IPO忧虑情绪加重 A股大跌

　　受IPO忧虑情绪加重等因素影响，A股本周一大跌。上证综指收盘跌1.43%至3176.46点，深证综指跌4.28%至1800.54点。此外，中小板综指跌4.02%，创业板综指跌5.77%。

　　市场仍是那个样子，金融、石油等权重股维持相对强势，小票、创业板、次新股等品种则继续疲弱，其中创业板、次新股最惨。就盘面看，两市跌停股票约有500家。

　　关于创业板下跌，可能与之前几年泡沫过大且许多“故事”被证伪相关。有些投资者认为原因出在即将复牌的乐视网身上，我对此是有些不以为然的。我承认乐视网会对市场心态产生影响，但乐视网未来复牌后的杀跌必伴随着资金流出，这其实有利于其他个股“分配”到更多资金。

　　关于次新股后市，就短线来说，我觉得已差不多到位，中线或许仍有下行空间。由短期走势看，考虑到次新股历史上很少出现连续长阴行情，所以短期内投资者似乎是没必要继续杀跌的。很可能这边刚杀出，那边就猛烈反弹了，这未免就郁闷了。由中线看，假如扩容仍维持高速，次新股应该还会下跌。

　　不过即使由中期来看，进一步的下跌也不会没完没了，个人觉得中线续跌空间顶多是15%，理由如下：假定市场能承受“每周6家IPO”，那么当实际上为9家时，那么整个次新板块缩水33%应该就差不多了。注意了，我此处的前提是“撇开其他变数”，是一种静态测算。这几天不少个股已跌了十几个点，如再考虑到“市盈率刚性限制”，那么粗估就是15%了。

　　此处的“市盈率限制”指的是次新股中“至少有一部分品种的市盈率已不高了”，所以这部分并不宜完全按上述逻辑折算跌幅。虽说是“粗估”，但在逻辑上我认为还是严谨的。

　　我觉得投资者如果错过了抛售时机，现在再去恐慌性抛售已没啥必要。当然了，具体个股还得具体分析，部分有明显利空或明显高估的品种仍可抛售或换股。

　　对于中线投资者来说，我提醒不能太过依赖我前述测算结果，还是得边打边看，毕竟能影响市场的因素有很多，并不仅仅是IPO。打比方说，如果权重股“意外”地开始连续杀跌，或者说央行释资开始异常地、持续地增多，市场利率趋势性大降，那么投资者就不能拘泥于某种理念不放。

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