、螺纹开盘上行，热卷盘中触及3627元/吨，创近五个月新高，螺纹继续大涨盘中突破3600。此外，有色金属中沪镍、沪锌、沪铝走势较强。截止中午收盘，热卷橡胶涨3.98%，PTA涨3.49%，沪镍涨2.65%，热卷涨2.47%，沪银涨2.34%，沪锌涨2.28%，螺纹涨2.16%，塑料涨2.12%，沥青、甲醇、棉花、沪铝、沪铜、沪锡涨幅均超1%;跌幅方面，鸡蛋跌1.79%，锰硅跌0.69%，PVC跌0.38%。
基建项目投资加码 钢价将进一步提升
新纪元期货研究所主管石磊表示，从供给端来看，目前吨钢利润高企促使高炉开工热情高涨，粗钢产量在3-5月均维持于7000万吨之上的历史高位水平。从需求端来看，单月房屋新开工面积在4月和5月有所增加，这与建筑的季节性旺季相符。钢材出口量连续两个月回落至800万吨之下，而4月和5月的单月基建投资额则连续两个月回升，整体来看好于预期，螺纹钢社会库存却周周回落至仅380万吨左右，也印证这一点。这是支撑螺纹钢价格近半年在2800-3500元/吨区间震荡的基础。加上清除“地条钢”大限将至，以及期价远贴水现货等因素的提振，螺纹钢期价自6月初大幅拉升，涨势在6月下旬和7月初这两周快速发酵，螺纹钢主力合约已然突破3500点震荡区间上沿，与现货价格之间的贴水也自500元/吨左右收缩至200元/吨，现货市场也出现小幅挺价热潮。
展望未来基本面演变，石磊认为，吨钢利润居高不下，高炉开工率再度回升，粗钢产量将维持高位，这也将拉动铁矿石和双焦消费，促进吨钢利润向合理范围回归;房地产投资增速出现拐头信号，进入梅雨季节后，建筑用钢量将有所下滑，同时钢材出口量连续两个月回落至800万吨之下，基建项目投资加码，但在短期内难以抵消房地产投资增速回落带来的负面影响。因此需求端难有显著增量，从而进一步提升期价。
下半年有望重振需求,天胶价格重心抬升
今年ANRPC 总开割面积同比增加5.6%,达到910万公顷,创下历史记录。据ANRPC最新报告显示,2017年全球天胶供应量预计增长5.5%至1275.6万吨。今年全球天胶需求量同比增长1.7%至1290万吨,高于上月预期。胶农对橡胶(13325, 510.00, 3.98%)价格低迷的响应是供应增加的决定性因素。若主产国胶农因为价格因素弃割更多,那么2017年全球天胶供应量或将下调,供应缺口比目前预测还大。
5月中国天然橡胶进口量环比降低本在笔者看来是必然的,因为国内天胶下游成本库存偏高,资金周转受阻,部分工厂在4、5月缩减长约,导致5月进口出现下滑,也是进口绝对量的连续三个月下滑。预计6月进口量会延续下滑的趋势,或有利于缓解青岛保税区节节攀升的天然橡胶高库存压力的。
因此，中大期货分析，未来几个月天胶价格将以震荡向上为主。主产国总开割面积增加,但产量受割胶积极性影响,增速受限,下游乘用车、重卡市场相对第二季度环比重新上升,轮胎企业处于去库存进行时,逐渐缩紧的供需面给出了期货的一定的上涨空间。
PTA期价反弹空间或将受限
汉邦石化220万装置周初重启;蓬威90万仍在停车;恒力1#220万装置6.23意外停车重启预计到7月中旬;扬子石化60万装置预计本周末前后重启出料;福建佳龙60万装置提前进入检修状态。供给减少，但是下游需求有所回升，导致了PTA基差走强。
整体来看，7月上旬，由于汉邦、BP、恒力的停车影响，市场现货偏紧，中下旬虽然有检修装置的重启，但聚酯工厂库存偏低，利润尚可负荷较高，供需面仍有支撑。就期货盘面而言，加工差已经恢复至较高水平，如果成本上移并不顺畅，期价反弹空间或将受限，关注国际油价及聚酯产销情况。
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